Dana yang diperdagangkan (ETF) merupakan salah satu inovasi paling berjaya dalam sejarah kewangan terkini. Debut ETF baru sentiasa dalam pasaran yang berkembang lebih daripada 600% dalam tempoh 10 tahun yang lalu, mengikut beberapa langkah. Industri ini telah melihat kira-kira $ 177 bilion dalam aliran masuk bersih menjelang awal November, seiring dengan tahun lepas tetapi tidak menetapkan sebarang rekod.

Lebih dari 80% penasihat menggunakan ETF dan mencadangkannya untuk pelanggan, menurut Persatuan Perancangan Kewangan dan Jurnal Perancangan Kewangan. ETF yang disenarai AS sahaja mengambil $ 20 bilion pada bulan Oktober, dengan sebahagian besar dana tersebut memasuki penawaran besar-besaran dan pengesan indeks besar, seperti SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 15% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). (Untuk lebih lanjut, lihat: Mengapa ETFs Populer dengan Pelabur yang Kaya .)

Pelabur merentasi spektrum bergerak ke jenis kenderaan pasif kos rendah ini. ETF menangkap bahagian pasaran dari rakan rekan dana mereka kerana mereka menawarkan cara untuk mempelbagaikan, mereka murah dan efisien cukai. Mereka juga menawarkan kecairan, kerana mereka berdagang setiap hari, memberi pelabur kuasa untuk masuk dan keluar dari kedudukan dengan mudah. Tetapi dengan kuasa besar, seperti kata pepatah, datang tanggungjawab yang besar dan tradisi ETF boleh menjadi tanggungjawab terbesar mereka, kata pakar.

Risiko

Likuiditas sepatutnya menjadi ciri yang sangat baik untuk produk pelaburan. Tetapi jika kecairan harian ETF membolehkan pelabur runcit peluang untuk menghidupkan fantasi mereka perdagangan seperti pengurus dana lindung nilai, ciri yang baik boleh menyakiti pulangan pelaburan dalam bentuk yuran, yuran dan lebih banyak yuran. Pakar mengatakan bahawa, bagi kebanyakan pelabur, perdagangan tidak terputus bukan satu kelebihan kerana ia membentangkan pelabur bukan profesional dengan godaan untuk mengejar alpha. Malah pelabur profesional yang mencuba masa pasaran mempunyai rekod prestasi buruk. Rata-rata orang awam boleh dijangka lebih buruk dari rata-rata.

Pengasas Kumpulan Vanguard Jack Bogle, bercakap pada tahun 2010 mengenai jumlah dagangan "yang menakjubkan" beberapa ETFs, menyatakan bahawa SPDR S & P 500 ETF dari State Street Global Advisors bertukar lebih dari 10, 000% setahun. Banyak ETF mempunyai perolehan dalam lingkungan 2, 000% (Bogle menganggap walaupun 30% terlalu tinggi). Beli dan tahan, dan tidak berdagang, adalah nasihat Bogle. Dan pihak berkuasa yang kurang mengagumkan daripada Bogle bersetuju: perdagangan intra-hari dapat menghancurkan kelebihan tawaran ETF untuk kebanyakan pelabur. (Untuk lebih lanjut, lihat: ETF Paling Popular dengan Penasihat Kewangan .)

Dan ini bukan hanya yuran transaksi yang boleh memberi kesan kepada pulangan. Melangkah masuk dan keluar dari kedudukan ETF boleh meningkatkan risiko portfolio tanpa memberikan sebarang manfaat pengimbangan untuk mengembalikan jangkaan.Walaupun dengan ETF pengesanan indeks yang besar, risiko makroekonomi dan risiko mudah tunai masih berlaku. Tetapi ini boleh didarabkan apabila pelabur mengejar prestasi.

Melabur dalam ETF khusus - dan ada yang baru setiap minggu - boleh meningkatkan risiko politik, risiko kecairan dan risiko dari sektor perniagaan tertentu. Ia juga boleh meningkatkan risiko cukai. Plus kebanyakan dana kecil mengambil sedikit masa untuk menubuhkan diri mereka sendiri. Ramai yang hampir setiap tahun, dan apabila mereka melakukannya, mereka boleh membayar pengagihan keuntungan modal yang boleh mengimbangi apa-apa faedah cukai untuk orang yang tidak berminat. Beberapa ETF tidak menawarkan kelebihan cukai yang besar untuk bermula. Pelabur perlu mengetahui implikasi cukai meningkatkan peruntukan kepada dana tertentu sebelum mereka membuat langkah, dan akibat cukai dari aktiviti belian dan jualan mereka.

Mendidik Pelanggan

Penasihat dengan pelanggan yang mungkin terdedah untuk berdagang, daripada membeli dan memegang saham ETF, harus menunjukkan bagaimana yuran cepat menambah dan mengikis pulangan.

Lebih penting lagi daripada mengawal kos adalah mengawal emosi, kata Rusty Vanneman, ketua pegawai pelaburan CLS Investments. Penasihat perlu memastikan pelabur tidak mengejar prestasi tetapi mengejar bimbingan pelaburan yang berkualiti. Seperti mana-mana pelaburan, pelanggan juga perlu memahami risiko yang terlibat.

The Bottom Line

ETFs, khususnya ETF pasif, adalah kenderaan pelaburan murah. Itulah kunci kepada daya tarikan mereka kepada pelabur runcit. Sama seperti dana bersama sebelum ini, mereka memberi pelabur ibu dan pop dengan cara yang murah untuk mempelbagaikannya. Namun, pelabur ETF mungkin tergoda untuk mengejar alpha bahkan lebih daripada para pelabur dana bersama, dan para penasihat berada dalam kedudukan yang baik untuk memberikan panduan yang jelas bagi para pelanggan yang ingin menerapkan strategi seperti ini. (Untuk maklumat lanjut lihat: Bagaimana ETFs Digunakan oleh Penasihat .)