Dengan ekonomi dalam pemulihan, pelabur dan penganalisis telah meramalkan kenaikan kadar faedah selama beberapa tahun. Namun, pada tahun 2015, tiada kenaikan itu berlaku. Walau bagaimanapun, semakin lama Rizab Persekutuan menangguhkan yang tidak dapat dielakkan, kemungkinan besar kenaikan itu hanya sekitar sudut.

Ramai di media dan komuniti pelaburan menghabiskan banyak masa yang melanda bencana tentang apa yang berlaku dengan nilai bon saat kenaikan harga. Malah bon perbandaran, yang disebut-sebut sebagai salah satu pelaburan hutang yang paling selamat, paling banyak cukai yang ada, menderita kemurkaan pesimisme penggemar media. Walau bagaimanapun, tiada siapa yang seolah-olah membincangkan faedah melabur dalam bon selepas kenaikan kadar faedah. Daripada menumpukan perhatian kepada kesan buruk dari lonjakan kadar faedah ke atas pelaburan semasa, pelajari lima alasan utama yang melabur dalam bon perbandaran selepas kenaikan itu boleh menjadi langkah yang menguntungkan.

Bon Perbandaran: Asas-asas

Bon Perbandaran adalah instrumen hutang yang dikeluarkan oleh kerajaan negeri atau tempatan untuk membiayai pelbagai projek atau membiayai keperluan kerajaan. Biasanya, bon-bon ini dikeluarkan untuk membiayai pembinaan sekolah, jalan raya, dan jambatan atau projek infrastruktur lain.

Terdapat beberapa jenis bon perbandaran (muni) yang berbeza, seperti kewajipan am, pendapatan dan saluran, yang membawa pelbagai tahap risiko. Sudah tentu, jika pihak perbandaran yang mengeluarkan menyatakan muflis, yang tidak biasa tetapi belum pernah terjadi sebelumnya, pemegang bon mungkin tidak dapat memperoleh nilai penuh dari pelaburan mereka.

Bagaimana Kadar Faedah Mempengaruhi Harga Bon

Salah satu konsep yang paling penting untuk difahami apabila melabur dalam bon jenis apa pun adalah kesan perubahan kadar faedah ke atas harga bon. Kerana bon diterbitkan dengan kadar faedah, yang disebut kadar kupon, berdasarkan kadar dana persekutuan semasa, perubahan kepada kadar faedah yang dimulakan oleh Rizab Persekutuan boleh menyebabkan nilai-nilai bon sedia ada meningkat atau berkurang.

Sebagai contoh, jika bon semasa dikeluarkan dengan kadar kupon sebanyak 4%, nilai bon secara automatik akan berkurangan jika kadar faedah meningkat dan bon baru dengan terma yang sama dikeluarkan dengan 6% kupon. Pengurangan nilai pasaran berlaku untuk memberi pampasan kepada pelabur untuk membeli bon dengan pembayaran faedah yang lebih rendah daripada bon yang baru diterbitkan. Sebaliknya, jika kadar faedah berkurangan dan bon baru dikeluarkan dengan kadar 2%, nilai pasaran kenaikan bon asal.

Long Vs. Bon Jangka Pendek

Biasanya, bon jangka panjang membawa kadar kupon yang lebih tinggi daripada bon jangka pendek kerana risiko lalai dan kadar faedah yang wujud dalam semua pelaburan bon meningkat dengan masa. Ini bermakna semakin lama anda memegang bon, lebih banyak risiko ada perubahan kadar faedah yang menjadikan bon anda kurang berharga atau entiti penerbit yang menunaikan kewajipannya, meninggalkan bon yang tidak dibayar.Walau bagaimanapun, jika anda melabur dalam bon perbandaran yang sangat tinggi dan tidak perlu mengakses dana pelaburan anda selama beberapa tahun, bon jangka panjang boleh menjadi pelaburan yang sangat menguntungkan apabila dibeli pada masa yang sesuai.

Kadar Kupon Tinggi

Sudah tentu, faedah yang paling jelas untuk melabur dalam bon muni selepas kenaikan kadar kadar kupon ke atas bon yang baru diterbitkan adalah lebih tinggi daripada bon semasa. Bon baru yang dikeluarkan selepas kadar kenaikan menghasilkan lebih banyak pendapatan faedah setiap bulan berbanding dengan sekuriti yang dikeluarkan sebelum ini, menjadikannya pelaburan yang lumayan bagi mereka yang ingin menambah pendapatan tahunan mereka.

Seperti biasa, bon jangka panjang masih membawa kadar yang lebih tinggi daripada sekuriti jangka pendek disebabkan peningkatan inflasi dan risiko kredit. Walau bagaimanapun, obligasi muni jangka panjang, terutamanya bon obligasi am, boleh sangat selamat jika dikeluarkan oleh perbandaran yang dinilai tinggi. Memegang munis jangka panjang dengan kadar kupon yang tinggi adalah jauh lebih berisiko daripada memegang bon jangka panjang dengan kadar dasar batu.

Pelbagai Bon yang Lebih Baik

Manfaat lain untuk membeli bon muni selepas kadar faedah kenaikan Fed ialah bilangan bon di pasaran kemungkinan meningkat, memberikan para pelabur sejumlah pilihan yang lebih besar.

Apabila kadar faedah rendah, kos meminjam wang dari bank, melalui pinjaman dan garis kredit, sering lebih murah daripada kos penerbitan bon. Malah, penganalisis telah mencatatkan penurunan drastik dalam terbitan bon perbandaran dan peningkatan pinjaman langsung dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Walau bagaimanapun, apabila kadar faedah meningkat dan kos pinjaman meningkat, bon menjadi pilihan pembiayaan yang lebih menarik kerana mereka memerlukan kurang daripada entiti penerbit. Apabila perbandaran menerbitkan bon, tanggungjawabnya hanyalah untuk membayar balik pelabur mengikut syarat bon. Sebaliknya, terdapat banyak rentetan yang dilampirkan kepada wang yang dipinjam dari bank. Bank boleh mengenakan batasan ketat ke atas bagaimana peminjam boleh menggunakan dana, sama ada peminjam dibenarkan memperoleh hutang tambahan dan apa jenis transaksi kewangan yang boleh dilaksanakan dalam tempoh pinjaman.

Keupayaan untuk Penghargaan Jika Kadar Turun

Sebagai tambahan kepada kadar kupon yang sihat, bon yang dikeluarkan selepas kenaikan kadar mungkin meningkat nilai di jalan raya. Sekiranya Fed meningkatkan kadar dengan pantas, perubahan kadar faedah yang seterusnya akan berkurangan, memandangkan kadar faedah berubah dalam kitaran. Jika kadar faedah jatuh beberapa tahun ke depan, nilai bon yang dikeluarkan apabila kadar berada di puncaknya lebih tinggi, memberi pelabur pilihan untuk menjual bon mereka di pasaran terbuka untuk keuntungan yang rapi daripada menunggu mereka matang.

Harga Rendah pada Bon Sedia Ada

Walaupun bon perbandaran yang dikeluarkan selepas kenaikan kadarnya membawa kadar faedah yang lebih tinggi daripada bon semasa, ini bermakna bon yang lebih tua menjadi sangat berpatutan. Sebenarnya, memandangkan kadar faedah berada di paras terendah dalam sejarah selama beberapa tahun, bon sedia ada mungkin dibeli di harga rendah harga murah untuk memberi pampasan kepada pelabur untuk kos peluang melabur dalam bon hasil rendah.Bagaimanapun, ini dapat memberi peluang kepada pelabur membeli bon perbandaran yang sangat bernilai dengan murah. Walaupun pembayaran faedah tidak mengesankan, memegang bon diskaun ini sehingga tempoh matang boleh menjana keuntungan yang rapi.

Simpanan Cukai yang Lebih Besar

Manfaat utama untuk melabur dalam bon perbandaran pada bila-bila masa adalah mereka memperoleh faedah yang tidak tertakluk kepada cukai pendapatan persekutuan. Di samping itu, jika anda membeli bon yang dikeluarkan di negara atau bandar kediaman anda, pendapatan anda juga boleh dikecualikan daripada cukai negara atau tempatan. Jika anda membeli bon perbandaran selepas kenaikan kadar faedah, jumlah yang anda simpan ke atas cukai pendapatan lebih besar. Malah keuntungan jangka panjang yang diperoleh daripada pelaburan yang dipegang lebih daripada satu tahun adalah tertakluk kepada kadar keuntungan modal sehingga 20%. Kadar cukai pendapatan biasa meningkat kepada 39.6%, jadi pendapatan pelaburan yang tidak tertakluk kepada cukai persekutuan boleh bermakna peningkatan besar dalam pulangan selepas cukai.