Ia adalah tahun baru, yang bermakna sudah tiba masanya untuk mengambil apa yang diajar oleh para pelabur pada tahun 2015 dan cuba meramalkan apa yang berlaku di sekitar sudut. Dari semua pelajaran pada tahun 2015, mungkin yang paling menonjol adalah yang tidak dijangka, oleh beberapa, kelemahan di China berikutan kejatuhan epik pada bulan Ogos 2015. Untuk pertama kalinya dalam tahun-tahun, Ekonomi Merah tidak membawa momentum ke dalam tahun baru, dan stoknya pasaran kelihatan semakin terdedah.

Tidak semua ramalan ini semestinya bersetuju dengan satu sama lain; Sebenarnya, ada yang bertentangan dengan betul. Ini adalah ramalan bebas yang datang dari bahagian bebas dari dunia analisis saham, dan tidak ada undang-undang yang mengatakan mana-mana dari mereka harus saling bersetuju atau salah satu dari mereka akan menjadi kenyataan.

Ramalan No. 1: Stok Plummet sebagai Yayasan Kewangan yang Fragile merosot

Lebih lima tahun yang lalu, ahli ekonomi Carl E. Walter dan Fraser JT Howie menulis mengenai asas ekonomi pasar yang tidak jelas dan azab yang akan datang, dan mereka kelihatan berada di landasan yang betul, sekurang-kurangnya jika 2015 adalah sebarang petunjuk.

Walter dan Howie menulis bagaimana perancang pusat China menggunakan berjuta-juta orang dalam buruh yang kurang bernilai, membina bandar-bandar kosong dan projek-projek infrastruktur yang tidak perlu, seperti banyak jambatan ke banyak tempat sekarang. Ini mendorong angka KDNK dan pekerjaan buat sementara waktu, tetapi akhirnya kerugian bagi projek itu terikat untuk memukul pelabur.

"Ini adalah fakta mudah bahawa sistem kewangan China dan pasaran stok, bon dan pinjamannya hanya memenuhi sektor negeri," tulis Walter dan Howie. Ramalan? Pinjaman tidak berbuah akan menjadi buruk pada 2016, dengan menolak Kementerian Kewangan dan Bank Rakyat China membuang bantuan kecemasan menerusi dasar inflasi yang besar. Agensi penarafan akan menurunkan hutang yang dikeluarkan oleh China, dan seluruh sistem akan mencari bailout menjelang akhir tahun.

Ramalan No. 2: Pasaran Saham Cina yang Merosot untuk Menurunkan Ekonomi Global

Brigitte Lissovolik, ketua ekonomi Bank Pembangunan Eurasia, memulakan 2016 dengan ucapan berikut: "Permulaan ini tahun menunjukkan bahawa kemerosotan dinamik pertumbuhan ekonomi di China menjadi salah satu risiko utama kepada ekonomi global. " Lissovolik meletupkan pendedahan inflasi China, dengan mengatakan susut nilai yuan meletakkan ketakutan penurunan nilai yang melepasi pasaran Eropah dan pasaran forex.

Tidak sukar untuk melihat teori ini masuk akal. China adalah kuasa global dan boleh dikatakan ekonomi terpenting kedua kepada dunia di belakang Amerika Syarikat. Kelembutan dalam ekuiti China telah menyebabkan kemerosotan seterusnya di pasaran saham Amerika dan Eropah dalam tempoh 10 hari pertama tahun baru.

Ramalan No. 3: Intervensi Kerajaan China, Kertas Kerja Lebih Banyak Masalah

Beberapa keraguan bahawa China mempunyai cabaran struktur yang teruk, terutamanya ketika datang ke perusahaan milik negara dan lembaran imbangan pemerintah daerah. Tetapi seluruh sistem dibina di atas sistem politik yang disokong oleh besi dan disokong oleh trilion dolar rizab pertukaran asing. Ini bermakna China mempunyai modal ekonomi untuk meninggikan renminbi dan mengelakkan keruntuhan sektor perbankan sepenuhnya, atau sekurang-kurangnya menolaknya untuk satu atau dua tahun lagi.

Ini adalah ramalan yang dibuat oleh U. C. profesor ekonomi Berkeley Barry Eichengreen, yang percaya China akan kelihatan seperti tempat selamat yang relatif kepada pelabur yang ingin mengelakkan Brazil, Turki dan pasaran baru muncul. Saham harus disokong lebih daripada apa yang dicadangkan oleh asas-asas mudah kerana pelabur-pelabur kehabisan alternatif yang baik.

Ramalan No. 4: Campur tangan Kerajaan Mencipta Kejatuhan yang Sedikit Ke Dalam, Tidak Sulit, Mendarat

Pada 11 Januari 2016, Shenzhen Composite menumpahkan 6. 60% dalam penjualan beredar; Shanghai Composite mengikut susunan, kehilangan 5. 29%. Hang Seng yang berpusat di Hong Kong jatuh hampir 2. 80% untuk mencapai titik terendah sejak Jun 2013. Indeks saham di Korea Selatan dan Australia turun untuk hari itu.

Nampaknya tidak seluruh pasaran saham Cina akan jatuh ke lantai, jika hanya kerana pihak berkuasa monetari China berminat untuk menghalangnya daripada berlaku. Ini bermakna 2016 boleh penuh dengan panik kecil seperti pada 11 Januari, bukannya satu bulan yang melumpuhkan seperti pada bulan Ogos 2015. Menurut pakar Ekonomi Penyelidikan Deustche Bank, Taimur Baig, risiko China dapat melonjak sepanjang tahun, menyebabkan aliran keluar modal dan harga aset menurun dalam tempoh masa yang panjang.

Seperti strategi pelaburan Kristina Hooper kepada Forbes, "kecenderungan China untuk campur tangan apabila pasaran berjalan lancar juga harus dipersalahkan kerana ketidaktentuan pasaran."

Ramalan No. 5: Para Pakar Akan Salah

Memasuki tahun 2015, pakar-pakar seolah-olah sebulat suara dalam meramalkan satu lagi tahun bumper untuk pasaran saham China; mereka bersatu ketika meramalkan Fed menaikkan kadar faedah. Nah, Komposit Shanghai dan Shenzhen Composite adalah malapetaka pada tahun 2015, dan Fed tidak melambungkan kadar sehingga dua minggu sebelum 2016. Intinya: ekonomi adalah sains yang sangat rumit, dan kebijaksanaan konvensional jarang betul.