Derivatif ekuiti menawarkan pelabur runcit cara lain untuk mengambil bahagian dalam tindakan harga dasar yang mendasari. Nilai derivatif ekuiti datang, sekurang-kurangnya sebahagian, dari nilai keselamatan yang mendasari. Pelabur yang berdagang dalam derivatif ekuiti berusaha untuk memindahkan risiko tertentu yang berkaitan dengan keselamatan yang mendasari kepada pihak lain. Tidak hairanlah, terdapat banyak derivatif ekuiti yang diperdagangkan di seluruh dunia. Di sini kita melihat lima derivatif ekuiti dan menjelaskan bagaimana mereka bekerja. (Untuk bacaan latar belakang, lihat Asas-asas Barnyard Derivatif .)

1. Pilihan Saham
Opsyen saham, terbitan ekuiti yang paling popular, memberikan pelabur cara untuk melindung nilai risiko atau membuat spekulasi dengan mengambil risiko tambahan. Memegang pilihan saham memberikan hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli (pilihan panggilan) atau menjual (meletakkan pilihan) kuantiti stok pada harga yang ditentukan oleh tarikh tamat tempoh. Oleh kerana mereka didagangkan di bursa dan dibersihkan secara pusat, opsyen saham mempunyai kecairan dan ketelusan yang bekerja untuk mereka, dua faktor penting ketika mempertimbangkan derivatif ekuiti.

Faktor utama yang menentukan nilai opsyen ialah premium masa yang merosot sebagai pendekatan opsyen yang tamat, nilai intrinsik yang berbeza dengan harga stok yang mendasari, dan turun naik stok . Premium masa meletus secara eksponen kerana pilihan mendekati tarikh tamat tempoh, akhirnya menjadi tidak bernilai selepas tarikh itu. Nilai intrinsik adalah amaun pilihan dalam wang. Apabila harga saham naik, nilai intrinsik pilihan panggilan dalam-wang akan meningkat juga. Nilai intrinsik memberikan pemegang opsyen menambah leverage ke atas memiliki stok itu sendiri. Semakin tinggi ketidakstabilan stok semakin besar premium pembeli pilihan mesti membayar untuk memiliki pilihan. Sudah tentu, ini memberikan penjual pilihan dengan potensi pendapatan yang lebih tinggi jika mereka menjual pilihan pada kemunculan volatilitasnya.

Menggunakan ciri-ciri ini, pelabur pilihan saham mempunyai beberapa strategi yang tersedia untuk mereka bergantung kepada toleransi mereka terhadap risiko dan pulangan yang mereka cari. Pemegang opsyen merosakkan keseluruhan premium yang mereka bayar untuk memperoleh opsyen itu, tetapi mereka tidak tertakluk kepada risiko jika stok asas bergerak terhadap mereka. Sebaliknya, penulis pilihan (penjual pilihan) mengambil risiko yang lebih tinggi. Contohnya, jika anda menulis panggilan yang tidak dijumpai, anda menghadapi kerugian potensi tanpa had kerana tidak ada topi mengenai berapa harga saham naik. Penulis opsyen itu dikehendaki menyediakan saham sekiranya pilihannya dilaksanakan.

Terdapat beberapa strategi yang tersedia untuk pilihan pelabur yang menggabungkan membeli dan menjual pilihan untuk mewujudkan kedudukan yang memenuhi matlamat pelabur.Strategi ini boleh termasuk stok yang mendasari juga. (Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat 10 Strategi Pilihan Untuk Ketahui .)

2. Futures Stock Single
Masa depan saham tunggal (SSF) adalah kontrak untuk menyampaikan, dalam kebanyakan kes, 100 saham stok tertentu pada tarikh yang ditetapkan pada masa akan datang. Harga pasaran SSF adalah berdasarkan harga saham asas ditambah dengan kos faedah dibawa tolak mana-mana dividen yang dibayar sepanjang tempoh kontrak. Dengan mengunci kadar faedah ke dalam harga kontrak, anda tahu kos penghantaran terlebih dahulu.

SSF perdagangan memerlukan margin yang lebih rendah daripada saham asas kerana pelabur biasanya menggunakan margin 20% untuk membelinya. Margin yang lebih rendah memberikan pelabur lebih banyak leverage daripada mereka akan mendapatkan saham dagangan.

SSFs tidak tertakluk kepada sekatan perdagangan hari atau kepada aturan uptick untuk penjual pendek.

Oleh kerana harga satu masa depan saham cenderung untuk mengesan harga cagaran saham yang mendasari untuk semakan, sebarang strategi pelaburan yang anda gunakan untuk stok boleh digunakan untuk niaga hadapan tunggal saham juga. Bercakap tentang strategi, berikut adalah beberapa contoh bagaimana pelabur boleh menggunakan SSF:

• Cara yang murah untuk membeli stok apabila anda ingin menyerahkan saham-saham itu untuk menambah portfolio anda;
• Buat lindung nilai yang berkesan kos untuk kedudukan saham terbuka;
• Melindungi kedudukan ekuiti yang panjang terhadap ketidakstabilan atau penurunan jangka pendek dalam harga saham asas;
• Sediakan pasangan yang panjang dan pendek yang memberikan anda pendedahan kepada situasi pasaran yang anda mahu mengeksploitasi;
• Gunakan SSF sektor yang sesuai dengan industri yang disasarkan untuk mendapatkan pendedahan kepada sektor ekonomi tertentu.

Pelabur yang berdagang SSF harus memahami bahawa kontrak-kontrak ini boleh mengakibatkan kerugian yang mungkin melebihi pelaburan asal pelabur. Selain itu, tidak seperti pilihan saham, banyak SSF tidak diniagakan secara aktif, mencetuskan masalah kecairan yang berpotensi. (Ketahui lebih lanjut dalam Mengukur Futures Saham Tunggal .)

3. Waran
Waran saham adalah hak untuk membeli saham pada harga tertentu sehingga tarikh yang ditetapkan. Sama seperti pilihan panggilan, pelabur boleh menggunakan waran saham pada harga tetap. Apabila dikeluarkan, harga waran sentiasa lebih tinggi daripada harga saham asas. Perbezaan utama adalah bahawa waran saham biasanya mempunyai had masa jangka panjang sebelum mereka tamat, seperti lima atau bahkan 15 tahun.

Apabila pelabur menjalankan waran saham, syarikat itu menerbitkan saham biasa baru untuk menampung transaksi. Ini berbeza dengan pilihan panggilan, di mana penulis panggilan mestilah menyediakan saham sekiranya pilihan panggilan dilaksanakan.

Biasanya anda boleh mencari perdagangan waran dagangan pada pertukaran, walaupun jumlah dagangan boleh menjadi rendah, mencipta beberapa risiko kecairan. Seperti pilihan panggilan, harga waran termasuk premium masa yang mereput kerana ia menghampiri tarikh tamat tempoh. Ini mewujudkan risiko utama pemegang waran. Jika harga stok pendasar tidak mencapai harga pelaksanaan sebelum tarikh tamat tempoh, nilai waran tamat tidak bernilai.(Untuk penerangan yang lebih terperinci, lihat Apa Waran? )

4. Kontrak untuk Perbezaan
Kontrak untuk perbezaan (CFD) adalah perjanjian antara pembeli dan penjual yang menyatakan bahawa penjual akan membayar pembeli perbezaan antara nilai semasa saham dan nilainya apabila kontrak dibuat. Jika perbezaan ternyata negatif, pembeli membayar penjual. Tujuan CFD adalah untuk membolehkan para pelabur membuat spekulasi mengenai pergerakan harga stok pendasar tanpa memiliki saham.

CFDs tidak tersedia untuk pelabur di Amerika Syarikat. Walau bagaimanapun, mereka boleh didapati untuk pelabur di beberapa negara lain termasuk Kanada, Perancis, Jerman, Jepun, Belanda, Singapura, Afrika Selatan, Switzerland dan United Kingdom.

Keuntungan utama CFD ke atas opsyen saham ialah kesederhanaan harga mereka dan pelbagai instrumen yang mendasari. Sebagai contoh, penetapan harga menggabungkan premium masa yang mereput kerana ia hampir tamat. CFD hanya mencerminkan harga keselamatan yang mendasari. Kerana mereka tidak mempunyai tarikh tamat tempoh, tiada premium untuk kerosakan.

Risiko utama CFD adalah risiko yang pihak lain dalam kontrak tidak dapat memenuhi kewajiban mereka; ini dikenali sebagai risiko rakan niaga. Pelabur menggunakan margin untuk berdagang CFD, menundukkan pelabur untuk panggilan margin sekiranya nilai portfolio jatuh di bawah paras minimum. Untung dan rugi pada perdagangan CFD berlaku apabila pelabur menjalankan perdagangan penutupan. Oleh kerana CFDs boleh menggunakan tahap leverage yang tinggi, pelabur boleh kehilangan wang dengan cepat sekiranya harga bergerak mendasar dalam arah yang tidak dikehendaki. Oleh itu, pelabur perlu berhati-hati apabila menggunakan CFDs. (Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai derivatif ini, lihat Daripada Saham, Perdagangan CFD .)

5. Swap Pulangan Indeks
Swap pulangan ekuiti ekuiti adalah perjanjian antara dua pihak untuk menukar dua set aliran tunai pada tarikh yang ditetapkan sebelum lebih banyak tahun yang dipersetujui. Satu pihak boleh bersetuju untuk membayar pembayaran faedah - biasanya pada kadar tetap berdasarkan LIBOR - manakala pihak yang lain bersetuju untuk membayar jumlah pulangan atas indeks ekuiti atau ekuiti. Pelabur, yang mencari cara yang mudah untuk mendapatkan pendedahan kepada kelas aset seperti indeks atau portfolio sektor dengan cara yang cekap, menggunakan swap.

Pengurus aktif menggunakan swap sebagai cara yang cekap untuk meningkatkan atau mengurangkan pendedahan mereka ke pasaran yang berbeza dari semasa ke semasa. Pengurus dana yang mencari pendedahan kepada indeks mempunyai beberapa alternatif untuk diteruskan. Pertama, mereka boleh membeli keseluruhan indeks seperti S & P 500. Ini akan melibatkan membeli saham setiap syarikat dalam indeks dan kemudian menyesuaikan portfolio setiap kali perubahan indeks dan aliran wang baru ke dalam dana. Ini boleh menjadi mahal. Satu alternatif adalah menggunakan swap indeks ekuiti. Pengurus boleh mengatur swap S & P 500, membayar pertukaran pada kadar faedah yang dipersetujui. Sebagai balasan, pengurus dana menerima pulangan ke atas indeks S & P 500 untuk tempoh pertukaran yang dinyatakan, katakan lima tahun.Pengurus dana menerima keuntungan modal dan pengagihan pendapatan dari S & P 500 secara bulanan. Kemudian, dia membayar faedah kepada rakan niaga pada kadar yang dipersetujui.

Swap ekuiti juga mempunyai kelebihan cukai. Pelabur boleh menstrukturkan pertukaran untuk menyebarkan keuntungan modal ke atas bilangan tahun yang telah ditetapkan sebagai balasan untuk membayar faedah pada kadar tetap.

Swap pulangan indeks menawarkan pelabur alat lain untuk menyesuaikan masa peristiwa pelaburan dan untuk mendapatkan pendedahan kepada sektor atau kawasan terpilih tanpa melakukan pembelian saham dalam indeks. Kelemahannya ialah apabila indeks berubah terhadap anda, kerana ia boleh menjadi lebih sukar untuk keluar dari pertukaran. (Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat An Introduction To Swaps .)

Bottom Line
Seperti mana-mana pelaburan, derivatif ekuiti membawa risiko besar. Pelabur berhemat memahami risiko yang mereka anggap dan melaksanakan strategi untuk mengurangkan risiko tersebut. Seperti banyak pelaburan, mereka yang mendapat manfaat daripada penjualan derivatif ekuiti cenderung untuk mempromosikan mereka tanpa menyediakan kisah lengkap. Memindahkan risiko adalah strategi pelaburan yang sesuai, tetapi mana-mana pelabur yang merenungkan derivatif ekuiti harus memahami semua faktor ketika merenungkan perdagangan. Adakah Derivatif Selamat Untuk Pelabur Runcit? )