NYSE dan Nasdaq: Bagaimana Mereka Bekerja

NYSE Dan Nasdaq: Bagaimana Mereka Bekerja

Apabila seseorang bercakap mengenai pasaran saham sebagai tempat di mana ekuiti ditukar antara pembeli dan penjual, perkara pertama yang diingati adalah sama ada New York Stock Exchange (NYSE) atau Nasdaq, dan ada tiada perdebatan mengapa. Kedua-dua bursa itu menyumbang kepada perdagangan sebahagian besar ekuiti di Amerika Utara dan di seluruh dunia. Pada masa yang sama, bagaimanapun, NYSE dan Nasdaq sangat berbeza dengan cara mereka beroperasi dan jenis ekuiti yang didagangkan di dalamnya. Mengetahui perbezaan ini akan membantu anda memahami fungsi bursa saham dan mekanik di belakang membeli dan menjual saham.

Lokasi, Lokasi, Lokasi

Lokasi pertukaran tidak banyak merujuk kepada alamat jalannya tetapi "tempat" di mana transaksinya berlaku. Di NYSE, semua perdagangan berlaku di tempat fizikal, di tingkat perdagangan di New York City. Oleh itu, apabila anda melihat orang-orang yang melambaikan tangan mereka di TV atau menelefon loceng sebelum membuka bursa, anda akan melihat orang-orang di mana saham diurusniaga di NYSE.

Nasdaq, sebaliknya, tidak terletak di lantai perdagangan fizikal tetapi rangkaian telekomunikasi. Orang tidak berada di tingkat yang sepadan dengan pertukaran membeli dan menjual pesanan bagi pihak pelabur. Sebaliknya, perdagangan berlaku secara langsung antara pelabur dan pembeli atau penjual mereka, yang merupakan pembuat pasaran (yang peranan kita dibincangkan di bawah di bahagian seterusnya), melalui sistem yang rumit bagi syarikat-syarikat yang tersambung secara elektronik kepada satu sama lain.

Dealer Vs. Pasaran Auction

Perbezaan asas antara NYSE dan Nasdaq adalah dalam cara sekuriti di bursa berurusniaga antara pembeli dan penjual. Nasdaq adalah pasaran peniaga, di mana peserta pasaran tidak membeli dan menjual kepada satu sama lain secara langsung tetapi melalui peniaga, yang, dalam kes Nasdaq, adalah pembuat pasaran. NYSE adalah pasaran lelongan, di mana individu biasanya membeli dan menjual antara satu sama lain, dan terdapat lelongan yang berlaku; iaitu, harga pembida tertinggi akan dipadankan dengan harga yang paling rendah yang diminta.

Kawalan Lalu Lintas

Setiap pasaran saham mempunyai pegawai polis kawalan lalu lintas sendiri. Yup, betul, sama seperti cahaya lalu lintas yang patah memerlukan seseorang untuk mengawal aliran kereta, setiap pertukaran memerlukan orang yang berada di "persimpangan" di mana pembeli dan penjual "bertemu," atau membuat pesanan mereka. Pengawal trafik kedua-dua bursa berurusan dengan masalah lalu lintas yang tertentu dan, sebaliknya, menjadikan pasaran mereka berfungsi. Mengenai Nasdaq, pengawal trafik itu dikenali sebagai pembuat pasaran, yang, kita sudah disebutkan, berurusniaga dengan pembeli dan penjual untuk memastikan aliran perdagangan berjalan. Di NYSE, pengawal trafik pertukaran dikenali sebagai pakar, yang bertanggungjawab memadankan pembeli dan penjual.

Definisi peranan pembuat pasaran dan pakar yang berbeza secara teknikal; pembuat pasaran mewujudkan pasaran untuk keselamatan, sedangkan pakar hanya memudahkannya. Walau bagaimanapun, kewajipan kedua-dua pembuat pasaran dan pakar adalah untuk memastikan pasaran yang lancar dan teratur untuk pelanggan. Jika terlalu banyak pesanan disandarkan, pengawal trafik bursa akan berfungsi untuk memadankan penawar dengan penanda untuk memastikan penyelesaian sebanyak mungkin pesanan. Sekiranya tiada siapa yang sanggup membeli atau menjual, pembuat pasaran Nasdaq dan pakar NYSE akan cuba melihat sama ada mereka boleh mencari pembeli dan penjual dan juga membeli dan menjual dari inventori mereka sendiri.

Persepsi dan Kos

Satu perkara yang tidak dapat kita kuantifikasi tetapi harus mengakui adalah cara pelabur umumnya melihat syarikat-syarikat di setiap bursa tersebut. Nasdaq biasanya dikenali sebagai pasaran berteknologi tinggi, menarik banyak firma yang berurusan dengan internet atau elektronik. Oleh itu, stok di bursa ini dianggap lebih bervariasi dan berorientasikan pertumbuhan. Sebaliknya, syarikat-syarikat di NYSE dianggap kurang menentu. Penyenaraiannya termasuk banyak syarikat cip biru dan industri yang ada di sekitar ibu bapa kami, dan stoknya dianggap lebih stabil dan mantap.

Sama ada perdagangan saham di Nasdaq atau NYSE tidak semestinya merupakan faktor kritikal bagi pelabur apabila mereka membuat keputusan mengenai saham untuk melabur. Walau bagaimanapun, kerana kedua-dua bursa dirasakan berbeza, keputusan untuk menyenaraikan pertukaran tertentu adalah yang penting untuk banyak syarikat. Keputusan syarikat untuk menyenaraikan pertukaran tertentu juga dipengaruhi oleh kos penyenaraian dan keperluan yang ditetapkan oleh setiap pertukaran. Yuran kemasukan syarikat boleh mengharapkan untuk membayar NYSE adalah sehingga $ 500, 000 manakala pada Nasdaq, ia hanya $ 50, 000 hingga $ 75, 000. Yuran penyenaraian tahunan juga merupakan faktor besar: di NYSE, mereka berdasarkan bilangan saham keselamatan yang tersenarai, dan dihadkan pada $ 500, 000, manakala yuran Nasdaq masuk sekitar $ 27, 500. Jadi, kita dapat memahami mengapa stok jenis pertumbuhan (syarikat dengan modal awal kurang) akan dijumpai pertukaran Nasdaq.

Public Vs. Swasta

Sebelum 8 Mac 2006, perbezaan utama terakhir antara kedua bursa tersebut adalah jenis pemilikan mereka: bursa Nasdaq telah disenaraikan sebagai perbadanan awam, sementara NYSE adalah swasta. Ini semua berubah pada bulan Mac 2006 apabila NYSE menjadi umum setelah menjadi pertukaran bukan untung selama hampir 214 tahun. Kebanyakan masa, kita memikirkan Nasdaq dan NYSE sebagai pasaran atau bursa, tetapi entiti ini adalah perniagaan sebenar yang menyediakan perkhidmatan untuk memperoleh keuntungan bagi para pemegang saham.

Saham bursa, seperti mana-mana syarikat awam, boleh dibeli dan dijual oleh pelabur pada bursa. (Secara kebetulan, kedua-dua Nasdaq dan perdagangan NYSE pada diri mereka sendiri.) Sebagai syarikat yang didagangkan secara umum, Nasdaq dan NYSE mesti mematuhi keperluan pemfailan standard yang ditetapkan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa.Sekarang bahawa NYSE telah menjadi sebuah syarikat yang didagangkan secara umum, perbezaan antara kedua-dua bursa ini mula berkurang, tetapi perbezaan yang tinggal tidak akan mempengaruhi bagaimana mereka berfungsi sebagai pasar bagi peniaga dan pelabur ekuiti.

Bottom Line

Kedua-dua pasaran NYSE dan Nasdaq menampung bahagian utama semua perdagangan ekuiti di Amerika Utara, tetapi pertukaran ini sama sekali tidak sama. Walaupun perbezaan mereka tidak menjejaskan pemilihan stok anda, pemahaman anda tentang bagaimana pertukaran kerja ini akan memberikan anda gambaran tentang bagaimana perdagangan dilaksanakan dan bagaimana pasaran berfungsi.