Selama beberapa dekad, dana bersama telah menawarkan pengurusan portfolio kepelbagaian, kepelbagaian dan kemudahan kepada pelabur yang kekurangan masa atau cara untuk memperdagangkan portfolio mereka dengan menguntungkan. Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, satu jenis dana bersama telah muncul, menawarkan banyak kelebihan dana terbuka tradisional dengan lebih banyak kecairan. Dana ini, dikenali sebagai dana dagangan pertukaran (ETF), perdagangan di bursa awam dan boleh dibeli dan dijual semasa waktu pasaran, sama seperti stok boleh. Kenaikan populariti dana ini, bagaimanapun, juga telah mencipta banyak maklumat yang salah tentang ETF. Artikel ini mengkaji beberapa kesalahpahaman umum mengenai ETF dan bagaimana mereka bekerja.

Leverage Sentiasa Hal Baik Variasi ETF boleh menggunakan leverage dalam pelbagai peringkat untuk mencapai pulangan yang, sama ada secara langsung atau terbalik, secara proporsional lebih besar daripada indeks yang mendasari, sektor atau kumpulan sekuriti yang mana ia berasaskan. Kebanyakan dana ini biasanya dimanfaatkan oleh faktor sehingga tiga, yang dapat menguatkan keuntungan yang diletakkan oleh kenderaan yang mendasari dan memberikan keuntungan yang besar kepada pelabur. Tentu saja, leverage berfungsi dengan baik, dan mereka yang bertaruh salah dapat menanggung kerugian besar dengan tergesa-gesa.

Kos mengekalkan kedudukan leveraged dalam dana ini juga agak besar dalam beberapa kes. Pengurus portfolio diperlukan untuk membeli kedudukan apabila harga adalah tinggi, dan menjual apabila ia rendah, untuk mengimbangi pegangan mereka, yang boleh mengikis pulangan yang diletakkan oleh dana dalam tempoh yang agak singkat. Bagaimanapun, mungkin yang paling penting, banyak dana yang memanfaatkan tidak memposting pulangan yang selaras dengan kadar leverage mereka berbanding tempoh masa yang lebih besar daripada satu hari, disebabkan oleh kesan pulangan yang menggabungkan yang secara matematik mengganggu keupayaan dana untuk mengikuti indeksnya atau penanda aras lain.

Ada ETF untuk Setiap Indeks Banyak pelabur percaya bahawa terdapat ETF yang tersedia untuk setiap indeks atau sektor yang ada, tetapi ini tidak. Terdapat banyak indeks untuk sekuriti atau sektor ekonomi di negara-negara dan wilayah kurang maju yang tidak mempunyai sebarang dana sektor berdasarkan kepada mereka (seperti Sektor Perkhidmatan CNX atau Indeks Mid-Cap di India). Selain itu, ETF tidak selalu membeli semua sekuriti yang membentuk indeks atau sektor, terutamanya jika ia terdiri daripada beberapa ribu sekuriti, seperti Indeks Wilshire 5000. Dana yang mengikuti indeks seperti ini selalunya hanya membeli satu persampelan semua sekuriti dalam sektor atau indeks dan menggunakan derivatif yang boleh menambah pulangan yang dihantar oleh dana. Dengan cara ini, dana dapat menjejaki pulangan indeks atau penanda aras dengan cara yang ekonomis.

Indeks Lagu Hanya ETF
Satu lagi salah tanggapan popular tentang ETF ialah mereka hanya mengesan indeks. ETF boleh menjejaki sektor, seperti teknologi dan penjagaan kesihatan, komoditi seperti harta tanah dan logam berharga dan mata wang. Hari ini, beberapa jenis aset atau sektor tidak mempunyai ETF yang meliputi mereka dalam beberapa bentuk.

ETFs Sentiasa Mempunyai Bayaran Lebih Rendah Daripada Reksa Dana ETF biasanya boleh dibeli dan dijual untuk komisen yang sama yang dikenakan untuk stok dagangan atau sekuriti lain. Atas sebab ini, mereka boleh lebih murah untuk membeli daripada dana bersama terbuka - selagi sejumlah besar sedang diniagakan. Sebagai contoh, pelaburan $ 100,000 boleh dijadikan ETF untuk komisen $ 10 dalam talian, manakala dana beban akan dikenakan di mana saja dari 1 hingga 6% aset. ETF bukanlah pilihan yang baik, walau bagaimanapun, untuk pelaburan berkala kecil, seperti program penjanaan kos dolar $ 100 sebulan, di mana komisen yang sama perlu dibayar untuk setiap pembelian. ETF tidak menawarkan jualan breakpoint seperti dana beban tradisional. Walaupun banyak ETF masih menyerupai UIT, kerana ia terdiri daripada portfolio sekuriti yang ditetapkan secara berkala, dunia ETF terdiri daripada lebih daripada sekadar SPDRS, Berlian dan Kiub. ETF yang diuruskan secara aktif telah muncul dalam beberapa tahun kebelakangan ini dan kemungkinan besar akan terus mendapat daya tarikan pada masa akan datang.

Lain-lain Kesalahpahaman dan Keterbatasan Walaupun kecairan dan kecekapan ETFs menarik, pengkritik mengekalkan bahawa mereka juga menjejaskan tujuan tradisional dana bersama sebagai pelaburan jangka panjang dengan membenarkan para pelabur untuk berdagang dalam intraday seperti mana-mana keselamatan awam lain yang didagangkan. Pelabur yang perlu membayar caj jualan sebanyak 4 hingga 5% akan lebih cenderung untuk melikuidasi kedudukan mereka apabila harga saham menurun dua minggu selepas pembelian daripada mereka mungkin jika mereka hanya perlu membayar komisen $ 10 atau $ 20 kepada broker dalam talian mereka. Dagangan jangka pendek juga menafikan kecairan cukai yang terdapat dalam kenderaan ini.

Tambahan lagi, ada masa apabila nilai aset bersih ETF boleh berubah mengikut beberapa mata peratusan dari harga penutupan sebenarnya akibat ketidakcekapan portfolio. Terdapat juga spekulasi bahawa ETF telah digunakan untuk memanipulasi pasaran, dan amalan ini mungkin menyumbang kepada kemerosotan pasaran pada tahun 2008. Akhirnya, sesetengah penganalisis merasakan bahawa banyak ETF tidak menyediakan kepelbagaian yang mencukupi berdasarkan dana. Sesetengah dana cenderung menumpukan perhatian kepada sebilangan kecil stok atau melabur dalam segmen sekuriti yang agak sempit, seperti stok bioteknologi. Walaupun dana ini berguna dalam beberapa keadaan, mereka tidak seharusnya digunakan oleh para pelabur yang mencari pendedahan luas ke pasaran. Bottom Line

ETF menawarkan beberapa kelebihan berbanding dana bersama tradisional terbuka dalam banyak aspek, seperti kecairan, kecekapan cukai, dan yuran dan komisyen yang rendah. Walau bagaimanapun, ada maklumat yang salah maklumat yang mengambang mengenai dana ini.Mereka tidak meliputi setiap indeks dan sektor, dan terdapat beberapa batasan untuk kecekapan dan kepelbagaian mereka. Kecairan mereka juga boleh menggalakkan perdagangan jangka pendek yang mungkin tidak sesuai untuk sesetengah pelabur.