Pasaran bon menghadapi risiko besar menuju ke 2016. Keengganan berterusan dalam pasaran ekuiti dalam minggu-minggu perdagangan yang pertama adalah membuat pelabur gugup. Pasaran saham China meneruskan penurunannya walaupun campur tangan oleh kerajaan. Ketidakpastian ini tertumpah ke dalam pasaran bon. Dengan Rizab Persekutuan masih di landasan untuk menaikkan kadar faedah lebih tinggi pada 2016, pasaran bon menunjukkan potensi kemelesetan dengan lengkung hasil yang meruncing. Pasaran bon hasil tinggi masih dijual kerana kebimbangan mengenai kemungkinan berlaku kegagalan syarikat minyak dengan harga. Namun, dengan turun naik yang meningkat, terdapat peluang yang boleh dimanfaatkan pelabur yang bijak.

Tingkatkan Kadar Faedah

The Fed meningkatkan kadar dana persekutuan pada suku tahunan pada mesyuarat pada 16 Dis 2015. Ini menunjukkan ia akan terus menaikkan kadar lebih tinggi kemudian pada 2016 Fed menjelaskan bahawa ia hanya akan menaikkan kadar secara beransur-ansur memandangkan keadaan pasaran dibenarkan. Persoalannya ialah sama ada turun naik pasaran pada awal tahun 2016 cukup untuk memujuk Fed untuk terus bertahan pada masa ini.

Peningkatan kadar faedah meletakkan lebih banyak tekanan ke atas harga bon. Terdapat hubungan songsang antara kadar faedah dan harga bon. Ini meningkatkan risiko harga bon bergerak lebih rendah. Kadar kenaikan mungkin memberi impak yang lebih besar ke atas beberapa sektor pasaran bon seperti bon hasil tinggi.

Kenaikan kadar pada bulan Disember adalah kali pertama Fed meningkat kadar faedah sejak akhir tahun 2008 semasa kemunculan krisis kewangan. Walaupun kenaikan suku tahunan adalah sangat kecil, pasaran tidak memberi respons mesra sejak masa itu. S & P 500 diperdagangkan sekitar 2, 400 pada tarikh tersebut. Ia didagangkan sekitar 1, 900 pada pertengahan bulan Januari 2016. Adalah sukar untuk mengatakan sejauh mana langkah menurun ke pasaran ekuiti adalah hasil kenaikan kadar. Namun, pasaran akan menjadi permulaan yang sukar pada tahun 2016.

Risiko Tinggi Hasil

Pasaran bon hasil tinggi mungkin menunjukkan risiko terbesar bagi pelabur pada 2016. Terdapat banyak penjualan di sektor hasil tinggi di bahagian akhir 2015. Bon Korporat Berprestasi Tinggi IShares iBoxx ETF telah jatuh sekitar 7% antara akhir Oktober 2015 dan pertengahan Januari 2016. Ini adalah kejatuhan yang sangat besar untuk dana bon. Di samping itu, dua dana bersama hasil tinggi memotong penebusan pelabur dalam cubaan untuk mengelakkan daripada menjual aset pada harga sengit. Dana bersama ini terluka akibat penurunan harga tenaga yang menyebabkan prestasi buruk.

Sebahagian besar daripada pasaran hasil tinggi terdiri daripada sekuriti pendapatan tetap yang dikeluarkan oleh syarikat minyak dan gas.Harga minyak mentah dan gas asli menurun secara dramatik pada 2015. Para pelabur bimbang kemungkinan peningkatan kebankrapan di kalangan syarikat minyak dan gas yang lebih kecil yang boleh menyebabkan kegagalan membayar hutang secara meluas. Walaupun syarikat-syarikat minyak dan gas dapat melindung nilai sebahagian pengeluaran mereka, harga tenaga masih rendah. Kerana lindung nilai mereka bergerak ke arah tamat, mereka menghadapi situasi aliran tunai yang lebih buruk.

Curved yield curve

Pasaran hutang perbendaharaan juga menyaksikan keluk hasil menaik dengan peningkatan kadar faedah. Para pelabur bon keluar dari Treasurys dengan hasil yang lebih pendek untuk memindahkan pelaburan mereka kepada bon jangka panjang. Keluk hasil yang meruncing berlaku apabila terdapat sedikit perbezaan antara kadar faedah untuk bon jangka pendek dan jangka panjang. Ini menunjukkan hasil pada bon jangka pendek meningkat dengan lebih cepat daripada hasil pada bon jangka panjang. Ini mungkin bermakna pelabur mempunyai jangkaan yang lebih rendah untuk inflasi masa depan. Ini boleh menjadi tanda bahawa pelabur menjangka pertumbuhan ekonomi yang perlahan.