Sepanyol dan Portugal, dua masalah kanak-kanak di zon euro, telah meningkat secara ekonomi sejak beberapa tahun lalu. Sebaliknya, Itali terus bekerja dengan ketidakseimbangan struktur. Statistik statistik ialah sejak penciptaan mata wang euro 16 tahun lalu, ia telah berkembang hanya 4% secara keseluruhan.

Ketiga isu utama Itali menghadapi pertumbuhan yang rendah dan pengangguran, hutang yang berlebihan dan bank yang sakit. Setiap orang berdarah ke arah yang lain, menjadikannya sangat sukar untuk membawa Itali kembali dari lubang hitamnya.

Pertumbuhan Rendah dan Pengangguran Tinggi

Walaupun Itali berpindah dari kemelesetan yang panjang pada awal tahun 2015, Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) sebenar masih 9% di bawah paras 2008. Masalah pertumbuhan utamanya menuju ke 2016 bersedia untuk terus walaupun ada peningkatan yang sederhana.

Sebagai contoh, Uni Eropah meramalkan pertumbuhan KDNK sebanyak 1. 5% pada 2016 berbanding kurang daripada 1% pada tahun 2015. KDNK sebenar berada pada paras yang berpengalaman pada tahun 2000. KDNK sebenar untuk zon euro pada keseluruhannya adalah 10% lebih tinggi daripada tahun 2000, jadi Itali sekali lagi ketinggalan.

Pengangguran yang teruk masih menjadi masalah besar. Dari 8. 4% pada tahun 2010, kadar pengangguran mencapai 12% pada tahun 2015 dan dijangka kekal hampir pada tahap itu pada 2016 dan 2017. Pengangguran pemuda adalah sangat tinggi, dengan ramai yang menyerahkan perburuan pekerjaan.

Hutang Berlebihan

Hutang awam kasar sebagai peratusan KDNK dijangka pada 132% pada tahun 2016, hampir tidak berubah dari 133% pada tahun 2015. Ia adalah beban yang tidak terurus yang diburukkan lagi oleh beberapa masalah.

Walaupun Itali mengalami inflasi yang tinggi selama bertahun-tahun, inflasi yang rendah kini menjadi masalah memandangkan tahap hutang negara yang berlebihan. Inflasi yang rendah meningkatkan kos sebenar hutang. Ini dilihat pada tahap yang melampau apabila inflasi jatuh di bawah sifar, mewujudkan deflasi dan lingkaran hutang. Inflasi adalah kira-kira 0. 2% pada 2015 dan dijangka meningkat kepada 1% pada tahun 2016.

Hutang kerajaan Itali amat berat kerana negara bergelut dengan sistem kebajikan yang kental yang dicipta oleh ahli politik beberapa dekad lalu. Hutang awam meningkat kepada 2. 3 trilion euro pada tahun 2015; hanya Greece yang mempunyai jumlah yang lebih tinggi.

Terdapat banyak kelemahan kepada tahap hutang awam yang berlebihan. Pertumbuhan dikekang berdasarkan tahap percukaian yang lebih tinggi yang diperlukan untuk membayar faedah hutang. Ahli ekonomi telah menemui hubungan yang konsisten antara pertumbuhan ekonomi yang rendah dan hutang awam yang tinggi.

Bank Sakit

Nisbah pinjaman korporat yang tidak berprestasi di Itali melebihi 25%, bersamaan dengan $ 370 bilion atau 21% daripada KDNK. Kerajaan bercakap tentang memuat aset-aset tidak produktif ini ke dalam bank yang buruk, menghapusnya dari lembaran imbangan bank dan memberi mereka permulaan yang baru, dalam teori.

Pada awal Disember, pihak berkuasa mengambil langkah ke arah ini dengan menyelamatkan empat bank kecil yang merosot, satu langkah yang menghasilkan protes daripada pelabur runcit yang kehilangan wang dalam bailout. UniCredit dan bank-bank Itali besar lain meletakkan sebahagian besar wang untuk menyelamatkan, tetapi masalahnya jauh lebih besar daripada apa yang dapat dikendalikan oleh sektor swasta.

Berbanding dengan bank Eropah lain, bank-bank Itali lebih terdedah kepada pinjaman bank korporat. Pelanggan korporat Itali ini juga cenderung lebih leveraged dan kurang kredit. Ketersediaan modal kepada syarikat-syarikat ini kini dikekang oleh saiz pinjaman tidak berbayar, dan sedikit harapan akan pertumbuhan yang berterusan dalam KDNK sehingga pelan yang dapat dilaksanakan dilaksanakan untuk melupuskan pinjaman ini.

Terdapat satu harapan untuk penyelesaian bank yang buruk. Konsep ini cukup baik di Ireland dan Sepanyol, dan ia bekerja dengan baik semasa krisis simpanan dan pinjaman di Amerika Syarikat.

Cabaran Ekonomi Itali pada tahun 2016

Itali menghadapi tahun kesukaran ekonomi yang lain kerana masalahnya telah menjadi sangat bertenaga dan sistemik. Pihak berkuasa monetari di Amerika Syarikat dan Eropah telah menolak pedal gas wang mudah ke lantai sejak 2009, dan ia tidak membantu laggards seperti Itali. Mencari cara untuk menyelesaikan krisis perbankan akan menjadi langkah pertama yang bermakna di jalan raya Itali untuk pemulihan.