Tahun 2016 kelihatannya perairan kasar untuk pasaran kewangan global, bermula dengan pasaran saham yang tidak menentu. Pada 15 Januari 2016, pasaran Dow Jones Industrial mencecah 391 mata disebabkan kejutan terhadap kekurangan kelembapan ekonomi China, ditambah pula dengan kejatuhan harga minyak yang ketara.

Dalam dua minggu pertama 2016, pasaran sudah menumpaskan 1, 437 mata. Di samping itu, indeks S & P 500 jatuh sebanyak 2. 3%, dan Nasdaq kehilangan 2. 7%. Nasdaq kehilangan 2. 7%.

Pada akhir tahun 2015, para profesional pelaburan meramalkan tahun yang agak menjanjikan dengan penggabungan mega yang berterusan. Tawaran telah diramalkan sangat aktif dalam sektor telekom, teknologi dan penjagaan kesihatan.

Tahun 2015 berakhir baik dengan penggabungan dan pengambilalihan berdasarkan nilai tawaran dan jumlah. Secara keseluruhannya, jumlah transaksi lebih daripada $ 4. 5 trilion, dan terdapat lebih daripada 40,000 transaksi di seluruh dunia, menurut Thomson Reuters.

Pada tahun 2015, jumlah transaksi melebihi $ 1. 7 bilion, mendahului tertinggi sepanjang masa sebanyak $ 1. 56 trilion pada tahun 1999 mengikut Dealogic Inc. Setakat bulan September, terdapat transaksi baru $ 40 bilion di seluruh dunia. Kelantangan tawaran kelihatan diterajui oleh Asia Pasifik, Eropah, dan Amerika Utara.

Menurut laporan J. P. Morgan mengenai prospek dan trend, kenaikan harga dalam perjanjian rentas sempadan dan kenaikan tawaran mega (dianggap bernilai $ 10 bilion atau lebih tinggi) adalah beberapa sebab untuk pertumbuhan itu. Trend-tren itu sudah ada dengan sembilan transaksi bernilai $ 50 bilion atau lebih pada tahun 2015, dan ada 35 tawaran yang berjumlah $ 10 bilion atau lebih tahun sebelumnya.

Tetapi dengan penggabungan dan pengambilalihan pasaran yang agak bergelora kekal teguh pada tahun 2016?

Sesetengah penganalisis pelaburan meramalkan separuh pertama yang agak sihat sepanjang tahun untuk penggabungan dan pengambilalihan global. The Intralinks Deal Flow Predictor (DFP), yang mengukur keadaan pengumuman perjanjian, meramalkan bahawa akan ada pertumbuhan berterusan dalam jumlah tawaran global pada separuh pertama tahun ini.

DFP juga meramalkan bahawa sektor yang mempunyai aktiviti urus niaga paling teguh ialah telekom, penjagaan kesihatan, hartanah, industri, pengguna dan tenaga dan kuasa. Pada akhir Januari, Tyco International (NYSE: TYC) syarikat sistem keselamatan Amerika Syarikat mengumumkan bahawa ia berada di peringkat akhir menutup penggabungan $ 20 bilion dengan konglomerat perindustrian AS Johnson Controls Inc. (NYSE: JCI JCIJohnson Controls International PLC41. +1. 01% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Firma perakaunan global Deloitte Touche Tohmatsu Ltd. meramalkan bahawa tawaran global dalam sektor kimia, termasuk pupuk dan bahan kimia pertanian dan gas industri, akan meneruskan momentum positif dari tahun 2015.

Tidak semua sektor akan meneruskan momentum ke atas. Sektor seperti runcit, teknologi, bahan, dan media dan hiburan cenderung untuk melihat penurunan.

Secara keseluruhan, landskap M & A kelihatan tidak menentu daripada pada tahun 2015. DFP juga meramalkan bahawa jumlah tawaran global akan lebih rendah daripada 2015, dan terhalang oleh ketidaktentuan ekonomi dan kewangan.

Menurut kaji selidik Intralinks yang dikeluarkan pada bulan Disember 2015, yang meninjau 680 bank pelaburan di Amerika Utara, hanya 48% mengatakan mereka optimis mengenai persekitaran menangani. Apabila ia datang kepada tinjauan global yang meramalkan sedikit lebih positif dengan 50% daripada bank pelaburan global menyatakan bahawa mereka optimis. Kira-kira 45% daripada bank pelaburan Amerika Utara mengharapkan untuk mengambil bahagian dalam lebih banyak tawaran pada separuh pertama 2016 berbanding enam bulan sebelumnya.

Pengulas lain meramalkan bahawa persekitaran perjanjian yang rosak hanya akan bertahan lama. Dalam sekeping yang diterbitkan November lalu oleh Alan Gula, penganalisis pendapatan utama untuk Wall Street Daily, dalam jangka sederhana, M & A akan "hampir menggunting untuk berhenti" sebelum 2020.

"Malah syarikat yang sanggup dan mampu melakukan tawaran akan mendapati mereka sukar untuk dicapai kerana ketersediaan kredit akan menjadi kering, dengan itu mengehadkan kemampuan pemerolehan untuk membiayai pengambilalihan, "tulis Gula, menunjukkan bahawa pelaburan selamat dan hasil tinggi harus mengikut pelabur menerusi pasaran beruang.

Sesetengah ahli pelaburan berpendapat bahawa potensi kemeruapan pasaran terhadap tawaran akan turun ke kemampuan untuk mengatasi ketidakstabilan politik dan kewangan. Pada tahun 2015, pembeli muncul mampu melabur dengan melabur walaupun krisis hutang di Greece dan cabaran ekonomi China.

Di Meja Bulat Stalwarts pada Sidang Kemuncak Penasihat M & A 2015 pada 17 November 2015, seorang panelis John K. Castle of Castle Harlan menyatakan: "2016 mungkin tidak begitu baik pada 2015. Harga akan sedikit lebih rendah dan wang agak ketat, tetapi saya tidak melihat ini sebagai perubahan laut - hanya tidak sebagus tahun lepas. "

Pakar-pakar pelaburan lain meramalkan prospek lebih tinggi untuk tawaran 2016. Di Meja Bulat Stalwarts, Savio Tung dari Investcorp berkata bahawa perjanjian rentas sempadan dan urus niaga dalam keselamatan dan teknologi siber akan berkembang, dan ekuiti persendirian pasaran pertengahan akan menjadi sihat.

Dalam laporan KPMG bertajuk "U. S. eksekutif pada M & A berkelajuan tinggi menjelang 2016, "pemimpin kumpulan Dan Tiemann U. S. menyatakan bahawa tinjauan itu" melukis prospek menaik untuk M & A. "Walau bagaimanapun, ramalan Tiemann diimbangi oleh" ketiadaan faktor ketidakstabilan yang tajam. "

Ramalan menaik dan menurun untuk M & A juga berbeza dari sektor ke sektor. Sektor perbankan mungkin agak menaik, Richard Bove dari Rafferty Capital dilaporkan memberitahu CNBC bahawa penggabungan di U. S. bank boleh mencecah paras tertinggi sepanjang tahun 2016, dan meramalkan bahawa bank-bank serantau khususnya akan membeli satu sama lain.

Kesan ketidaktentuan kewangan untuk penggabungan dan pengambilalihan nampaknya bergantung kepada saiz urus niaga dan sektor tertentu.Malah pakar serantau menyaksikan tahun yang teguh untuk urus niaga pasaran pertengahan, terutamanya apabila syarikat berusaha mengembangkan perniagaan dengan membeli syarikat lain.

Tetapi menurut pakar pelaburan, sementara momentum terus berlanjut ke 2016, ini tidak mungkin diteruskan. Kelembapan itu mungkin akan dicetuskan oleh kadar faedah yang lebih tinggi, yang akan menurunkan pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan, menurut pakar pelaburan sebagai sebahagian daripada meja bulat Pasaran Pertengahan Outlook The Deal tahun 2016.

"Pasaran transaksi sangat teguh," kata Tim Alexander, pengarah urusan di firma ekuiti swasta Clarion Capital LLC semasa perbincangan meja bulat. "Kami masih dalam ketidakseimbangan bekalan-permintaan. Mengenai pelbagai perkara, dia berkata, "satu perkara yang boleh kita katakan," ia tidak akan menjadi lebih baik. 'Ia hanya satu soal apabila sesuatu akan menarik balik. "

Bottom Line

Volatiliti dalam ekonomi global dan pasaran kewangan boleh mempengaruhi penggabungan dan pengambilalihan jumlah dan nilai pada 2016. Pakar-pakar kewangan meramalkan tahun yang agak sihat dari segi jumlah dan saiz untuk M & A, tetapi ketidakpastian relatif Ekonomi China dan tawaran pasaran minyak boleh menjejaskan tawaran. Di sisi yang cerah, pakar dan bank pelaburan terus optimis dengan tawaran global dan rentas sempadan. Kekukuhan aktiviti urus niaga juga bergantung kepada sektor tertentu. Pada tahun 2016, tawaran dijangka akan aktif dalam sektor termasuk telekom, teknologi dan penjagaan kesihatan. Akhirnya, berdasarkan penilaian ramalan daripada profesional pelaburan, hanya masa yang akan memberitahu bagaimana keadaan cuaca yang mungkin akan menjadi pasaran kewangan yang tidak menentu pada 2016.