Dengan kadar faedah masih dalam ruang bawah tanah dan bon Perbendaharaan yang menghasilkan apa-apa, pelabur terpaksa mencari di luar kotak untuk mencari pendapatan. Bagi mereka yang ingin kekal dalam bon, ini bermakna pemuatan obligasi dan dana sampah seperti SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36 98-0 05% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Bon hasil tinggi telah berada di dalam air mata sejak Kemelesetan Besar dan terus meningkatkan keuntungan yang mengagumkan. Begitu banyak supaya bon sederhana sampah kini hanya menghasilkan 5%. Itu mempunyai banyak pelabur yang tertanya-tanya sama ada risiko itu layak pulangan.

Jawapannya mungkin datang kepada bagaimana anda berfikir tentang bon hasil tinggi dalam portfolio anda. Sebenarnya sampah itu masih boleh berada di mana ia agak lama. ( Untuk bacaan yang berkaitan, sila lihat: Adakah Pihak Lebih Untuk Bon Joran? )

Ganjaran Risiko dan Berpotensi

Menurut penyelidik dan perkhidmatan penarafan pelaburan Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87 58 + 0 55% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), pelabur telah memindahkan $ 5 yang sejuk. 4 bilion ke dalam dana bon hasil tinggi pada empat bulan pertama tahun 2014. Itu di atas $ 3. 4 bilion mereka melabur dalam sektor ini sepanjang tahun 2013. Kesemua hasil carian ini telah membolehkan sektor itu kembali hampir 8% tahun lepas dan sekitar 5. 16% dari tahun ke tahun.

Ia juga menyebabkan hasil pada bon yang dikeluarkan kepada syarikat yang mempunyai kelayakan kredit yang lebih rendah mencecah hanya 5% - jauh di bawah norma sejarah. Itu banyak pelabur bimbang bahawa sektor ini kini mencapai wilayah yang terlalu tinggi.

Walaupun terdapat beberapa kesahihan pada hujah, masih terdapat banyak ekor bullish yang menggalakkan sektor bon hasil tinggi, salah satunya adalah kadar faedah yang stabil atau jatuh. ( Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Junk Bonds No Longer Junk )

Pertumbuhan ekonomi membantu syarikat memenuhi kewajipan kewangan mereka, yang bermaksud bahawa kadar lalai untuk bon sampah masih di bawah purata bersejarah mereka. Laporan baru-baru ini dari Perkhidmatan Moody's Investor menunjukkan bahawa kadar kegagalan bon sampah di U. S. kekal stabil pada hanya 2. 1% pada bulan Mei. Angka untuk seluruh dunia jatuh ke 2. 3% pada bulan Mei, turun dari 2. 5% pada bulan April. Kadar purata lalai masih jauh di bawah 4. 5% yang dicapai pada tahun 1990-an.

Apa Mengenai Kadar Meningkat?

Rangsangan kenaikan kadar faedah mungkin tidak merugikan bon-bon sampah. Oleh kerana sifat mereka, sampah sebenarnya telah dilakukan dengan baik dalam menghadapi kenaikan harga. Menurut TIAA-CREF, semasa tempoh terdahulu kenaikan kadar faedah yang agak sederhana dan stabil, sampah sebenarnya menghasilkan pulangan positif. Melihat tempoh antara tahun 1998 dan 2013, sebanyak 14 kali hasil Perbendaharaan meningkat, bon hasil tinggi menghasilkan pulangan sebanyak 4.99%. Bon korporat tetap kembali -0. 48% dan Perbendaharaan -5. 53%. ( Untuk pembacaan yang berkaitan, sila lihat: Junk Bonds: Everything You Need To Know )

Betting on Junk

Jadi masih ada ruang bagi berita baik bagi pelabur bon sampah, walaupun dengan garam garam. Pelajaran di sini adalah bersungguh-sungguh optimistik. Ini bermakna pelabur mungkin ingin memperdagangkan dana indeks bon sampah yang luas, seperti iShares iBoxx $ Tinggi Bon Bon Korporat yang Tinggi (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0 01% Dibuat dengan Highstock 4. 2 6 ) atau JNK yang disebutkan di atas, untuk beberapa pengurusan aktif. Pengurus aktif boleh beralih melalui sektor dan memilih bon terbaik untuk persekitaran baru. Titik permulaan utama boleh menjadi Penasihat Tinggi Permit Tinggi ETF (HYLD HYLDPeritus Hgh Yld36. 34 + 0. 14% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Pengurus HYLD mengambil pendekatan "berasaskan nilai, kredit aktif" kepada sektor tersebut. Dana ini menjejaki 74 syarikat yang berlainan, dengan Arch Coal Inc. (ACI) dan bon Air Canada sebagai sebahagian daripada pegangan utamanya. Fokus pada kredit dan bon yang sangat bernilai membantu HYLD menghasilkan raksasa 7. Hasil pengagihan 71%. Satu-satunya kelemahan ialah nisbah perbelanjaan sebanyak 25% yang tinggi ETF. Pilihan lain boleh menjadi Bon PowerShares Fundamental High Yield Corp (PHB PHBPwrShr ETF FTII19. 02-0. 11% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang menggunakan skrin untuk membuat indeks bon sampah pada hujung spektrum yang lebih baik. ( Untuk lebih lanjut mengenai topik ini, lihat: 4 Tinggi Boning Junk Bonding Tinggi )

Untuk pilihan di hujung atas spektrum risiko terdapat iShares Baa - Ba Rated Bon Bon Korporat (QLTB) dan Vectors Market Fallen Angel High Yield Bond ETF (ANGL ANGLVanEck Vect Fal30 22-0.10% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang membeli bon syarikat yang pernah dianggap sebagai pelaburan yang kini telah jatuh ke status sampah. QLTB menghasilkan 4%, sementara hasil ANGL adalah 5% besar.

Akhirnya, para pelabur telah membanjiri pasaran pinjaman bank kanan dan terapung yang mencari hasil. Sama seperti bonet sampah, pinjaman ini sering dibuat kepada firma dengan kredit kurang daripada-bintang. Seperti yang disebutkan sebelumnya HYLD, SPDR Blackstone / GSO Senior Loan ETF (SRLN SRLNlack / GSO Sr Ln47 360. 00% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) menggunakan pengurusan aktif untuk sektor ini daripada pasaran hasil tinggi. Pengurus SRLN dapat menimbang risiko / ganjaran dengan sewajarnya.

Bottom Line

Walaupun kenaikan baru-baru ini, bon-bon sampah masih boleh menjadi pertaruhan yang baik bagi pelabur berdasarkan pelbagai faktor yang memihak kepada mereka, seperti kadar faedah yang stabil atau jatuh dan memperbaiki keadaan ekonomi. Kuncinya boleh memberi tumpuan kepada kualiti di dalam ruang. Sehubungan itu, dos pengurusan aktif boleh menjadi apa yang diperintahkan oleh doktor.