a:

Untuk memahami perbezaan kemeruapan yang lazim dilihat di pasaran saham, kita perlu terlebih dahulu melihat dengan jelas apa stok yang membayar dividen itu dan tidak.

Syarikat-syarikat awam dan lembaga mereka biasanya mula mengeluarkan pembayaran dividen biasa kepada pemegang saham biasa apabila syarikat mereka telah mencapai tahap yang besar dan tahap kestabilan. Sering kali, syarikat-syarikat yang muda dan cepat berkembang memilih untuk tidak membayar dividen, memilih untuk melaburkan semula pendapatan terkumpul mereka ke dalam operasi perniagaan mereka, mengkompaunkan pertumbuhan mereka dan dengan itu nilai buku saham mereka dari masa ke masa. Walau bagaimanapun, sebaik sahaja syarikat memutuskan untuk mula membayar sejumlah wang tertentu kepada para pemegang saham dalam bentuk dividen tunai biasa, stoknya biasanya berdagang dengan turun naik harga yang sedikit di pasaran. (Untuk bacaan lanjut, lihat Bagaimana Dan Kenapa Syarikat Bayar Dividen? )

Ada beberapa sebab utama untuk ini, yang pertama adalah bahawa pembayaran dividen biasa yang diterima oleh pemegang saham syarikat mewakili aliran tunai yang konsisten yang diterima daripada pelaburan mereka dalam stok. Sebagai contoh, katakan anda sedang mempertimbangkan untuk melabur dalam dua syarikat widget hipotetikal, ABC Corp dan XYZ Inc. Katakan ABC membayar dividen biasa, suku tahunan sebanyak $ 0. 10 setiap saham, manakala XYZ tidak pernah membayar dividen. Kedua-dua stok perdagangan pada $ 10 sesaham. Katakan bahawa mana-mana saham yang anda pilih untuk melabur, anda tidak benar-benar mempunyai idea apa harga saham akan dalam masa satu tahun. ABC boleh berdagang pada $ 5 dan XYZ pada $ 20 atau sebaliknya - anda tidak tahu. Walau bagaimanapun, satu perkara yang anda lakukan tahu ialah jika anda melabur dalam ABC Corp, anda mungkin akan menerima $ 0. 40 dalam dividen tunai sepanjang tahun untuk setiap pembelian $ 10 yang anda beli hari ini. Perkara yang sama tidak boleh dikatakan mengenai XYZ Inc.; Oleh itu, ini menjadikan ABC lebih selamat.

Kedua, syarikat tahu bahawa pasaran saham bertindak balas dengan sangat buruk kepada saham yang mengurangkan pembayaran dividen mereka. Oleh itu, apabila sebuah syarikat mula membayar jumlah dividen biasa, ia secara amnya akan melakukan segala yang dapat dilakukan dengan wajar untuk terus membayar dividen tersebut. Ini memberi pelabur keyakinan yang tinggi bahawa pembayaran dividen akan berterusan selama-lamanya pada jumlah yang sama atau lebih besar, dan oleh itu saham saham pembayar dividen cenderung dilihat sebagai instrumen bon-bon: mereka membayar aliran tunai biasa yang disokong oleh keseluruhan kekuatan kewangan syarikat, tetapi mereka juga membenarkan para pelabur untuk mengambil bahagian dalam mana-mana harga saham yang mendapat stok boleh dinikmati.

Memandangkan kedua-dua faktor ini, pasaran cenderung untuk menurunkan harga saham saham yang membayar dividen yang tinggi daripada syarikat yang tidak membayar dividen. Ini bermakna stok yang membayar cukup besar, dividen tetap biasanya didagangkan di pasaran dengan turun naik yang kurang daripada stok yang tidak membayar dividen. Sudah tentu, ini bukan peraturan yang keras dan cepat, tetapi secara purata ia berlaku.

Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat

Kuasa Pertumbuhan Dividen , Kepentingan Dividen s dan Bagaimana Dividen Bekerja Untuk Pelabur .