a:

Teori menyatakan bahawa peningkatan dalam aktiviti kewangan kerajaan, seperti perbelanjaan atau peminjaman, menyebabkan aktiviti kewangan swasta lebih rendah daripada yang tidak akan meningkat. Mekanisme asas untuk berkumpul adalah penawaran dan permintaan di pasaran kewangan. Undang-undang bekalan dan permintaan tidak tiba-tiba berhenti bekerja semasa kemelesetan, tetapi beberapa ahli ekonomi percaya tahap kesesakan mungkin kurang penting semasa kemelesetan.

The Logic Behind Crowding Out

Apabila kerajaan membelanjakan wang orang ramai ke atas aset, harga aset itu ditawarkan kepada pelabur swasta. Begitu juga, jika kerajaan meminjam wang dengan mengeluarkan Treasurys, kadar faedah cenderung lebih tinggi. Wang persendirian yang digunakan untuk membeli hutang kerajaan dialihkan dari membeli hutang korporat. Apabila pelakon ekonomi berharga daripada pasaran kewangan, para ahli ekonomi menyebutnya "berkesempatan."

Tiada apa-apa mengenai sifat kemelesetan yang mengubah dinamik penawaran dan permintaan ini; mekanisme asas untuk kerumitan masih dipegang. Satu-satunya jalan yang tidak disengajakan tidak berlaku adalah jika kerajaan membetulkan tahap harga atau memaksa pembelian swasta, walaupun ini membawa kepada masalah peruntukan lain.

Ahli ekonomi tidak bersetuju dengan pergerakan dan permintaan mikro ekonomi. Sekiranya kerajaan meningkatkan tahap perbelanjaan dengan permintaan ekonomi, ini akan meningkatkan harga yang lebih tinggi daripada biasa. Apabila harga meningkat, pembeli lain cenderung untuk menuntut kurang daripada yang mereka miliki. Kesan ini tidak berubah dalam teori ekonomi.

Keanjalan dan Perbelanjaan Kerajaan

Ahli ekonomi tidak bersetuju dengan tahap keanjalan diukur di pasaran tertentu dan sepanjang masa tertentu. Keanjalan adalah istilah ekonomi yang mewakili responsan bekalan dan permintaan kepada perubahan dalam pemboleh ubah luaran. Oleh kerana keanjalan berkaitan dengan perbelanjaan kerajaan, pasaran yang sangat elastik cenderung untuk melihat lebih ramai daripada pasaran yang sangat tidak elok. Ini kerana pasaran lebih sensitif terhadap perubahan harga.

Banyak ahli ekonomi berpendapat bahawa tahap keseimbangan pelaburan dan pinjaman kurang elastik semasa kemelesetan. Ini kerana individu dan perniagaan cenderung untuk mencari pinjaman atau melabur dalam aset berpotensi berisiko, seperti ekuiti, semasa kemelesetan. Segala perkara lain yang sama, kerajaan menghadapi persaingan yang kurang dari sektor swasta di pasaran ini. Atas dasar itu, teori ini meramalkan bahawa syarat-syarat yang wujud kepada kemelesetan menyebabkan kurang berkesudahan.

Kajian Empirikal

Pada tahun 2011, para penyelidik dari Jabatan Ekonomi di Institut Politeknik Rensselaer di New York memeriksa kerumitan sejarah di Amerika Syarikat.Model ekonomi mereka direka bentuk untuk menganggarkan kesan defisit kerajaan ke atas model penggunaan dan pelaburan untuk tempoh kemelesetan dan bukan rintangan.

Hasil ujian menunjukkan bahawa defisit mengawal penggunaan dan pelaburan swasta, secara statistik signifikan dan menambah variasi yang jelas, yang bermaksud bahawa mereka adalah sah secara ekonomi. Lebih-lebih lagi, kesesakan didapati hampir sama pada masa-masa kemerosotan dan tempoh tidak berkekalan.

Ini tidak semestinya membuktikan bahawa kesesakan tidak kurang penting dalam kemelesetan, tetapi hasil ini menonjolkan kesukaran dalam menjelaskan fenomena kausal secara empirik secara empirik dalam ekonomi yang kompleks.