Nilai pelaburan adalah strategi yang digunakan secara meluas untuk memilih saham. Ia melibatkan memilih pelaburan berdasarkan nilai intrinsik mereka dan harga pasaran sesaham. Nilai pelabur melihat untuk melabur dalam sekuriti yang mereka percaya pasaran telah undervalued. Sebaliknya, nilai pelabur boleh terlibat dalam jualan pendek apabila mereka percaya pasaran mengatasi nilai keselamatan. Pada tahun 2014, David Einhorn dari Greenlight Capital memberi amaran tentang gelembung yang mengingatkan gelembung teknologi sebelum ini pada akhir 1990-an. Einhorn menyatakan, "Kami telah berulang kali menyatakan bahawa ia berbahaya kepada saham pendek yang telah terputus daripada kaedah penilaian tradisional. Lagipun, dua kali harga yang bodoh bukan dua kali bodoh, ia masih lagi bodoh."

Walaupun Einhorn telah memberi amaran kepada orang lain mengenai bahaya saham momentum jualan pendek, beliau menekankan bahawa jualan pendek sekumpulan stok boleh membantu mengurangkan risiko sebarang saham beta tinggi menjadi terlalu mahal. Pada tahun 2016, kira-kira dua tahun kemudian, Einhorn telah terjebak dengan tesisnya dan menyimpan beberapa saham berteknologi tinggi. Walau bagaimanapun, strategi panjang / pendek Greenlight bergelut pada tahun 2015, disebabkan oleh persekitaran yang sukar untuk saham nilai. Greenlight Capital kehilangan 3. 8% pada Q4 tahun 2015, yang membawa pulangan penuh tahun 2015 kepada -20. 2%.

Greenlight Capital Shorts

Pada Januari 2016, Greenlight Capital mempublikasikan kedudukannya dalam dua nama beta tinggi, Netflix Inc. (NASDAQ: NFLX NFLXNetflix Inc200. Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Amazon. com Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon com Inc1, 120. 66 + 0 82% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang merupakan Indeks Tertinggi & Poor's 500 (S & P 500) penghibur pada tahun 2015. Netflix merupakan pemain terbaik dalam Indeks S & P 500 pada tahun 2015 dan mengakhiri tahun ini 134. 38%, nombor meteor. Amazon adalah pelawat terbaik kedua dalam Indeks dan berakhir pada 2015 dengan jumlah yang besar 117. 78%. Semasa mesyuarat tahunan Greenlight Capital, Einhorn menggariskan perbezaan antara dua syarikat pertumbuhan popular dan syarikat yang mantap seperti Apple Inc (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Dibuat dengan Highstock 4 2. 6 ) dan Time Warner Cable Inc., yang telah diperolehi oleh Charter Communications Inc. (NASDAQ: CHTR CHTRCharter Communications Inc348, 40 + 3. 87% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Salah satu sebab utama untuk memendekkan Amazon yang digariskan semasa pembentangan ialah penganalisis ekuiti tidak dapat mencari jalan untuk membenarkan harga saham Amazon. Kedudukan pendek syarikat di Amazon kos Greenlight Capital lebih dari 1 mata peratusan prestasi pada tahun 2015. Selain itu, Greenlight Capital berpendapat bahawa Time Warner telah membuktikan bahawa pengguna akan membayar cukup untuk perkhidmatannya untuk menghasilkan margin keuntungan yang baik, sementara Netflix perlu meningkatkan harganya.Kedudukan panjang Greenlight dalam Time Warner dan kedudukan pendek di Netflix adalah antara pelaburan korporat yang menambah kerugian besarnya.

Stance Bearish on Amazon

Berdasarkan nisbah asas Amazon, stok dilihat lebih rendah pada 24 Mei 2016. Amazon mempunyai nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E) yang sangat tinggi iaitu 290. 5 berbanding dengan industri runcit khas dan Indeks S & P 500, masing-masing mempunyai nisbah P / E 32. 9 dan 18. 8. Di samping itu, Amazon mempunyai nisbah harga-untuk-buku (P / B) sebanyak 22. 5, manakala industrinya mempunyai nisbah purata P / B sebanyak 7.7, dan Indeks S & P 500 mempunyai nisbah P / B 2. 7. Amazon juga mempunyai nisbah harga-untuk-jualan (P / S) rata-rata di atas 3, berbanding dengan purata industrinya 1. 9. Dari pandangan nilai pelaburan, Amazon mungkin ketara terlebih nilai, yang menjadikan satu kes memegang kedudukan pendek satelit di Amazon dalam portfolio yang pelbagai. Sehingga 25 Mei 2016, Amazon naik 4. 80% tahun hingga kini (YTD), yang mungkin sedikit menyeret prestasi Greenlight Capital.

Kes Bearish Terhadap Netflix

Sama seperti Amazon, nisbah asas Netflix menunjukkan bahawa stok telah terlebih nilai. Sehingga 24 Mei 2016, Netflix mempunyai nisbah P / E 338. 3, yang jauh lebih tinggi daripada purata industri TV berbayar 34. 4 dan S & P 500. Selain itu, Netflix mempunyai nisbah P / E ke hadapan daripada 128. 2, manakala Indeks S & P 500 mempunyai nisbah P / E ke hadapan 18. 3. Netflix mempunyai nisbah P / B yang sangat tinggi iaitu 18. 1, manakala purata industri adalah 4. 1. Selain itu, Netflix mempunyai nisbah P / S yang tinggi sebanyak 6, berbanding purata industri 2. 2. Setakat 25 Mei 2016, Netflix mempunyai pulangan sebanyak -12. 40% YTD, manakala industrinya meningkat 5. 31%.