Cara terbaik untuk menjawab soalan ini adalah untuk memberikan ilustrasi ringkas tentang apa yang berlaku apabila sebuah syarikat menaikkan jumlah saham yang diterbitkan, atau saham tertunggak, melalui penawaran sekunder.
Mari bermula dari awal. Sebuah syarikat pergi awam dengan tawaran saham awam awal (IPO) saham. Dalam contoh kami, XYZ Inc. mempunyai IPO yang berjaya dan menimbulkan $ 1 juta dengan mengeluarkan 100, 000 saham. Ini dibeli oleh beberapa pelabur sedozen yang kini pemilik (pemegang saham) syarikat. Pada tahun pertama operasi penuh, XYZ menghasilkan pendapatan bersih $ 100,000.
Salah satu cara masyarakat pelaburan mengukur keuntungan syarikat adalah berdasarkan perolehan sesaham (EPS), yang membolehkan perbandingan lebih bermakna bagi tokoh korporat. Oleh itu, dalam tahun pertama pemilikan awam, XYZ mempunyai EPS sebanyak $ 1 ($ 100,000 daripada pendapatan bersih / 100,000 saham tertunggak). Dalam erti kata lain, setiap saham saham XYZ yang dipegang oleh pemegang saham bernilai $ 1 daripada pendapatan
Selepas itu, perkara mencari XYZ, yang mendorong pengurusan untuk meningkatkan lebih banyak modal ekuiti melalui penawaran sekunder, yang berjaya. Dalam hal ini, syarikat hanya mengeluarkan 50,000 saham, yang menghasilkan ekuiti tambahan sebanyak $ 50, 000. Syarikat itu kemudiannya mempunyai satu lagi tahun yang baik dengan pendapatan bersih $ 125,000.
Itulah berita baik, sekurang-kurangnya untuk syarikat itu. Walau bagaimanapun, apabila dilihat dari sudut pandangan pelabur asal - mereka yang menjadi pemegang saham melalui IPO - tahap pemilikan mereka telah berkurang dengan peningkatan asas pemegang saham. Akibat ini dirujuk sebagai pencairan peratusan pemilikan mereka.
Sesetengah matematik mudah akan menggambarkan peristiwa ini. Pada tahun kedua, XYZ mempunyai 150,000 saham tertunggak: 100, 000 dari IPO dan 50, 000 dari tawaran sekunder. Saham ini mempunyai tuntutan $ 125,000 daripada pendapatan (pendapatan bersih), atau pendapatan sesaham daripada $ 0. 83 ($ 125, 000 pendapatan bersih / 150,000 saham tertunggak), yang membandingkan dengan tidak baik kepada $ 1 EPS dari tahun sebelumnya. Dengan kata lain, nilai EPS pemilikan pemegang saham permulaan berkurangan sebanyak 17%!
Walaupun peningkatan mutlak dalam pendapatan bersih syarikat adalah penglihatan selamat datang, pelabur memberi tumpuan kepada apa yang setiap saham pelaburan mereka menghasilkan. Peningkatan asas modal syarikat mencairkan pendapatan syarikat kerana ia tersebar di kalangan pemegang saham yang lebih besar.
Tanpa kes yang kuat untuk mengekalkan dan / atau meningkatkan EPS, sentimen pelabur untuk stok yang tertakluk kepada potensi kesan kecairan akan negatif.Walaupun ia tidak automatik, prospek pengencangan saham pada umumnya akan menyakiti harga saham syarikat.
Untuk bacaan yang berkaitan, lihat Pasaran Demystified dan Apakah stok yang dilutif?
Bagaimana harga stok saya berubah selepas jam, dan apakah kesannya terhadap pelabur? Bolehkah saya menjual stok pada harga selepas waktu?
Apabila pasaran biasa dibuka untuk perdagangan hari berikutnya, stok mungkin tidak semestinya terbuka pada harga yang sama di mana ia didagangkan di pasaran selepas waktu.
Kenapa saham yang membayar dividen besar dan konsisten mempunyai turun naik harga di pasaran daripada saham yang tidak membayar dividen?
Untuk memahami perbezaan kemeruapan yang lazim dilihat di pasaran saham, kita perlu terlebih dahulu melihat dengan jelas apa stok yang membayar saham dan tidak. Syarikat awam dan lembaga mereka biasanya mula mengeluarkan pembayaran dividen tetap kepada pemegang saham biasa apabila syarikat mereka telah mencapai saiz dan tahap kestabilan yang ketara.
Kenapa beberapa saham berharga dalam ratusan atau ribuan dolar, sementara yang lain seperti syarikat yang berjaya mempunyai harga saham yang lebih biasa? Sebagai contoh, bagaimana Berkshire Hathaway boleh menjadi lebih daripada $ 80,000 / saham, apabila saham syarikat yang lebih besar hanya
Jawapannya boleh didapati dalam pecahan saham - atau sebaliknya, kekurangannya. Sebilangan besar syarikat awam memilih untuk menggunakan perpecahan saham, meningkatkan jumlah saham yang tertunggak oleh faktor tertentu (dengan faktor dua dalam perpecahan 2-1) dan menurunkan harga saham mereka dengan faktor yang sama. Dengan berbuat demikian, syarikat boleh mengekalkan harga dagangan sahamnya dalam julat harga yang berpatutan.