Sebab bahawa tagihan komersial mempunyai hasil yang lebih tinggi daripada T-tag adalah kerana kualiti kredit yang berlainan bagi setiap jenis tagihan. Penarafan kredit entiti yang mengeluarkan rang undang-undang memberi pelabur satu idea tentang kemungkinan bahawa mereka akan dibayar kembali sepenuhnya. Hutang kerajaan persekutuan (T-bil) dianggap mempunyai penarafan kredit tertinggi di pasaran kerana saiznya dan keupayaan untuk mengumpul dana melalui cukai. Sebaliknya, syarikat yang mengeluarkan bil komersil tidak mempunyai keupayaan yang sama untuk menjana aliran masuk tunai kerana ia tidak mempunyai kuasa yang sama ke atas pengguna bahawa kerajaan mempunyai lebih daripada pemilihnya. Dengan kata lain, bil komersial dan T-bil berbeza dalam kualiti kredit badan yang menerbitkannya. Hasil yang lebih tinggi bertindak sebagai pampasan bagi pelabur yang memilih bil komersil berisiko tinggi.
Sebagai contoh, bayangkan anda mempunyai pilihan antara dua bil tiga bulan, kedua-duanya menghasilkan 5%. Rang undang-undang pertama ditawarkan oleh syarikat bioteknologi kecil dan yang lain adalah U. S. kerajaan T-bill. Rang undang-undang yang merupakan pilihan paling bijak? Dalam kes ini, mana-mana pelabur rasional mungkin akan memilih rang undang-undang T yang ditawarkan oleh syarikat bioteknologi kerana ia lebih mungkin bahawa kerajaan AS akan membayar balik hutangnya jika dibandingkan dengan entiti yang jauh lebih stabil, jauh lebih kecil seperti bioteknologi tegas. Jika, sebaliknya, bil bioteknologi menghasilkan 15%, keputusan menjadi lebih kompleks. Untuk membuat keputusan, pelabur perlu memberi faktor kemungkinan bahawa syarikat kecil itu boleh membayar hutangnya serta jumlah risiko yang dia mahu lakukan.
Secara umum, apabila terdapat dua bil dengan kematangan yang sama, rang undang-undang yang mempunyai kualiti atau penarafan kredit yang lebih rendah akan memberi hasil yang lebih tinggi kepada pelabur kerana terdapat peluang yang lebih besar bahawa pemiutang tidak dapat memenuhi kewajipan hutangnya.
Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Tutorial Tutorial Asas .
Saham dengan nisbah P / E yang tinggi boleh terlalu mahal. Adakah saham dengan P / E yang lebih rendah sentiasa pelaburan yang lebih baik daripada stok dengan yang lebih tinggi?
Jawapan pendek? Tidak. Jawapan yang panjang? Ia bergantung. Nisbah harga kepada pendapatan (nisbah P / E) dikira sebagai harga saham semasa saham dibahagikan dengan perolehan sesaham (EPS) untuk tempoh dua belas bulan (biasanya 12 bulan terakhir, atau berbaring dua belas bulan (TTM) ).
Mengapa beberapa saham pilihan mempunyai hasil yang lebih tinggi daripada saham biasa?
Sebelum kita menjawab soalan ini, mari kita semak semula semoga hasil pengukuran stok sebenarnya. Hasilnya dikira dengan mengambil dividen tahunan cadangan saham dan kemudian membahagikan jumlah itu dengan harga pasaran semasa saham, yang menghasilkan koefisien yang biasanya dinyatakan dalam peratusan istilah.
Kenapa beberapa saham berharga dalam ratusan atau ribuan dolar, sementara yang lain seperti syarikat yang berjaya mempunyai harga saham yang lebih biasa? Sebagai contoh, bagaimana Berkshire Hathaway boleh menjadi lebih daripada $ 80,000 / saham, apabila saham syarikat yang lebih besar hanya
Jawapannya boleh didapati dalam pecahan saham - atau sebaliknya, kekurangannya. Sebilangan besar syarikat awam memilih untuk menggunakan perpecahan saham, meningkatkan jumlah saham yang tertunggak oleh faktor tertentu (dengan faktor dua dalam perpecahan 2-1) dan menurunkan harga saham mereka dengan faktor yang sama. Dengan berbuat demikian, syarikat boleh mengekalkan harga dagangan sahamnya dalam julat harga yang berpatutan.