a:

Sekuriti dijual di pasaran modal. Pasaran primer dan sekunder untuk perdagangan sekuriti mempunyai tujuan yang berbeza. Pasaran utama menjual sekuriti pada mulanya, dan pasaran sekunder membenarkan pelabur membeli, menjual dan perdagangan sekuriti sesama mereka selepas sekuriti dijual di pasaran utama. Tawaran awam permulaan, atau IPO, adalah contoh pasaran utama. Dagangan ini memberi peluang kepada para pelabur untuk membeli sekuriti dari bank yang melakukan pengunderaitan awal untuk saham tertentu itu. Sebarang perdagangan yang berlaku selepas itu antara pelabur adalah sebahagian daripada pasaran sekuriti sekunder. Semua sekuriti pasaran modal dijual di pasaran utama atau sekunder. Selain saham, banyak produk kewangan lain juga dijual di pasaran modal, termasuk produk pinjaman gadai janji dan bon.

Pasaran utama menawarkan beberapa cara untuk syarikat meningkatkan modal. Ini termasuk isu awam, isu hak, penempatan persendirian dan peruntukan keutamaan. Terbitan awam membolehkan syarikat menawarkan sekuriti secara langsung kepada orang ramai. Isu hak mengizinkan syarikat-syarikat untuk menaikkan ekuiti tambahan melalui pasaran utama setelah mempunyai sekuriti memasuki pasaran sekunder. Pelabur semasa ditawarkan hak prorated berdasarkan saham yang mereka miliki sekarang, dan yang lain boleh melabur semula dalam saham yang baru dicetak. Penempatan persendirian membolehkan syarikat menjual langsung kepada pelabur yang lebih penting seperti dana lindung nilai dan bank tanpa membuat saham awam tersedia. Peruntukan keutamaan menawarkan saham untuk memilih pelabur pada harga istimewa yang tidak tersedia kepada orang awam. Dana lindung nilai, bank dan dana bersama sering disediakan dengan harga istimewa dan peluang membeli, dan peruntukan keutamaan adalah contoh biasa.

Pasar sekunder juga mempunyai pilihan yang berbeza untuk pelabur. Ini termasuk pasaran lelongan, pasaran peniaga, pasaran over-the-counter (OTC) dan papan buletin di kaunter (OTCBB). Pasaran lelong sangat terbuka, dengan tawaran dan meminta harga yang tersedia bagi pelabur untuk melihat dan sekuriti tersedia untuk pembelian terbuka di satu lokasi di mana pembeli dan penjual bertemu secara awam untuk berdagang. Pasaran peniaga, sebaliknya, membenarkan perdagangan berlaku melalui cara elektronik tanpa semua orang bertemu secara fizikal. Pasaran OTC dan pasaran OTCBB sebenarnya adalah varian pasaran peniaga, tetapi mereka membenarkan perdagangan sekuriti yang ada, untuk satu atau sebab lain, tidak dijual di pasaran sekuriti sekunder utama yang lain. Contohnya, beberapa sekuriti ini telah dikeluarkan dari Nasdaq atau pasaran lain. Sekuriti ini didagangkan secara peribadi melalui cara elektronik seperti Internet, melalui telefon dan melalui mesin faks.

Walaupun pasaran utama dan sekunder mewakili sejumlah besar perdagangan sekuriti, pasaran modal lain wujud yang sering disebut pasaran ketiga atau keempat. Ini mewakili perdagangan persendirian antara bank utama dan pelabur penting lain dan urus niaga jualan yang tinggi.