Menentukan struktur modal yang optimum bermakna mengenal pasti gabungan hutang dan modal ekuiti yang betul yang menyediakan dana yang diperlukan dengan cara yang paling kos efektif. Kedua-dua hutang dan pembiayaan ekuiti melibatkan beberapa bentuk pembayaran untuk keistimewaan akses dana, yang disebut kos modal. Dalam kewangan korporat, perniagaan menggunakan kos purata berat formula formula modal, atau WACC, untuk menentukan gabungan kombinasi hutang dan ekuiti. Walaupun tiada hutang atau ekuiti boleh dikatakan lebih penting daripada yang lain dalam pengiraan ini, perbezaan antara kos hutang biasa dan pembiayaan ekuiti adalah penting.
Pembiayaan hutang lebih murah daripada pembiayaan ekuiti sebagai peraturan. Pembayaran hutang, seperti pinjaman dan baki kad kredit, diperlukan oleh undang-undang tanpa mengira prestasi perniagaan, jadi risiko kepada peminjam adalah minimum. Sebaliknya, pembiayaan ekuiti dihasilkan oleh penjualan saham kepada para pemegang saham. Pelabur-pelabur ini hanya menerima pulangan atas pelaburan mereka, dalam bentuk dividen, jika syarikat itu bertukar keuntungan. Oleh itu, risiko kepada para pemegang saham adalah jauh lebih besar daripada peminjam, dan kos modal ekuiti yang biasa mencerminkan peningkatan risiko tersebut. Dengan cara ini, pembiayaan ekuiti mempunyai impak yang lebih besar dalam dolar berbanding dengan keseluruhan kos modal daripada hutang.
Lebihan mengurangkan kesan hutang modal berbanding ekuiti adalah kadar cukai korporat. Pembayaran hutang secara amnya boleh ditolak cukai, yang mengurangkan jumlah pendapatan yang dikenakan cukai. Ini mengurangkan beban cukai boleh membuat pembiayaan hutang lebih menarik lagi.
Rumus WACC menyumbang kepada kos yang berbeza-beza hutang dan modal ekuiti dengan mengira perkadaran jumlah modal yang setiap jenis pembiayaan mewakili. Sekiranya syarikat mempunyai $ 100, 000 dalam jumlah modal, di mana $ 30,000 adalah ekuiti dan $ 70,000 adalah hutang, berat ekuiti dan modal hutang masing-masing adalah 0. 3 dan 0. 7. Berat ini dikenakan kepada kos sebenar daripada setiap jenis modal - selepas perakaunan kesan kadar cukai ke atas kos hutang - untuk menjana kos purata semua modal.
Kos kos tetap atau kos berubah?
Memahami bagaimana mengenalpasti kos marjinal sebagai fungsi kos tetap dan berubah-ubah.
Apakah perbezaan antara kos ekuiti dan kos modal?
Membaca tentang beberapa perbezaan antara kos ekuiti syarikat dan kos modalnya, dua ukuran pulangan yang diperlukan pada modal yang dibangkitkan.
Kenapa beberapa saham berharga dalam ratusan atau ribuan dolar, sementara yang lain seperti syarikat yang berjaya mempunyai harga saham yang lebih biasa? Sebagai contoh, bagaimana Berkshire Hathaway boleh menjadi lebih daripada $ 80,000 / saham, apabila saham syarikat yang lebih besar hanya
Jawapannya boleh didapati dalam pecahan saham - atau sebaliknya, kekurangannya. Sebilangan besar syarikat awam memilih untuk menggunakan perpecahan saham, meningkatkan jumlah saham yang tertunggak oleh faktor tertentu (dengan faktor dua dalam perpecahan 2-1) dan menurunkan harga saham mereka dengan faktor yang sama. Dengan berbuat demikian, syarikat boleh mengekalkan harga dagangan sahamnya dalam julat harga yang berpatutan.