a:

Mudah untuk mengkonseptualisasikan apabila perniagaan harus mengelakkan pembiayaan hutang, seperti apabila hutang menyebabkan risiko masa depan yang berlebihan atau ketika pembiayaan ekuiti menawarkan nilai masa depan yang lebih tinggi yang diharapkan. Proses praktikal menilai risiko pembiayaan atau ganjaran adalah jauh lebih sukar. Sebagai peraturan umum, jumlah pembiayaan hutang maksimum bagi perniagaan adalah terhad oleh ekuiti pemilik, kecairan perniagaan, atau aliran tunai, dan kos modal relatif.

Pembiayaan hutang hampir selalu kos kurang daripada pembiayaan ekuiti. Pemilikan ekuiti berisiko, jadi premium yang dikenakan oleh kemungkinan pelabur ekuiti cenderung cukup tinggi. Satu-satunya pengecualian adalah apabila perniagaan terlalu banyak sehingga pemiutang tidak menawarkan kadar yang kompetitif. Cobaan untuk menggunakan banyak pembiayaan hutang perlu diimbangi oleh disiplin perniagaan dan pemahaman.

Pembayaran Balik Hutang

Hutang perniagaan adalah seperti hutang peribadi; ia perlu dibayar balik dengan pendapatan masa hadapan. Sama seperti tidak ada individu yang boleh meminjam lebih daripada yang boleh dibayar dengan wajar pada masa hadapan, tidak ada perniagaan yang harus meminjam lebih daripada pendapatan masa depannya yang diharapkan.

Beban hutang boleh dianggarkan menggunakan nisbah perakaunan, seperti nisbah hutang kepada ekuiti. Nisbah ini membahagikan jumlah hutang hutang oleh ekuiti pemilik. Semakin tinggi bilangannya, semakin banyak hutang syarikat dan pembiayaan hutang masa depan yang lebih berisiko menjadi.

Sekurang-kurangnya, syarikat perlu mempunyai lebih banyak pendapatan operasi daripada faedah yang perlu dibayar atas hutang. Perniagaan yang mempunyai lebih banyak pembayaran hutang daripada keuntungan mungkin akan berjuang atau bahkan mengisytiharkan muflis.

Menurut teori tradeoff pembiayaan modal, tahap pembiayaan hutang optimum untuk perniagaan ditentukan oleh keseimbangan antara manfaat cukai hutang, karena pembayaran bunga dapat dikurangkan dengan pajak, dan biaya kebangkrutan potensial, termasuk pinjaman yang lebih tinggi kos.