a:

Peraturan T + 3 mengawal penyelesaian pembelian saham. Mengikut peraturan yang ditetapkan oleh Kod Amalan Seragam, pembelian saham saham diselesaikan tiga hari perniagaan berikutan pelaksanaan perdagangan. Contohnya, jika pelabur membuat perintah membeli stok dan pesanan dipenuhi pada hari Jumaat, maka perdagangan itu akan diselesaikan pada penutupan perdagangan pada hari Rabu berikutnya.

Tarikh apabila perintah untuk membeli saham saham dilaksanakan adalah tarikh dagangan. Tarikh urus niaga secara rasmi diselesaikan, tiga hari perniagaan kemudian, adalah tarikh penyelesaian. Pemindahan rasmi pemilikan saham saham yang dibeli secara sah dianggap berlaku pada masa penyelesaian. Walau bagaimanapun, secara praktikal, urus niaga itu semua tetapi secara rasmi dilakukan pada masa pelaksanaan perdagangan. Sebaik sahaja perdagangan dilaksanakan, pembeli dan penjual secara sah diwajibkan untuk memenuhi syarat jualan. Pembeli diwajibkan untuk menyediakan dana yang mencukupi untuk menampung harga pembelian, dan penjual diwajibkan secara sah untuk memberikan bilangan saham yang dibeli.

Walaupun pembeli mempunyai tiga hari perniagaan untuk menyediakan dana yang diperlukan untuk pembelian sahamnya di bawah peraturan T + 3, kebanyakan broker memerlukan peniaga untuk memiliki modal dagangan yang diperlukan dalam akaunnya sebelum pelaksanaan pesanan belinya. Ini sekali lagi menggambarkan bahawa untuk semua tujuan praktikal urus niaga dianggap sedang berlaku dan selesai pada masa pelaksanaan perdagangan. Penyelesaian rasmi yang berlangsung tiga hari kerja kemudiannya lebih sedikit daripada formalitas.

Peraturan T + 3 hanyalah hasil daripada teknologi yang berkembang yang membolehkan penjelasan dan penyelesaian perdagangan saham lebih pantas daripada yang mungkin pada masa lalu. Semasa kurun ke-18, apabila sijil tunai atau saham terpaksa diangkut secara fizikal dalam jarak jauh, masa penyelesaian standard antara bursa saham London dan Amsterdam adalah 14 hari. Apabila masa perjalanan dan komunikasi bertambah baik, kerangka masa penyelesaian secara beransur-ansur dipendekkan kepada T + 5 dan kemudian lebih baru kepada T + 3.

Peraturan T + 3 terpakai bagi pembelian stok, bon, dana dagangan bursa (ETF) dan dana bersama, serta perkongsian terhad yang didagangkan di bursa. Bon yang diterbitkan oleh kerajaan, seperti bon 30 tahun U. S. Treasury, opsyen saham, opsyen niaga hadapan, sijil deposit komersial dan sijil bank diselesaikan pada T + 1. Pembelian kontrak niaga hadapan diselesaikan pada penutup hari dagangan yang sama di mana pesanan dipenuhi. Pasaran pertukaran asing menggunakan tarikh penyelesaian T + 2. Ia berkemungkinan bahawa penempatan perdagangan saham akan maju ke T + 2 atau T + 1.Sehingga 2015, beberapa negara di Kesatuan Eropah sudah melobi untuk tarikh penyelesaian yang lebih cepat.

Antara perlaksanaan perdagangan dan penyelesaian adalah penjelasan, proses mengatur pertukaran modal dan stok dan mengemas kini maklumat akaun para pihak yang terlibat dalam transaksi. Pada akhir setiap hari perniagaan, firma penjelasan menukar wang dan sekuriti bersih antara firma ahli, rumah pembrokeran. Bagi niaga hadapan dan derivatif, firma penjelasan itu juga bertindak dengan keupayaan rakan niaga untuk pembeli dan penjual. Rekod pembersihan membuat pengawasan transaksi lebih mudah.