a:

Masa terbaik untuk membeli keselamatan pendapatan tetap ialah apabila kadar faedah dan inflasi tinggi tetapi ditetapkan untuk menurun. Dalam senario ini, pembeli pendapatan tetap membeli pada pesimisme maksimum. Keadaan ini bertepatan dengan sejarah dengan titik masuk yang ideal untuk bon.

Walau bagaimanapun, membeli pada masa ini adalah sukar kerana ketakutan inflasi akan mengikis nilai keselamatan. Ekuiti kelihatan lebih menarik kerana mereka cenderung untuk melakukan yang lebih baik dalam persekitaran inflasi daripada pendapatan tetap. Persekitaran yang melampau ini boleh mengubah premium risiko dari mana ia secara tradisinya. Ia amat tidak menyenangkan bagi sesiapa yang bersara atau hampir bersara.

Namun, pesimisme yang melampau ini juga mencipta masa yang optimum untuk dibeli. Apabila inflasi menurun, kadar faedah yang tinggi kelihatan menarik, memacu nilai keselamatan. Ia memberi pemegang keselamatan pilihan untuk menjual pada keuntungan atau memegang dan mengumpul hasil, yang kelihatan semakin menarik apabila kadar faedah dan penurunan inflasi.

Contoh terbaru dari keadaan ini berlaku pada awal 1980-an. Pada masa ini, ekonomi U. S. berhadapan dengan ancaman ganda inflasi dan ekonomi perlahan. Pengerusi Rizab Persekutuan memutuskan untuk memerangi inflasi, menaikkan kadar faedah sehingga 19% dengan inflasi pada 14%. Ini memendekkan ekonomi tetapi berjaya menurunkan kadar inflasi. Gabungan inflasi jatuh dan kadar faedah jatuh mencipta pasaran lembu yang bersejarah untuk pendapatan tetap melalui dua dekad berikut.