a:

Pada tahun 1992, J. P. Morgan masuk ke dalam perniagaan perdagangan tenaga dengan mencipta sebuah syarikat usaha bernama Mahonia Limited. Sekurang-kurangnya, itulah bagaimana keadaan muncul di atas kertas. Mahonia sebenarnya adalah jenis perlindungan cukai bagi syarikat perdagangan tenaga. Mahonia akan membeli sejumlah besar gas atau minyak pada akhir tahun cukai dengan permintaan bahawa mereka akan dihantar dalam kenaikan pada tahun kalendar berikut. Jualan pra-bayar kemudiannya akan direkodkan sebagai hutang kepada kewangan penjual kerana barang-barang belum diserahkan lagi. Dengan melakukan transaksi seperti ini pada akhir setiap tahun, syarikat-syarikat yang berurusan dengan Mahonia boleh menangguhkan cukai mereka dan mengurangkan pendapatan mereka yang kena cukai pada masa yang baik.

Walaupun cerdik pandai, tidak ada perkara yang menyalahi undang-undang mengenai urus niaga cukai penangguhan ini selagi barangan itu dihantar. Malangnya untuk Mahonia, lebih daripada separuh daripada perniagaannya adalah dengan Enron. Enron memulakan penggandaan nilai dagangannya dengan merekodkan jualan sebagai aliran tunai dalam kewangannya dan sebagai hutang ke atas cukainya. Apabila masalah kewangan Enron meningkat, mereka meminta Mahonia membeli lebih banyak. Daripada menjadi surga cukai, Mahonia menjadi pemberi pinjaman kepada Enron apabila barangan itu tidak dihantar.

Mahonia (J. P. Morgan dalam semua tetapi nama) mahu memotong hubungan dengan Enron tetapi mereka sudah berada di cangkuk untuk perubahan besar - jualan tunggal pada tahun 1999 adalah $ 650 juta. Enron bersetuju untuk mengambil insurans mengenai penyerahan jualan, mungkin mengetahui ia sudah begitu mendalam dalam penipuan yang sedikit lebih tidak akan menyakiti. Barang tentu saja tidak pernah disampaikan. Apabila Enron meletus, Mahonia terhutang berbilion-bilion dalam jualan buruk.

Firma-firma insurans enggan membayar apabila sihir kewangan terdedah dan ternyata, walaupun Mahonia telah kehilangan banyak, J. P. Morgan telah membuat berjuta-juta atas yuran untuk transaksi brokering antara Enron dan Mahonia. Penanggung insurans mendakwa bahawa perdagangan itu sebenarnya pinjaman berisiko tinggi yang bertujuan untuk menaikkan gergasi tenaga yang goyah. J. P. Morgan mengambil penanggung insurans ke mahkamah atas tuduhan bahawa polisi insurans yang diambil oleh Enron adalah tidak bersyarat walaupun terdapat kecurigaan terhadap penipuan. J. P. Morgan memenangi kemenangan Pirray, mendapat kurang daripada separuh daripada $ 1. Sebanyak 1 bilion ia dicari dan melakukan kerosakan besar terhadap reputasinya dalam proses itu.

Untuk maklumat lanjut, baca artikel berkaitan: The Kingpin Of Wall Street: J.P. Morgan dan Enron's Collapse: Kejatuhan A Wall Street Darling .

Soalan ini dijawab oleh Andrew Beattie.