a:

Menjual panggilan telanjang mewujudkan liabiliti tanpa had. Oleh itu, jenis strategi pilihan ini dianggap sesuai untuk peniaga-peniaga yang canggih dengan pengurusan dan disiplin risiko yang tepat kerana kerugian tanpa batas.

Jualan panggilan lazim dilakukan terhadap pegangan stok sedia ada dalam usaha untuk menghasilkan pendapatan dari kedudukan dengan menangkap premium. Contohnya, anggap bahawa seorang pedagang memiliki 1, 000 saham Apple Inc, yang diperdagangkan pada $ 125. Pedagang menjual 10 panggilan dengan harga mogok $ 150 untuk $ 2. Setiap kontrak opsyen mewakili 100 saham, jadi jual jualan peniaga $ 2, 000.

Pada dasarnya, jika Apple naik melebihi $ 150, pedagang mesti menjual jawatannya atau membeli kembali pilihan. Sekiranya Apple tidak mendaki tahap tersebut dengan tarikh tamat pilihan, dia boleh memegang sahamnya dan mengecilkan premium. Memiliki saham mengambil risiko dari strategi ini.

Dalam hal menjual pilihan panggilan telanjang, risiko secara teorinya tidak terhad. Katakan seorang pedagang menjual panggilan ke syarikat yang berdagang dengan $ 10. Dia percaya peningkatan itu terhad kepada syarikat dan menjual 100 panggilan pada harga mogok $ 15 untuk $ 1. Dari jualan ini, dia mengumpul $ 10, 000.

Ternyata penghakiman pedagang tidak betul, dan seorang pesaing membeli stok untuk $ 50. Secara tiba-tiba, pilihan panggilan yang peniaga pendek mendaki hingga $ 35, walaupun dia menjualnya untuk $ 1. Keuntungan $ 10, 000 nya akan menjadi kerugian $ 350.000. Contoh ini menggambarkan bahaya pilihan panggilan jualan telanjang.

Pilihan jualan yang tersentuh boleh menjadi sangat berbahaya sekiranya berlaku kejatuhan yang curam dalam harga stok. Penjual pilihan terpaksa membeli stok pada harga tertentu. Walau bagaimanapun, paling rendah stok boleh turun menjadi sifar, jadi ada tingkat kerugian. Dalam hal pilihan panggilan, tidak ada batasan bagaimana tinggi stok boleh naik, yang bermaksud bahawa potensi kerugian tidak terbatas.