Dengan kurang daripada dua bulan sehingga hari perasmian, pelabur dengan dunia mendekati apakah yang dimaksudkan dengan presiden Donald Trump untuk pelaburan pasaran baru muncul. Selepas kejatuhan yang menyaksikan beberapa pelabur menggembar-gemborkan peluang dalam sektor dengan asas yang lebih baik dan nisbah harga kepada pendapatan yang menarik, sesetengah dana menurunkan pandangan peruntukan mereka bagi hutang pasaran dan ekuiti yang baru muncul.

Trump terus melancarkan calon untuk kabinetnya, tetapi satu kekosongan besar tetap: Setiausaha Negara. (Untuk lebih jelasnya, lihat: Yang Bermunculan Pasaran Menang dan Lose Di bawah Trump? )

Headwinds

Pakar mengatakan populist, anti-globalisasi tenor kempen Trump itu mungkin bermakna sukar untuk pasaran baru muncul. Ia bukan sekadar undi U. S. Sentimen anti globalisasi yang memacu keputusan pengundi UK pada bulan Jun untuk meninggalkan Kesatuan Eropah juga menimbulkan huru-hara peperangan perdagangan, perlindungan dan penggulingan dasar perdagangan bebas yang boleh menyakiti ekonomi - dari Mexico ke Taiwan - yang didorong oleh eksport .

Sekiranya Trump berjaya dalam janji kempennya untuk meningkatkan perbelanjaan infrastruktur, ia dapat merangsang ekonomi domestik yang boleh diterjemahkan menjadi positif positif di luar negara. Tetapi dolar yang lebih kuat cenderung untuk membuat kadar pertukaran kurang menggalakkan untuk beberapa pasaran baru muncul. Sekiranya pertumbuhan domestik bermakna inflasi yang lebih tinggi, dan hasil yang lebih tinggi pada U. S. Perbendaharaan, ia boleh menjadi berbahaya dalam jangka panjang untuk pasaran baru muncul.

Menukar persekitaran bermakna berhati-hati. Dan prospek kadar faedah yang lebih tinggi, mata wang U. S. yang lebih kuat dan ketegangan perdagangan bermakna penurunan kepastian. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pasaran Muncul Pendek di Presidensi Trump .)

Casey Preyss, pengurus portfolio di William Blair, berkata firmanya sedang mengkaji semula pendedahan pasaran baru-baru ini memandangkan "risiko tinggi profil "selepas pilihan raya. "Sehingga kita mempunyai penglihatan yang lebih besar ke dalam dasar ekonomi Presiden Donald Trump, sukar untuk meramalkan apa yang akan dilakukannya sebagai presiden," kata Preyss dalam catatan di blog syarikat itu.

Ekonomi yang mendapat manfaat daripada globalisasi bimbang tentang pengunduran ekonomi terbesar. Tetapi tidak semua ekonomi pasaran baru muncul sama ada bergantung kepada eksport. Ekonomi yang didorong oleh penggunaan domestik, seperti India, mungkin kedudukannya yang agak baik, kata Preyss. Sebagai contoh, ekonomi China dapat terus meningkatkan pergantungannya terhadap penggunaan, yang sudah menyumbang kepada pertumbuhan besar-besaran dalam KDNK.

Perkongsian Trans-Pasifik

Dalam video yang dipostingnya di YouTube minggu lalu, Trump berjanji akan menarik balik U. S. dari Perjanjian Perdagangan Perkongsian Trans-Pasifik (TPP) dari "hari pertama" kepresidenannya. Trump berkata TPP akan menjadi "bencana yang berpotensi" untuk negara dan dijanjikan sebaliknya untuk "merundingkan perjanjian perdagangan dua hala adil yang membawa pekerjaan dan industri kembali."

Sementara itu, Perdana Menteri Jepun Shinzo Abe, penyokong kuat TPP, berkata kesepakatan itu akan" tidak bermakna "tanpa U. S. penyertaan dan beliau mengakui bahawa negara-negara TPP yang lain belum membincangkan cara untuk menyelamatkan perjanjian itu jika U. S. mundur. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pelan Pertumbuhan Ekonomi Trump .)

TPP yang ditandatangani pada tahun 2015 tetapi belum lagi disahkan, tidak termasuk China. Abe telah berkata bahawa jika U. S. menarik balik, Jepun boleh berpindah ke arah Perkongsian Ekonomi Komprehensif Serantau (RCEP) yang akan merangkumi China. RCEP melibatkan 16 negara termasuk Indonesia, Filipina dan Vietnam serta Australia dan New Zealand.

Erik Knutzen, ketua pegawai pelaburan dalam kelas berbilang aset di Neuberger Berman, berkata jawatankuasa peruntukan asetnya menyemak semula rangka kerja untuk pasaran global dalam tempoh 12 bulan akan datang, memandangkan kemenangan Trump yang tidak dijangka dan prospek Republikan bersatu Kongres yang akan berada di belakang program cukai yang lebih rendah, peraturan yang lebih ringan dan perbelanjaan rangsangan meningkat. Formula itu menjadikan Knutzen lebih optimistik pada U. S. ekuiti dan penurunan harga ekuiti dan hutang pasaran baru muncul, katanya.

"Masih terdapat satu kes, jangka panjang untuk melabur dalam ekonomi sedang pesat membangun, dan berikutan pergerakan pasaran baru-baru ini, hasil pendapatan tetap dan ekuiti P / Es lebih menarik daripada sebelumnya. Memang, walaupun saham pasaran dan kumpulan bon kami yang baru muncul berhati-hati mengenai prospek jangka pendek, mereka terus mengenal pasti peluang yang menarik dalam pasaran baru muncul dalam jangka panjang, "katanya.

Bottom Line

Sesetengah dana telah menurunkan jangkaan untuk pasaran baru muncul berikutan pemilihan Trump. Masa akan memberitahu jika polisi yang dijanjikan akan mempunyai kesan negatif jangka panjang. (Untuk lebih, lihat: Kemenangan Trump 2016: Apa yang Boleh Dahulu untuk Pasaran Mata Wang? )