Contoh terbaru dari fenomena terakhir ini dapat dilihat dalam prestasi saham FANG (Facebook, Amazon.com, Inc.) (AMZN

AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66+ 0. 82%

Diciptakan dengan Highstock 4. 2. 6

), Netflix Inc. (NFLX

NFLXNetflix Inc200 13 + 0 06% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >) dan Google), yang mendapat purata 83% pada tahun 2015. Netflix dan Amazon. com adalah penghibur terbaik dalam S & P 500 tahun itu kerana mereka lebih daripada dua kali ganda harga. Tetapi pembalikan yang ditanggung oleh stok pada 2016 telah menjadi penyumbang utama kepada penurunan S & P 500 sebanyak 7. 8% setakat tahun ini. (Untuk lebih lanjut, lihat: Will FANG Menjadi Harimau Tanpa Jahat pada 2016? ) Salah satu contoh yang paling dramatik mengenai bahaya kepimpinan sempit untuk pasaran saham atau indeks yang disediakan oleh Nortel Networks dalam Kanada. Sebagai hasil daripada peningkatan Nortel yang menakjubkan pada tahun 1990-an, pada puncaknya pada tahun 2000, stok ini terdiri lebih daripada satu pertiga daripada jumlah permodalan semua stok pada indeks penanda aras TSX Indeks Kanada. Pernyataan semula perakaunan oleh syarikat, digabungkan dengan "kecelakaan berteknologi", menyebabkan permodalan pasaran Nortel berkurang dari puncak hampir $ 400 bilion pada bulan September 2000 kepada sebahagian kecil daripada jumlah itu pada bulan Ogos 2002. Kejatuhan Nortel merupakan penyumbang utama pada 2001 -02 menanggung pasaran dalam Komposit TSX. Segitiga Nortel memuncak dalam muflisnya pada bulan Januari 2009. 2. "Kali ini ia berbeza" jarang Empat kata yang paling berbahaya dalam melabur - "Kali ini ia berbeza" - sering digunakan untuk membenarkan rayuan yang besar tema pelaburan, dan juga untuk merasionalkan keputusan pelabur untuk masuk ke stok yang berkaitan walaupun harga mereka naik lebih tinggi ke tahap yang tidak lestari. Sebagai contoh, saham teknologi dan dot-com diniagakan pada tahap yang tidak masuk akal pada tahun 1990-an kerana kebangkitan Internet sepatutnya membawa masuk dunia yang terhubung (yang harus dicatat, berlaku pada akhirnya) di mana semua syarikat ini akan berkembang. Dalam dekad pertama milenium ini, minyak mentah memuncak di bawah $ 150 setong, apabila teori "minyak puncak" menjadi popular. Pada masa yang sama, harga komoditi melonjak pada permintaan yang melarikan diri dari China. Akibatnya, tenaga / komoditi dan saham China adalah antara yang terbesar di dunia pada tahun 2007-08, seperti yang dinyatakan sebelum ini. Contoh lain - U. S. stok perumahan pada tahun 2003-07. Kita semua tahu bagaimana tempoh "kegembiraan yang tidak rasional" ini berakhir, membuktikan bahawa fasa "masa ini berbeza" umumnya berakhir dengan cara yang sama. 3. Pembetulan yang teruk boleh dijumpai

Malangnya, puncak pasaran lembu jarang diakhiri dengan baik. Daripada berundur secara teratur, indeks ekuiti terhempas dan terbakar selepas memuncak, seringkali kehilangan lebih daripada 50% nilai puncak mereka dalam masa satu atau dua tahun.

Walaupun terdapat banyak contoh flameout yang menakjubkan dalam sejarah, yang telah mengalahkan Jepun selama lebih dari seperempat abad adalah yang paling lama berkekalan. Pada pertengahan 1980-an, kerajaan Jepun melancarkan langkah-langkah rangsangan untuk menentang lonjakan yen selepas 1985 Plaza Accord. Langkah-langkah ini menyumbang kepada gelembung aset yang besar yang menyebabkan saham Jepun dan gelembung aset menjadi tiga kali ganda dari 1985 hingga 1989. Gelembung meletus pada tahun 1990, yang menyebabkan indeks Nikkei kehilangan satu pertiga daripada nilainya dalam masa setahun dan menyebabkan "dekad yang hilang" di Jepun 1990-an dan 2000-an. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Dari Puan Watanabe ke Abenomics: Ride Yen

.)

Contoh Pembetulan Utama Terbaru

Keruntuhan teknologi dari tahun 2000 hingga 2002 menyebabkan Nasdaq Composite untuk menutup kepada 80% daripada nilainya apabila berpuluh-puluh syarikat dot-com dan teknologi jatuh ke dalam muflis.

Kemalangan perumahan Amerika Syarikat dari tahun 2007 hingga 2009 mempunyai banyak kecederaan, termasuk penurunan lebih daripada 50% dalam indeks ekuiti utama di seluruh dunia, penurunan lebih dari 90% dalam stok pembina rumah AS, dan kebangkrutan sejumlah institusi kewangan terkemuka termasuk Lehman Brothers. Hampir satu dekad kemudian, kesan-kesan Kemelesetan Besar 2007-09 masih berlanjutan. Kesan kelembapan ekonomi China dari 2011 dan seterusnya terus bermain di pasaran kewangan global. Komposit Shanghai melonjak 125% pada kira-kira satu tahun dari bulan Jun 2014 dan kemudian jatuh sebanyak satu pertiga dalam tempoh empat bulan dari Mei hingga Ogos 2015. Kerana turun naik pasaran China kembali pada dua bulan pertama tahun 2016, gerak balasnya dirasai di seluruh dunia, menyumbang kepada salah satu permulaan terburuk dalam ingatan untuk pasaran ekuiti global. Kejatuhan 75% minyak mentah dalam tempoh 18 bulan, dari yang tinggi di atas $ 105 pada bulan Jun 2014 ke bawah $ 27 pada Februari 2016, telah menguap puluhan bilion dalam nilai pasaran banyak U. S. dan stok tenaga Kanada. Pasaran beruang rekod minyak mentah merupakan faktor utama dalam menyebabkan kemelesetan atau kemelesetan pada 2015 di Kanada, Rusia, dan beberapa negara Timur Tengah.(Untuk lebih lanjut, lihat:

Tiga Cabaran Besar Sektor Minyak

• .)
• 4. Pertukaran mata wang memainkan peranan yang besar
• Pertukaran matawang memainkan peranan yang besar dalam menentukan susunan pecking syarikat-syarikat terbesar di dunia. Lonjakan yen yen pada tahun 1980-an merupakan penyumbang utama kepada dominasi syarikat-syarikat Jepun di antara yang terbesar di dunia pada dekad itu. Begitu juga, peningkatan euro dalam dekad yang lalu menyebabkan syarikat-syarikat Eropah bersaing untuk kedudukan paling tinggi di peringkat mega-cap pada peringkat pasaran global sebelum ini pada Oktober 2007.
• Pada masa ini, dolar yang melarikan diri adalah salah satu sebab utama untuk penguasaan semasa syarikat AS di antara yang terbesar di dunia. Dalam dua tahun terdahulu, dolar telah melonjak hampir 20% berbanding euro, yang telah jatuh dari kira-kira 1.35 hingga 1. 10. Begitu juga, yen telah menurun 9% dalam tempoh dua tahun yang lalu ke paras semasa 113 berbanding dolar AS. (Untuk lebih banyak lagi, lihat: 6 Mata Wang yang Paling Penting berbanding Dolar AS pada 2016 .)

Outperformance relatif terhadap saham AS, ditambah dengan kekuatan dolar berbanding euro, telah mengakibatkan Amerika syarikat-syarikat menolak ramai rakan senegara mereka dari peringkat mega. Pada masa ini, Eropah mempunyai sepuluh mega-topi (16% daripada jumlah keseluruhan), berbanding dengan 16 (22% daripada jumlah keseluruhan) baru-baru ini pada November 2015, yang seterusnya jauh di bawah 27 (40% berdomisili di benua pada Oktober 2007.

Trend Masa Depan

Perwakilan Asia di peringkat mega-cap telah meningkat dalam peratusan istilah dalam milenium ini, memandangkan kedudukan syarikat-syarikat Jepun yang dikurangkan telah diimbangi oleh kehadiran perusahaan Cina yang semakin meningkat. Perwakilan Jepun merosot disebabkan sebahagiannya oleh penurunan 30% terhadap dolar sejak Januari 2012. Sebaliknya, peningkatan bilangan topi mega Cina sebahagiannya dikaitkan dengan peningkatan 27% yuan berbanding dolar dalam dekad yang lalu . Oleh itu, ketika terdapat enam firma Asia (lima dari Jepun, satu dari China) daripada 48 mega-cap pada bulan Mac 2000, atau 12% daripada keseluruhannya, menjelang Oktober 2007, firma Asia terdiri 16% (11 dari 69, yang mana 9 dari China / Hong Kong dan hanya satu dari Jepun). Sehingga Februari 2016, firma Asia terdiri daripada 11 (di mana 8 adalah dari China) daripada 63 jumlah mega-topi, atau 17. 5% daripada jumlah keseluruhan. Walaupun Toyota Motor Corporation (TM TMToyota Motor125 63 + 0 01%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) telah menjadi topi mega tunggal dari Jepun selama lebih dari satu dekad, di hadapan dapat melihat semakin banyak syarikat gergasi dari Asia memecah masuk ke peringkat topeng mega.

Syarikat-syarikat Eropah juga boleh menuntut semula beberapa tempat yang hilang di masa depan, ketika Eropah menstabilkan dan euro pulih. Tapi bagaimana dengan dominasi U. S. mega-cap semasa, terutamanya dalam sektor seperti teknologi dan penjagaan kesihatan? Sungguhpun sektor-sektor ini boleh dikatakan kelihatan sepenuhnya selepas rekod mereka berjalan pada tahun-tahun kebelakangan ini, pada masa ini, tidak kelihatan terlalu banyak pencabar untuk kedudukan U. S. sebagai angka dalam ekonomi global.Jadi, mungkin beberapa tahun sebelum topi mega itu memperbaiki ketidakseimbangan semasa dan kelihatan lebih seimbang, kerana ini memerlukan pasaran dan mata wang Eropah dan Asia untuk mengungguli saham AS dan dolar, keadaan yang tidak kelihatan pada masa kini .

The Bottom Line Dominasi tematik tidak bertahan lama, kerana kepimpinan sempit pada akhirnya dapat menimbulkan pembetulan yang teruk yang dapat bertahan selama bertahun-tahun jika tidak beberapa dekade. Nikkei masih berdagang hampir 60% di bawah puncak 1989, manakala Shanghai Composite kini berdagang 54% di bawah puncak Oktober 2007 nya. Katanya, walaupun dominasi syarikat U. S. di kalangan topi mega sekarang, mungkin beberapa tahun sebelum ketidakseimbangan semasa ditukar kerana semakin banyak syarikat gergasi muncul dari Eropah dan Asia. ( Untuk lebih, lihat: Dagangankan Mega Caps - AAPL, AMZN, GE dan WFC .)