a:

Banyak sastera ekonomi telah ditulis mengenai sifat kitaran ekonomi, dan ia biasanya membawa kepada perdebatan akademik yang lebih banyak mengenai sebab dan akibat yang berpotensi. Terdapat sedikit persetujuan mengenai penentu yang spesifik booms dan busts, tetapi satu teori yang menonjol meletakkan pengembangan kredit buatan sebagai sumber.

Mengikut teori ini, kerajaan dan bank pusat membuat pinjaman terlalu mudah dan terlalu murah; perniagaan, pelabur dan spekulator menyalahkan harga aset dan melampaui harga diri mereka. Ini mewujudkan pengembangan yang tidak mampan. Asas-asas ekonomi akhirnya mendedahkan diri mereka, yang membawa kepada pecah gelembung aset dan penguncupan dari keputusan perniagaan yang buruk.

Uang Murah dan Kredit Buatan

Ada banyak cara kerajaan dan bank pusat dapat secara buatan menggalakkan pinjaman spekulatif. Tetapi pertama sekali, penting untuk memahami bagaimana pasaran kredit beroperasi dalam keadaan "biasa".

Tidak semua pelakon pasaran menghargai cadangan tunai sekarang dengan cara yang sama. Sesetengah mempunyai lebihan tunai semasa, lebih daripada mereka perlu dibelanjakan serta beberapa orang mempunyai defisit tunai semasa, kurang daripada yang mereka mahu belanja barang-barang semasa. Proses simpanan dan pinjaman menghubungkan kedua-dua jenis pelaku ini bersama-sama. Kos di mana pertukaran wang adalah kadar faedah, yang cenderung meningkat apabila terdapat permintaan yang lebih banyak untuk wang sekarang dan jatuh ketika terdapat lebih banyak permintaan untuk wang masa depan atau keselamatan kewangan semasa.

Kadar faedah, seperti setiap harga pasaran, merupakan isyarat yang membantu menyelaras aktiviti. Sama seperti secara turunnya harga kereta akhirnya menyebabkan terlalu banyak kereta berada di jalan raya, menurunkan harga pinjaman menyebabkan terlalu banyak hutang dan pengembangan kredit jangka panjang.

Bank-bank pusat dapat menurunkan kadar faedah dengan membuat wang baru dan menurunkan hasil ke atas aset selamat yang menghasilkan faedah seperti bon. Kerajaan boleh menawarkan insurans deposit atau menjamin prinsipal mengenai pinjaman. Mereka boleh menekan institusi untuk membuat pinjaman kepada peminjam yang berisiko atau membenarkan kos pinjaman dipotong atas cukai, dll.

Kitaran Struktur Modal dan Siklus Bom Dompet

Apabila perniagaan meminjam lebih banyak wang, mereka mengambil sumber sebenar dan mendedikasikannya kepada kegunaan produktif masa depan. Sesetengah sumber-sumber ini akan digunakan untuk keperluan lain yang lebih serta-merta. Kadar faedah memainkan peranan yang besar dalam koordinat intertemporal antara sumber. Sebagai contoh, apabila Fed berjuang kemelesetan dot-com / 11 September pada awal tahun 2000, ia menurunkan kadar faedah. Ini menurunkan kos peminjaman yang banyak, menjadikan pembiayaan rumah dan pembinaan cadangan yang lebih menarik.Sepanjang dekad yang akan datang, U. S. melihat nombor rekod untuk pemilikan rumah, pemilikan rumah pelbagai, harga rumah dan projek pembinaan rumah tunggal keluarga. Semua ini adalah sumber sebenar, walaupun dipacu oleh gelembung aset yang kini jelas di pasaran perumahan.

Selepas asas-asas ekonomi dipulihkan dan kesilapan ledakan dinyatakan, banyak penyusunan semula perlu dilakukan. Pekerja perlu meninggalkan industri yang tidak menguntungkan dan bergerak ke arah yang menguntungkan. Rumah perlu dirobohkan atau dijual dengan harga yang lebih rendah. Peralatan dan bahan perlu digunakan semula untuk kegunaan yang lebih membina. Ringkasnya, kemelesetan diperlukan. Teori ini diketahui dalam beberapa kalangan sebagai teori kitaran perniagaan Austria, yang paling terkenal oleh ahli ekonomi F. A. Hayek dan Ludwig von Mises.