a:

Strategi pilihan panggilan dilindungi membolehkan para pelabur mendapat keuntungan daripada kestabilan sektor perbankan dan rekod prestasi mereka untuk pertumbuhan yang perlahan. Strategi ini berfungsi dengan baik dengan sektor yang tidak berayun liar dan tidak terlalu terdedah kepada kehendak pasaran. Sektor perbankan, diwakili oleh beta 0. 53, menunjukkan ketidaktentuannya hanya separuh daripada pasaran yang lebih luas, menawarkan salah satu peluang terkuat untuk mendapat keuntungan dengan menggunakan strategi panggilan tertutup.

Selain krisis kewangan 2007-2008, di mana bank-bank AS mengalami pergolakan yang tidak pernah berlaku sebelum ini termasuk kejatuhan industri gergasi Lehman Brothers, sektor perbankan telah dicirikan oleh kestabilan dan turun naik yang rendah bagi sebahagian besar sejarahnya. Mereka yang banyak melabur di sektor ini tidak menikmati pulangan yang agresif yang disediakan oleh industri yang sangat tidak menentu seperti permulaan teknologi. Kecuali untuk anomali seperti krisis 2007-2008 yang dinyatakan di atas, mereka juga dilindungi dari endemik risiko tinggi kepada sektor pertumbuhan.

Walaupun kestabilan sektor perbankan dan pertumbuhan yang perlahan menawarkan pelabur cara untuk menjadi kaya dengan perlahan dengan risiko yang minimum, para pelabur licik menggunakan strategi yang menggunakan kestabilan yang sama untuk menghasilkan lebih banyak pulangan segera. Strategi panggilan tertutup melibatkan menjual pilihan panggilan pada sekuriti yang dimiliki oleh pelabur. Opsyen panggilan memberikan pilihan kepada pembeli tetapi tidak mewajibkannya membeli saham pada harga mogok yang telah ditetapkan oleh tarikh yang akan datang. Rakan sejawatnya, opsyen meletakkan, memberikan pembeli pilihan untuk menjual di bawah istilah yang sama.

Berikut adalah cara panggilan yang dilindungi berfungsi dari hujung penjual. Katakanlah pelabur memiliki 500 saham stok Bank XYZ, yang kini berdagang dengan harga $ 100 setiap satu. Dia menjual pilihan panggilan 100-saham dengan harga mogok $ 100 dan tarikh tamat sebulan pada masa akan datang; pembelinya membayar premium untuk pilihan tersebut.

Dari sini, tiga perkara boleh berlaku. Harga saham dapat meningkat, dalam hal ini pembeli melaksanakan panggilan itu, memungkinkan dia membeli 100 saham dari penjual sebesar $ 100 setiap satu, meskipun nilai pasar lebih tinggi. Nasib baik, penjual dilindungi; dia sudah memiliki saham itu, jadi dia tidak perlu membelinya daripada poket untuk menjual pada kerugian.

Harga saham juga boleh berkurang. Dalam senario ini, pembeli membenarkan pilihan yang kini tidak berharga berakhir, dan penjual menyimpan premium sebagai keuntungan. Penurunan harga tidak semua positif bagi penjual, walaupun; saham yang dimilikinya bernilai kurang.

Kemudian terdapat senario yang paling baik kepada penjual: pergerakan rata. Harga tidak bergerak sama sekali sehingga masuk akal bagi pembeli untuk melaksanakan pilihan.Dia membiarkannya habis, dan keuntungan penjual pada premium. Lebih baik lagi, kerana tidak ada penurunan harga, pelaburan penjual sendiri dalam keselamatan tidak berkurang nilai.