a:

Terdapat metrik tertentu yang harus digunakan apabila menilai mana-mana syarikat, tanpa mengira sektor tersebut. Peraturan yang mengawal keuntungan dan kerugian, hutang dan ekuiti menggunakan cara yang sama dengan syarikat kereta api seperti yang dilakukan oleh syarikat-syarikat dari sektor lain. Para pelabur ingin melihat aliran pendapatan yang kukuh, margin operasi yang baik, pulangan yang tinggi terhadap pelaburan modal dan hutang terkawal kepada nisbah ekuiti. Walau bagaimanapun, sifat pembangunan kereta api, penyelenggaraan dan penggunaan memerlukan pertimbangan tambahan.

Sebagai permulaan, landasan kereta api merupakan sebahagian daripada sektor pengangkutan dan menghadapi banyak cabaran yang wujud seperti syarikat penerbangan dan trak. Memandangkan syarikat pengangkutan bergantung kepada permintaan untuk perkhidmatan ekonomi yang lain, mereka amat sensitif terhadap perubahan dalam kitaran ekonomi. Masa pengembangan ekonomi melihat kenaikan permintaan terhadap bahan mentah, barangan modal dan produk baru yang akan dihantar melalui kereta api. Walau bagaimanapun, apabila ekonomi bergelut, kereta api mempunyai keupayaan yang sangat kecil untuk merangsang permintaan perkhidmatan mereka. Ini bermakna bahawa landasan keretapi mesti mengelakkan diri daripada menjadi terlalu banyak, kerana kepentingan hutang harus dibayar sama ada terdapat aliran tunai yang mencukupi atau tidak.

Nisbah operasi - perbelanjaan operasi dibahagikan dengan jualan bersih - adalah pengukur berguna keuntungan kereta api. Nisbah yang lebih kecil menunjukkan bahawa firma boleh terus menjana keuntungan apabila penurunan pendapatan, sesuatu yang sangat berharga dalam industri kitaran. Sektor yang berbeza mempunyai ambang yang berbeza untuk apa yang merupakan nisbah operasi yang baik. Dengan keretapi, cari margin operasi pada pertengahan hingga 70-an, walaupun margin lebih rendah lebih baik. Ia amat berguna untuk melihat margin operasi sejarah bagi syarikat yang telah beroperasi untuk jangka masa yang panjang, kerana kebanyakan landasan kereta api telah berlaku.

Keretapi berkongsi beberapa persamaan yang menarik dengan syarikat utiliti yang membuat analisis aliran tunai mereka sukar oleh piawaian konvensional. Kedua-dua landasan kereta api dan utiliti sangat berintensifkan modal, yang bermaksud bahawa ekspansi besar dalam operasi memerlukan pelaburan yang besar dan sering diiringi oleh tahap pembiayaan kredit yang tinggi. Aliran tunai percuma mengambil hit apabila hutang ini perlu diservis. Di samping itu, infrastruktur yang besar memerlukan penyelenggaraan yang berterusan, jadi metrik prestasi modal berguna. Nisbah pembaikan dan penyelenggaraan, contohnya, membandingkan jumlah kos penyelenggaraan kepada aset tetap dan juga dapat memberikan rasa kebolehpercayaan peralatan penuaan atau rel. Di samping itu, kedua-dua kereta api dan utiliti agak tidak kompetitif. Kedua-duanya telah diberi perlindungan pengawalseliaan monopoli yang berbeza di seluruh U.S. sejarah. Walaupun tanpa perlindungan itu, sukar bagi pesaing untuk keuntungan dengan membina kereta api sepanjang laluan yang diservis oleh syarikat yang sedia ada. Kerana kereta api paling moden menikmati duopolie di pasaran masing-masing, dolar yang dibelanjakan untuk infrastruktur dianggap sebagai risiko yang lebih rendah daripada yang ada di sektor pembuatan, misalnya.

Rasio aset tetap boleh membantu menonjolkan sama ada aset tetap syarikat meningkat atau berkurangan berbanding dengan nilai bersih syarikat. Nisbah aset tetap klasik dikira dengan membahagikan aset tetap melalui ekuiti bersih, walaupun anda juga boleh membahagikan aset tetap dengan hutang untuk mewakili jumlah hutang yang diperlukan untuk mengekalkan infrastruktur.