Apakah pensekuritian?

Apakah pensekuritisasi?
a:

Pensekuritian adalah proses mengambil aset tidak cair, atau sekumpulan aset, dan melalui kejuruteraan kewangan, mengubahnya (atau mereka) menjadi keselamatan. Ungkapan frase "rantai makanan sekuritisasi" yang dipopularkan oleh filem "Inside Job" mengenai krisis kewangan 2007-2008, menggambarkan proses yang mana kumpulan aset tidak cair tersebut (biasanya hutang) dibungkus, dibeli, diikat dan dijual kepada pelabur.

Memajukan Rantai Makanan Sekuriti

Langkah pertama dalam rantaian ini bermula dengan proses yang mudah untuk menjadi rumah atau pemilik harta yang memohon gadai janji di bank komersial. Institusi kewangan yang dikawal selia dan diberi kuasa berasal dari pinjaman, yang dijamin oleh tuntutan terhadap pelbagai hartanah pembelian pembeli. Nota-nota gadai janji (tuntutan pada dolar masa depan) adalah aset untuk pemberi pinjaman, tetapi aset-aset ini mempunyai risiko pihak yang jelas: Peminjam gagal membayar balik pinjaman. Oleh itu bank sering menjual nota dengan wang tunai.

Ini membawa kepada pautan besar kedua dalam rantai: Gadai janji individu dibundel bersama menjadi kolam gadai janji, yang dipegang sebagai amanah sebagai cagaran untuk MBS. MBS boleh dikeluarkan oleh syarikat kewangan pihak ketiga, seperti firma perbankan pelaburan yang besar, atau oleh bank yang sama yang berasal hipotek di tempat pertama. Sekuriti yang disokong gadai janji juga dikeluarkan oleh agregat seperti Fannie Mae atau Freddie Mac.

Tanpa mengira, keputusannya adalah sama: Keamanan baru dibuat, disokong oleh tuntutan terhadap aset pembajak. Saham keselamatan ini boleh dijual kepada peserta dalam pasaran gadai janji menengah. Pasaran ini sangat besar, memberikan sejumlah besar kecairan kepada kumpulan gadai janji, yang sebaliknya akan cukup cair sendiri. (Untuk kedai sehenti di gadai janji subprima, pasaran sekunder dan krisis subprima, lihat ciri

Subprime Mortgages .) Tambahan pula, pada masa MBS sedang diwujudkan, penerbit akan sering memilih untuk memecahkan kolam gadai janji ke dalam beberapa bahagian yang berbeza, yang disebut sebagai tranche. Ini menyebarkan risiko lalai, sama seperti cara kerja kepelbagaian portfolio standard. Tranche ini boleh distrukturkan dalam apa jua cara yang dikeluarkan oleh penerbit, yang membolehkan satu MBS disesuaikan untuk pelbagai profil toleransi risiko. Dana pencen biasanya akan melabur dalam sekuriti bersandarkan gadai janji yang diberi nilai kredit tinggi, sementara dana lindung nilai akan mendapatkan pulangan yang lebih tinggi dengan melabur di peringkat kredit yang rendah.Walau apa pun, pelabur akan menerima jumlah pinjaman gadai janji yang berpatutan sebagai pulangan pelaburan mereka - pautan terakhir dalam rantaian.

Untuk lebih lanjut mengenai kewangan berstruktur, lihat

Keuntungan Daripada Hutang Gadai Dengan MBS .