Sangat mengecewakan untuk melihat angka perdagangan pra-pasaran dan melihat bahawa pasaran bersedia untuk membuka lebih daripada 300 mata. Semasa tempoh turun naik pasaran yang melampau, pelabur mungkin mula menjual panik sebelum pasaran dibuka. Apabila turun naik turun, Bursa Saham New York mempunyai prosedur untuk membuat dagangan lebih mudah dan lebih cepat semasa waktu buka. Apabila dibuka di bawah keadaan yang tidak menentu, NYSE boleh memanggil Peraturan 48, yang direka untuk menubuhkan perintah di pasaran.

Bilakah Adakah Peraturan 48 Dilaksanakan?

Peraturan 48 mempercepat pembukaan perdagangan pasaran saham dengan menangguhkan keperluan harian yang berkaitan dengan harga saham individu setiap pagi. Ia mengetepikan keperluan dari undang-undang terdahulu yang dipanggil Rule 123D untuk stok apabila terbukti bahawa ekuiti atau ekuiti yang dimaksudkan bersedia untuk membuka lebih tinggi atau lebih rendah daripada harga penutup dari hari sebelumnya.

Biasanya, pengurus lantai pasaran saham mesti meluluskan harga saham sebelum loceng pembukaan. Tetapi pelaksanaan Rule 48 bermaksud bahawa pasaran tidak akan memerlukan kelulusan ini pada hari perdagangan untuk saham tertentu.

Ini jauh berbeza daripada pemutus litar, atau kolar, yang menghentikan dagangan semasa sesi dagangan pada waktu turun naik melampau. Pemutus litar dipanggil semasa waktu pasaran di pelbagai peringkat: apabila Indeks Standard & Poor's 500 jatuh 7% (Tahap 1), 13% (Tahap 2), dan 20% (Tahap 3) dari paras penutupan pasaran pada hari sebelumnya. Dagangan juga boleh dihentikan atau digantung untuk ekuiti individu juga. (Untuk lebih lanjut, baca: Apa yang Berlaku Apabila Pemutus Litar Dibuat Kesan? )

Peraturan 48, bagaimanapun, digunakan sebelum jam pasaran, dan boleh digunakan pada hari selepas pemutus litar telah dicetuskan. Para pemimpin pertukaran perlu menentukan sebelum pasaran terbuka jika mereka menjangkakan perdagangan panik sebelum sesi.

Syarat-syarat khusus yang termasuk dalam peraturan Suruhanjaya Sekuriti dan Sekuriti (SEC) termasuk:

• Kadar volatiliti yang tinggi dalam sesi perdagangan pada hari sebelumnya (termasuk hari apabila pemutus litar dipicu)
• , seperti Indeks Komposit Shanghai yang dialami pada bulan Ogos 2015.
• Penjualan yang ketara di pasaran niaga hadapan sebelum membuka loceng.
• Pengumuman kerajaan atau peristiwa risiko geopolitik utama di luar negara.

Peraturan ini bukan tanpa risiko dan kritikannya, terutamanya kerana ia membolehkan pembeli dan penjual diperdagangkan tanpa menunjukkan harga saham. Para pelabur mungkin tidak dapat menjual saham kepada orang lain pada harga yang sangat rendah, hanya dengan membebaskan pasaran dengan 9: 30 a. m. Sebagai contoh, pada 24 Ogos 2015, saham Apple Inc. (AAPL

AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Dibuat dengan Highstock 4.2. 6 ) merosot pada jam pembukaan hingga $ 92 yang rendah, selepas Rule 48 dipanggil atas kebimbangan mengenai pendedahan pasaran yang lebih luas ke pasaran saham China. Pagi itu, Indeks Komposit Shanghai jatuh 7% manakala Komposit Shenzhen jatuh 7%. Disebabkan kebimbangan mengenai ketidaktentuan di luar negara, NYSE membenarkan pelaksanaan peraturan mengikut garis panduan pengawalseliaan SEC. Pada minit-minit pembukaan, saham Apple Inc. jatuh dengan ketara, membolehkan pembeli membeli saham pada tahap yang sangat rendah. Stok akan menutup hari pada $ 108. Sesiapa yang dijual pada nilai pasaran ketika harga runtuh hingga $ 92 mungkin akan dapat menjual pada tingkat yang lebih tinggi telah Peraturan 64 tidak digunakan atau mereka telah menggunakan perintah batas.

Contoh Sejarah Pelaksanaan Peraturan 48

Sejak kelulusan rasmi oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa pada 6 Disember 2007, Peraturan 48 telah digunakan sekurang-kurangnya 77 kali antara September 2008 dan September 2015. Peraturan ini telah dipinda pada sekurang-kurangnya lapan kali.

Ia telah dilaksanakan pada 22 Januari 2008, apabila kebimbangan tentang kemelesetan global telah berkembang. Pada 20 Mei 2010, krisis hutang Eropah merebak di Atlantik, memaksa para pemimpin NYSE menetapkan peraturan di tempatnya. Pada bulan Januari 2015, ia dipanggil ke atas cuaca yang melampau di New York. Pada tahun ini, ia telah dipanggil beberapa kali mengenai kebimbangan yang berkaitan dengan pasaran saham China.

Underline

Peraturan 48 berpotensi untuk menanggung kos para pelabur dengan pesanan menjual pasaran terbuka yang menyediakan banyak wang jika harga jatuh jauh di bawah harga penutup pada hari sebelumnya. Pelabur harus mempertimbangkan menggunakan pesanan had yang menetapkan harga spesifik untuk menjual stok dan bukannya risiko kemungkinan bahawa peraturan ini mendorong harga lebih rendah daripada apa yang mereka anggap nilai sebenar. (Untuk lebih lanjut, baca:

Perintah Yang Digunakan? Pesanan Stop-Loss atau Stop-Limit .)