a:

Kadar kupon bon ialah jumlah sebenar pendapatan faedah yang diperolehi pada bon setiap tahun berdasarkan nilai mukanya. Hasil bon kepada kematangan (YTM) adalah taksiran kadar pulangan berdasarkan andaian yang diadakan sehingga tarikh matang dan tidak dipanggil. Pengeluaran hingga kematangan termasuk kadar kupon dalam pengiraannya. Pelabur lebih cenderung untuk membuat keputusan pelaburan berdasarkan hasil instrumen hingga matang daripada kadar kuponnya.

Anggap anda membeli bon IBM Corp dengan nilai muka $ 1, 000, dan ia dikeluarkan dengan bayaran separa tahunan sebanyak $ 10. Untuk mengira kadar kupon bon, membahagikan jumlah faedah pembayaran faedah tahunan dengan nilai muka. Dalam kes ini jumlah pembayaran faedah tahunan = $ 10 x 2 = $ 20. Oleh itu, kadar kupon tahunan bagi bon IBM adalah $ 20 ÷ $ 1000 = 2%. Kupon tetap; tidak kira apa harganya dagangan bon, bayaran faedah sentiasa sama dengan $ 20 setahun. Contohnya jika kadar faedah naik, menurunkan harga bon IBM kepada $ 980, kupon 2% pada bon akan kekal tidak berubah.

Kadar kupon seringkali berbeza daripada hasil. Hasil bon lebih tepat dipikirkan sebagai tingkat pulangan yang efektif berdasarkan nilai pasaran sebenar bon tersebut. Pada nilai muka, kadar kupon dan hasil sama antara satu sama lain. Sekiranya anda menjual bon IBM Corp pada harga $ 100, hasil bon sekarang bersamaan dengan $ 20 / $ 1, 100 = 1. 82%. Dengan mengandaikan kadar faedah meningkat dan harga bon anda jatuh ke $ 980, hasil anda daripada menjual bon pada harga diskaun adalah $ 20 / $ 980 = 2. 04% Oleh itu, hasil dan harga adalah terbalik secara terbalik.

Pengeluaran hingga kematangan mendekati pulangan purata bon sepanjang tempoh yang selebihnya. Kadar diskaun tunggal digunakan untuk semua pembayaran faedah masa hadapan untuk mencipta nilai sekarang kira-kira bersamaan dengan harga bon. Pengiraan keseluruhan mengambil kira kadar kupon; harga semasa bon; perbezaan antara harga dan nilai muka; dan masa sehingga matang. Bersama dengan kadar spot, yield hingga maturity adalah salah satu angka yang paling penting dalam penilaian bon.