a:

Perbezaan antara kedua-dua sistem pasaran ini terletak pada apa yang dipaparkan di pasaran dari segi pesanan dan tawaran dan meminta harga. Pasaran yang didorong oleh pesanan memaparkan semua tawaran dan meminta, sementara pasaran pemasar yang memfokuskan hanya pada tawaran dan meminta pembuat pasaran dan pihak lain yang ditetapkan.

Pasaran pesanan yang didorong adalah satu di mana semua pesanan pembeli dan penjual dipaparkan, merinci harga di mana mereka sanggup membeli atau menjual keselamatan dan jumlah keselamatan yang mereka beli atau menjual pada harga itu. Oleh itu, jika anda membuat pesanan untuk 100 saham Microsoft pada $ 30 sesaham, pesanan anda akan dipaparkan di pasaran dan dapat dilihat oleh orang yang mempunyai akses ke tahap maklumat ini. Kelebihan terbesar sistem ini adalah ketelusan: ia jelas menunjukkan semua pesanan pasaran dan harga orang yang bersedia untuk beli atau menjual. Kelemahannya adalah bahawa dalam pasaran yang didorong oleh pesanan, tidak ada jaminan pelaksanaan pesanan - tetapi, dalam pasaran yang digerakkan oleh penawaran, terdapat jaminan itu.

Di dalam jadual di atas, semua pesanan beli dan jual dipaparkan untuk menunjukkan harga dan jumlah saham pesanan. Jadi, mengikut apa yang kita lihat dalam jadual, seseorang boleh masuk ke pasaran dan membeli 59, 100 saham untuk $ 42. 65.

Pasaran pemasar hanya memaparkan tawaran dan meminta tawaran pembuat pasaran, peniaga atau pakar yang ditetapkan. Pembuat-pembuat pasaran akan menghantar tawaran tersebut dan meminta harga yang mereka terima pada masa itu. Di pasaran ini, pesanan anda untuk 100 saham Microsoft pada $ 30 sesaham tidak akan dilihat di pasaran. Walau bagaimanapun, jika terdapat satu pembuat pasaran untuk stok, ia akan menyiarkan tawarannya - katakan, $ 29. 50 - dan bertanya - katakan, $ 30. 50. (Ini semua akan dipaparkan di pasaran, kecuali terdapat lebih daripada satu pembuat pasaran, yang mana anda dapat melihat lebih daripada satu tawaran atau tawaran tawaran.) Ini bermakna anda boleh membeli saham Microsoft untuk $ 30. 50 dan menjual saham untuk $ 29. 50. Tetapi, ambil perhatian bahawa tawaran dan permintaan akan berubah secara berterusan bergantung kepada penawaran dan permintaan di pasaran.

Meskipun pesanan individu tidak dilihat dalam pasaran yang dipasarkan quote, pembuat pasaran sama ada akan mengisi pesanan anda dari inventori sendiri atau sepadan dengan pesanan lain.Kelebihan utama dari jenis pasaran ini ialah kecairan yang ditunjukkan sebagai pembuat pasaran dikehendaki memenuhi harga yang dipetik mereka sama ada membeli atau menjual. Kelemahan utama pasaran yang didorong oleh kutipan adalah, tidak seperti pasaran yang didorong pesanan, ia tidak menunjukkan ketelusan dalam pasaran.

Terdapat pasaran yang menggabungkan ciri-ciri dari kedua-dua sistem untuk membentuk sistem hibrid. Contohnya, pasaran mungkin menunjukkan tawaran semasa dan meminta harga pembuat pasaran tetapi juga membenarkan orang melihat semua had had di pasaran.

Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Memahami Pelaksanaan Pesanan dan Asas Kemasukan Pesanan .