a:

Lingkaran deflasi berlaku apabila ekonomi tertekan membawa kepada penurunan harga. Pengguna menghentikan perbelanjaan dan syarikat berhenti melabur dalam jangkaan harga yang lebih rendah pada masa akan datang. Perbelanjaan yang dikurangkan membawa kepada ekonomi yang lebih perlahan kerana permintaan yang jatuh menyebabkan peningkatan kadar pengangguran. Ini menekan lebih banyak harga, mengatasi masalah permulaan.

Kitaran pengukuhan diri yang negatif ini dapat terus menerus dan membawa kepada kemerosotan yang mengejutkan dalam pengeluaran ekonomi. Kali terakhir terdapat lingkaran deflasi adalah pada tahun 1930 di Amerika Syarikat dengan Kemelesetan Besar dan pasaran saham yang kehilangan hampir 90% daripada nilainya. Terdapat banyak penderitaan manusia kerana kekurangan pekerjaan, peluang ekonomi dan keselamatan sosial.

Salah satu contoh ekonomi utama berada di ambang lingkaran deflasi terjadi di U. S. pada tahun 2008 kerana sistem kewangannya berada dalam keadaan miskin dengan institusi utama yang menjadi bankrap. Pada ketika ini, bank pusat dan kerajaan persekutuan melangkah masuk dengan program utama untuk mengurangkan tekanan kewangan dan mengeluarkan beberapa aset yang paling toksik dari kunci kira-kira bank.

Kesatuan Eropah menghadapi masalah yang sama pada 2014 dengan inflasi dan langkah pertumbuhan lapisan rata. Kadar faedah ke atas hutang kerajaan hampir tidak positif kerana para pelabur menyandarkan diri mereka untuk deflasi. Bank Pusat Eropah melangkah dengan pelonggaran kuantitatif, atau QE, dalam usaha untuk mengelakkan ekonomi daripada merobek ke dalam lingkaran deflasi. Setakat ini, QE di Jepun, U. S., United Kingdom dan EU telah berjaya menghalang deflasi.