a:

Chicago Board Options Exchange (CBOE) mengira indeks masa nyata untuk menunjukkan tahap turun naik harga yang dijangka dalam pilihan Indeks S & P 500 dalam tempoh 12 bulan akan datang. Secara rasmi disebut Indeks Volatiliti CBOE dan disenaraikan di bawah simbol ticker VIX, pelabur dan penganalisis kadang-kadang merujuk kepadanya oleh nama samarannya yang tidak rasmi: indeks ketakutan.

Secara teknikal, Indeks Volatiliti CBOE tidak mengukur jenis turun naik yang sama seperti kebanyakan petunjuk lain. Volatilitas ialah tahap turun naik harga yang dapat dilihat dengan melihat data masa lalu. Sebaliknya, VIX melihat jangkaan kemeruapan masa depan, juga dikenali sebagai turun naik tersirat. Masa ketidakpastian yang lebih besar (turun naik yang dijangkakan pada masa hadapan) menghasilkan nilai VIX yang lebih tinggi, manakala masa kurang cemas sesuai dengan nilai yang lebih rendah.

- VIX awal dikeluarkan oleh CBOE pada tahun 1993. Pada masa itu, indeks hanya mengambil kira ketidakpedulian tersirat lapan pilihan S & P 100 yang berasingan dan panggilan. Berikutan tahun 2002, CBOE membuat keputusan untuk memperluaskan VIX kepada S & P 500 agar dapat menangkap sentimen pasaran yang lebih baik. Niaga hadapan VIX telah ditambahkan pada tahun 2004 dan opsyen VIX diikuti pada tahun 2006.

Nilai VIX disebut dalam mata peratusan dan sepatutnya meramalkan pergerakan harga saham dalam S & P 500 selama 30 hari berikutnya. Nilai ini kemudiannya dirangka untuk menampung tempoh 12 bulan yang akan datang. Formula VIX dikira sebagai akar kuas bagi kadar pertukaran varians par berbanding 30 hari pertama, yang juga dikenali sebagai jangkaan neutral risiko. Formula ini dikembangkan oleh Profesor Vanderbilt University, Robert Whaley pada tahun 1992.

Pelabur, penganalisis dan pengurus portfolio melihat kepada Indeks Volatiliti CBOE sebagai satu cara untuk mengukur tekanan pasaran sebelum membuat keputusan. Apabila pulangan VIX lebih tinggi, peserta pasaran lebih cenderung menerapkan strategi pelaburan dengan risiko yang lebih rendah.