Jika anda seorang pelabur yang suka pertaruhan yang agak pasti, anda mungkin telah mempertimbangkan saham dan dana dividen yang dibayar dengan harapan dapat menghasilkan hasil yang lebih tinggi dalam portfolio anda. Lagipun, stok pembayar dividen telah lama mempunyai reputasi yang kukuh di kalangan penasihat kewangan sebagai pelaburan yang berpotensi rendah, tinggi pulangan. Sebenarnya, banyak pelanggan telah dinasihatkan bahawa dividen yang diterima tidak akhirnya dikira ke arah keuntungan atau kerugian saham, menjadikannya pembayaran yang boleh dipercayai walaupun harga saham syarikat terjun.

Namun, menurut akhbar akademik yang dinamakan "The Dividend Disconnect," yang ditulis oleh dua profesor kewangan di University of Chicago dan University of Southern California, andaian-anggotanya yang meluas mengenai dividen sememangnya tidak benar.

Profesor Samuel Hartzmark dan David Solomon, yang menulis karya itu, perhatikan bahawa salah tanggapan mengenai dividen berpunca dari apa yang mereka sebut sebagai "kebuntuan dividen percuma. "Pada asasnya, terlalu banyak pelabur mempertimbangkan dividen secara berasingan daripada cara mereka menjalankan amalan, mengabaikan hubungan simbiotik yang mempunyai dividen dengan keuntungan modal dan kerugian. Unsur-unsur ini mesti dilihat seiring, secara berasingan. (Juga lihat: Pengenalan kepada Dividen : Melabur dalam Saham Dividen .)

Dasar-dasar mengenai Dividen

Jika anda berkata kepada diri sendiri, "Besar, jadi dividen terlalu berlebihan - tetapi apakah sebenarnya dividen? , "Inilah buku ringkas ringkas. Banyak syarikat, terutamanya yang mantap, membuat bayaran tetap kepada para pemegang saham. Dividen ini biasanya dibayar setiap suku tahun dan mencerminkan, bukan harga saham yang berubah-ubah, tetapi pendapatan syarikat. Ramai pelabur bergantung kepada dividen sebagai salah satu aliran pendapatan pelaburan mereka, terutama dalam pasaran yang tidak menentu.

Satu kaveat, bagaimanapun: Dividen tidak dijamin, yang bermaksud bahawa syarikat mempunyai kebebasan untuk memotongnya pada bila-bila masa. Walaupun dividen mungkin kelihatan seperti satu perkara yang pasti, mereka pada asasnya adalah apa-apa. Ia mungkin lebih masuk akal untuk memikirkan dividen seperti yang anda akan membayar gaji biasa dari syarikat yang boleh memecat anda pada bila-bila masa - dengan sifar sifar. (Lihat 3 Kesalahpahaman Terbatas Saham Dividen .)

Paradigm Shift

Menurut penulis Hartzmark dan Solomon, masalah penting dengan dividen adalah cara para pelabur melihatnya secara terpisah dari modal keuntungan. Dengan menimbangkan dividen sebagai pendapatan hanya "tambahan" yang tidak diimbangi oleh prestasi dana, pelabur mengabaikan peraturan asas mengenai cara pembayaran dividen memberi kesan kepada prestasi dana.

Berikut adalah satu contoh: Sejurus selepas syarikat membayar dividen kepada para pelabur, harga sahamnya cenderung jatuh.Itu kerana ada pergeseran wang langsung dari harga saham kepada dividen. Walau bagaimanapun, kerana pelabur sering melihat dividen sebagai "berasingan" daripada harga saham, mereka tidak boleh mengira pemindahan ini.

Pada asasnya, pelabur sama seperti keuntungan dari menjual saham saham kerana mereka akan menerima dividen, kerana pembayaran dividen berfungsi seperti perbuatan menjual saham: Stok itu sendiri telah menurunkan nilai selepas pembayaran.

Perakaunan Mental

Jika "kebuntuan dividen percuma" terdengar seperti kesilapan perakaunan yang salah, anda betul: Tetapi dalam kes ini, masalah perakaunan adalah terutamanya psikologi. Hartzmark dan Solomon mendapati bahawa responden kajian memegang dividen dalam akaun bank mental berasingan dari stok yang mereka terikat, dengan berkesan mengingati mereka sebagai aliran pendapatan yang berasingan berbanding dengan instrumen yang menghasilkan pendapatan lain seperti bon.

Penulis juga mendapati bahawa kadar faedah yang rendah telah mencipta pasaran panas untuk stok pembayar dividen. Memandangkan pelabur terikat dengan dividen, bagaimanapun, mereka mengembang harga dan akhirnya pulangan yang lebih rendah. Semua populariti ini telah membuat saham-saham dividen yang mahal dan sering terlebih nilai.

Bottom Line

Jika anda bersalah menjaga akaun bank mental berasingan untuk dividen, sudah tiba masanya untuk memperkemaskannya. Ingatlah bahawa harga saham yang menjunam dapat mengurangkan pendapatan dividen yang murah. Fikirkan tentang nasihat yang bijak dari Hartzmark dan Solomon, yang menggalakkan orang ramai untuk meneruskan stok yang membayar saham dengan cara yang seolah-olah benar-benar tidak benar kerana ia bertentangan dengan apa yang kebanyakan dilakukan oleh pelabur secara keliru.

Jika anda boleh perut, beli saham dividen yang menghasilkan tinggi apabila harga naik dan menjualnya apabila harga mula jatuh. Dengan berbuat demikian, anda akan menghadapi kawanan - dan membuat dividen bekerja untuk anda.