a:

Pembiayaan mezanin digunakan sebagai jambatan dalam pembiayaan modal antara hutang senior yang disediakan oleh institusi kewangan konvensional dan pembiayaan ekuiti yang disediakan oleh pemegang saham. Firma yang menawarkan pembiayaan mezanin dalam bentuk hutang mengambil kedudukan bawahan, yang bermaksud mereka kedua sejajar untuk menerima bayaran balik jika syarikat yang dibiayai gagal membayar balik. Begitu juga, tawaran ekuiti mezzanine nyata sebagai saham ekuiti pilihan tanpa memerlukan cagaran atau pembayaran dividen yang diperlukan. Walau bagaimanapun, sebelum menyediakan pembiayaan, pembiaya mezanin sering menghendaki perniagaan mempunyai rekod keuntungan yang mantap dan aliran tunai yang kukuh setiap tempoh berdasarkan hasil jualan mantap.

Bagi perniagaan kecil dalam fasa permulaan, pembiayaan mezzanine tidak selalunya merupakan pilihan untuk pembiayaan. Oleh kerana pembiaya mezanin mengambil posisi bawahan untuk pinjaman bank kanan, keupayaan syarikat untuk menjana aliran tunai adalah keutamaan pertama dalam pengunderaitan perjanjian. Hutang mezanin sering berstruktur supaya syarikat yang menerima pembiayaan dikehendaki membuat bayaran bulanan pinjaman pokok dan faedah atau faedah sahaja. Perniagaan dalam fasa permulaan biasanya tidak mempunyai modal yang tersedia untuk membuat pembayaran yang sering diperlukan oleh firma pembiayaan mezzanine. Pembiaya perlu merasa yakin bahawa perniagaan mempunyai keupayaan untuk menjana aliran tunai yang cukup besar untuk memenuhi hutang lain dan kewajipan overhead di samping pembayaran hutang mezzanine setiap bulan.

Sebagai tambahan kepada aliran tunai, pembiaya mezzanine mengkaji aspek-aspek penting lain dalam operasi syarikat. Faktor-faktor ini sering termasuk tahap fleksibiliti dalam pemilikan, panjang dan kekuatan sejarah operasi syarikat, strategi pertumbuhan yang dirancang atau dilaksanakan dan sebarang sasaran pemerolehan yang mungkin dikenakan. Berbanding dengan dana modal teroka, pembiaya mezanin tidak mengambil banyak risiko, kerana faktor operasi dan keupayaan untuk menjana aliran tunai adalah keutamaan yang tinggi apabila menstrukturkan perjanjian. Tahap risiko yang lebih rendah yang diambil oleh pembiaya mezzanine bermakna mereka boleh menerima pulangan daripada syarikat di mana pelaburan telah dibuat bermula dari 10-20%. Namun modal kapitalis, menumpukan pada syarikat-syarikat yang menjana pulangan bermula pada 20% dalam kebanyakan kes.

Syarikat mencari pembiayaan mezzanine apabila tiada akses tambahan kepada pembiayaan bank konvensional tersedia atau apabila pembiayaan ekuiti tradisional melalui tawaran awam permulaan, atau IPO, tidak boleh dilaksanakan. Calon yang paling umum untuk pembiayaan mezzanine akan menjadi perniagaan yang mempunyai sejarah keuntungan tetapi memerlukan modal untuk membeli inventori tambahan untuk mengekalkan pertumbuhan di masa mendatang.Perkongsian di mana seorang rakan bersedia untuk meninggalkan perniagaan itu juga boleh menjadi calon pembiayaan mezzanine, kerana pendanaan dapat digunakan bersamaan dengan aset pribadi untuk membeli kepentingan pasangan yang mundur. Pemilik perniagaan perlu menyedari kelebihan dan kekurangan yang unik yang terdapat dalam pembiayaan mezzanine, tanpa mengira keadaan yang mana dana itu dicari.