a:

Istilah "stok untuk stok" digunakan secara umum dalam dua konteks yang berbeza, dan ia secara kerap menjadikan tajuk berita perniagaan dalam kedua-duanya.

"Saham untuk stok" yang paling lazim muncul dalam tajuk utama merujuk kepada penggabungan stok untuk saham. Dalam jenis penggabungan ini, syarikat pengambilalihan mengendalikan saham pemegang saham syarikat sasaran bilangan saham yang telah ditentukan sebelumnya bagi stoknya sendiri bagi setiap saham stok syarikat sasaran. Penggabungan jenis ini sering dikatakan lebih berkesan daripada penggabungan tunai untuk saham biasa kerana kos urusniaga yang terlibat jauh lebih rendah dan susunan saham untuk saham tidak meregangkan kedudukan tunai syarikat pengambilalihan agak banyak.

Dalam penggabungan yang dibiayai sepenuhnya dengan wang tunai, syarikat pengambil itu mungkin perlu pergi ke pasaran hutang untuk menaikkan wang tunai untuk membayar penggabungan itu. Kerana pengambilalihan yang besar sangat mahal, memperoleh syarikat sering mengeluarkan ekuiti dan hutang mahal yang mereka tidak akan bermimpi mengeluarkan, seperti nota tukaran jangka pendek atau saham pilihan yang boleh ditukar. Membuat kesepakatan berlaku dengan stok boleh menjimatkan masa dan wang. Tawaran yang dibiayai sepenuhnya dengan saham dikenali sebagai urusniaga "semua-saham". Walau bagaimanapun, adalah lebih biasa untuk melihat tawaran tender gabungan dan perjanjian stok untuk saham daripada kesepakatan semua saham.

Anda juga boleh mendengar istilah "stok untuk stok" yang digunakan dalam konteks pampasan eksekutif, khususnya merujuk kepada geran opsyen saham pekerja. Biasanya, eksekutif adalah satu-satunya kumpulan pekerja yang dianugerahkan banyak pilihan saham yang mereka tidak mampu untuk menggunakan mereka semua - ini adalah satu kes di mana seorang eksekutif boleh menerima anugerah saham untuk saham atau menjalankan pemberian dengan membayar "stok untuk stok".

Apabila eksekutif diberikan sama ada opsyen saham tidak berkelayakan (NSO) atau pilihan saham insentif (ISO), dia sebenarnya perlu mendapatkan saham yang mendasari pilihan untuk membuat pilihan itu bernilai apa-apa. Kedua-dua opsyen saham tidak layak dan pilihan saham insentif biasanya diberikan di bawah syarat bahawa eksekutif tidak boleh menjual atau memberikannya - dia mesti menukar opsyen saham. Terma ini ditulis dalam kontrak eksekutif untuk meningkatkan pemilikan saham mereka.

Katakan seorang eksekutif sudah mempunyai 80,000 saham dalam syarikat yang dia bekerja, dan syarikat itu mengagihkan 50 000 ISO dengan harga pelaksanaan $ 5 setiap opsyen. Eksekutif mesti menghasilkan $ 250, 000 (50, 000 x $ 5) untuk menjalankan ISO dan mendapatkan stok yang mendasari (yang akan kita anggap pada masa ini diperdagangkan pada $ 12.50). Di dalam stok untuk saham, penerima boleh memindahkan 20, 000 saham stok miliknya kepada syarikat (20, 000 x $ 12.50 = $ 250,000). Apabila eksekutif telah memenuhi semua tempoh pemegangan yang diperlukan (biasanya satu tahun), dia boleh mendapatkan pemberian itu, dan ia tidak akan menanggung bayaran bunga, kerana jika ia telah mengeluarkan pinjaman dari bank untuk membayar latihan .

Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai M & A, lihat tutorial kami tentang Dasar-dasar Penggabungan Dan Perolehan . Untuk lebih banyak pampasan pengurusan, lihat Pampasan Pilihan - Bahagian Satu dan Pampasan Pilihan - Bahagian Kedua .