Apa yang menyebabkan kenaikan harga bon?

Apa yang menyebabkan kenaikan harga bon?
a:

Harga bon turun naik dengan perubahan sentimen pasaran dan persekitaran ekonomi tetapi dengan cara yang jauh berbeza dan daripada faktor yang berbeza daripada stok. Faktor seperti kenaikan kadar faedah dan dasar rangsangan ekonomi memberi kesan kepada kedua-dua stok dan bon, tetapi masing-masing bertindak balas dengan cara yang bertentangan. Apabila stok semakin meningkat, pelabur umumnya bergerak keluar daripada bon dan berduyun-duyun ke pasaran saham berkembang pesat. Apabila pasaran saham membetulkan, kerana ia tidak dapat dielakkan, atau apabila masalah ekonomi yang teruk berlaku, pelabur mencari keselamatan bon. Seperti mana-mana ekonomi pasaran bebas, harga bon dipengaruhi oleh penawaran dan permintaan.

Bon diterbitkan pada mulanya pada nilai nominal, atau $ 100. Di pasaran sekunder, harga bon boleh berubah-ubah. Faktor yang paling berpengaruh yang mempengaruhi harga bon adalah hasil, kadar faedah semasa dan penarafan bon. Pada dasarnya, hasil bon adalah nilai sekarang aliran tunai, yang sama dengan jumlah prinsipal ditambah semua kupon yang selebihnya. Hasilnya adalah kadar diskaun aliran tunai. Oleh itu, harga bon mencerminkan nilai hasil yang tertinggal dalam bon tersebut. Semakin tinggi jumlah kupon yang tinggal, semakin tinggi harga. Sebagai contoh, bon dengan hasil sebanyak 2% mungkin mempunyai harga yang lebih rendah daripada bon yang menghasilkan 5%. Istilah bond terus mempengaruhi kesan ini. Contohnya, bon dengan kematangan yang lebih lama biasanya memerlukan kadar diskaun yang lebih tinggi pada aliran tunai, kerana terdapat peningkatan risiko dalam jangka panjang untuk hutang. Juga, bon boleh dipanggil mempunyai pengiraan berasingan untuk hasil pada hari panggilan menggunakan kadar diskaun yang berbeza. Hasil untuk panggilan dikira agak berbeza daripada hasil hingga matang, kerana terdapat ketidakpastian mengenai apabila pembayaran prinsipal dan penghujung kupon berlaku.

Perubahan dalam kadar faedah mempengaruhi harga bon dengan mempengaruhi kadar diskaun. Inflasi menghasilkan kadar faedah yang lebih tinggi, yang seterusnya memerlukan kadar diskaun yang lebih tinggi, dengan itu menurunkan harga bon. Bon dengan kematangan yang lebih lama melihat penurunan harga yang lebih drastik dalam peristiwa ini kerana, selain itu, bon ini menghadapi risiko inflasi dan kadar faedah dalam tempoh yang lebih lama, meningkatkan kadar diskaun yang diperlukan untuk menilai arus kas masa depan. Sementara itu, penurunan kadar faedah menyebabkan penurunan bon juga jatuh, dengan itu meningkatkan harga bon.

Risiko kredit juga menyumbang kepada harga bon. Bon ditarafkan oleh agensi penarafan kredit bebas seperti Moody's, Standard & Poor's dan Fitch untuk menarafkan risiko bon secara lalai. Bon yang mempunyai risiko tinggi dan penarafan kredit yang lebih rendah dianggap spekulatif dan datang dengan hasil yang lebih tinggi dan harga yang lebih rendah. Jika penarafan kredit mengemas kini penarafan bon tertentu untuk mencerminkan lebih banyak risiko dan dengan itu menurunkan penarafan, hasil bon mesti meningkat dan penurunan harganya.