a:

Aliran tunai percuma yang tidak ditebus ditakrifkan sebagai pendapatan sebelum cukai faedah, susut nilai dan pelunasan (EBITDA) kurang perbelanjaan modal, perubahan dalam modal kerja dan cukai. Syarikat-syarikat menggunakan pelbagai taktik yang meningkatkan aliran tunai percuma tanpa menumpukan dengan mensasarkan mana-mana komponennya. Syarikat boleh meningkatkan EBITDA dengan beralih kepada projek yang lebih menguntungkan atau mengurangkan perbelanjaan jualan, am dan pentadbirannya. Syarikat itu dapat menurunkan perbelanjaan modal dengan sangat selektif dalam pelaburannya dan menamatkan sebarang projek modal yang tidak menentu. Syarikat juga boleh mengurangkan perubahan dalam modal kerja dengan melambatkan pembayaran kepada vendor dan mengekalkan kawalan ketat terhadap inventorinya. Ia juga boleh menukar bidang kuasa pemerbadanannya ke negara yang berbeza yang mempunyai kadar cukai yang lebih rendah.

Meningkatkan Aliran Tunai Percuma yang Tidak Terkumpul

Syarikat itu boleh meningkatkan aliran tunai percuma tanpa had dengan meningkatkan EBITDAnya. Satu cara untuk melakukannya adalah untuk memulakan lebih banyak projek yang menguntungkan atau menutup unit perniagaan yang tidak menguntungkan. Dengan berbuat demikian, syarikat mampu menjual barang dan perkhidmatan yang menghasilkan margin kasar yang lebih tinggi dan meningkatkan EBITDA syarikat. Sebagai contoh, Apple membuat peralihan strategik ke arah pengeluaran iPhone pada tahun 2007 yang memberikan margin kasar lebih tinggi berbanding produk elektronik lain.

Satu lagi cara syarikat boleh meningkatkan EBITDA adalah dengan mengurangkan perbelanjaan jualan, am dan pentadbiran dengan mewujudkan kawalan ketat ke atas belanjawan dan perbelanjaan yang ditanggung oleh pekerja syarikat. Sebagai contoh, selepas modal 3G, sebuah kumpulan ekuiti swasta Brazil, membeli H. J. Heinz Co, pembuat ketchup U. S., kumpulan ekuiti swasta memulakan penganggaran berasaskan sifar dan menghapuskan sekitar 600 jawatan yang tidak menyumbang kepada penciptaan nilai syarikat.
Syarikat boleh mengurangkan perbelanjaan modalnya untuk mengekalkan atau meningkatkan aliran tunai percuma tanpa hadnya. Sebagai contoh, Exxon Mobil dan banyak syarikat tenaga lain dapat mengurangkan perbelanjaan modal mereka sebagai tindak balas terhadap kejatuhan harga minyak pada 2014-2015. Pelaburan modal pemotongan meningkatkan aliran tunai percuma tanpa had; Walau bagaimanapun, ini boleh datang kemudian dengan perbelanjaan produk kurang maju, dan syarikat mungkin mengalami masalah dengan menjana pertumbuhan pada masa akan datang.

Perubahan Modal Kerja

Syarikat juga menggunakan taktik mengurangkan perubahan dalam modal kerja, yang meningkatkan aliran tunai percuma yang tidak diguna. Salah satu cara untuk melakukan ini adalah untuk melambatkan pembayaran kepada vendor syarikat pada akaun yang perlu dibayar dan menekan pelanggan syarikat untuk membayar lebih awal.Walaupun taktik ini dapat berfungsi dalam jangka pendek, kemungkinan besar ia gagal dalam jangka masa panjang kerana terdapat had untuk menekan vendor dan pelanggan dan syarikat mungkin berisiko kehilangan perniagaan dengan mereka.

Selain itu, banyak syarikat menggunakan kawalan ketat ke atas inventori untuk mengelakkan barang yang tidak dibuang di gudang mereka. Taktik yang biasa digunakan oleh syarikat dipanggil tepat pada masanya (JIT) pengurusan inventori, yang merupakan strategi untuk menyimpan hanya inventori yang mutlak diperlukan untuk proses produksi.

Akhirnya, syarikat itu boleh meningkatkan aliran tunai percuma tanpa had dengan mengubah lokasi penubuhannya dalam bidang kuasa yang mempunyai kadar cukai yang lebih rendah berbanding bidang kuasa semasa syarikat. Sebagai contoh, Burger King, rantaian makanan segera AS, membeli rantaian kopi dan donat Kanada, Tim Horton's Inc pada tahun 2014 dan menukar tempat penggabungannya ke Kanada, di mana kadar cukai korporat jauh lebih rendah berbanding dengan AS <