a:

Istilah "accretive" paling sering digunakan merujuk kepada penggabungan dan pengambilalihan (M & A). Ia merujuk kepada urus niaga yang memberi manfaat kepada pendapatan syarikat sesaham (EPS) yang diperolehi.

Penggabungan Vs. Pengambilalihan

Walaupun kedua-dua urusniaga ini sering digunakan secara bergantian dalam perbualan sehari-hari, M & A sebenarnya adalah dua konsep yang berbeza. Pengambilalihan berlaku apabila satu syarikat menyerap atau mengambil alih syarikat lain, sementara penggabungan berlaku apabila dua perniagaan bergabung untuk membentuk entiti yang benar-benar baru.

Dalam penggabungan, stok kedua-dua syarikat yang terlibat diserahkan, dan entiti baru mengeluarkan stok baru. Penggabungan dikatakan diurus oleh rakan kongsi yang sama, jadi syarikat tidak boleh dikatakan sebagai pengambilalihan. Kerana definisi transaksi akretif menghendaki EPS syarikat pengambil keuntungan diperbaiki, penggabungan benar tidak boleh dianggap sebagai accretive.

Perolehan Pengambilalihan

Sekiranya EPS syarikat pengambilalihan lebih tinggi selepas pengambilalihan daripada sebelumnya, maka urusniaga tersebut adalah accretive. Sesetengah penganalisis juga mengkaji perubahan harga kepada nisbah pendapatan (P / E). Apabila syarikat sasaran mempunyai EPS yang lebih tinggi daripada syarikat yang memperolehi, transaksi tersebut akan diterima oleh pengambilalihan.

Contoh

Anggapkan syarikat ABC mempertimbangkan pemerolehan syarikat XYZ dan ingin memastikan transaksi itu bermanfaat. ABC mempunyai pendapatan semasa sebanyak $ 25 juta dan 1 juta saham terkumpul, memberikan EPS sebanyak 25.

Syarikat XYZ, sebaliknya, mempunyai pendapatan bersih sebanyak $ 5 juta dengan hanya 100,000 saham terkumpul yang menghasilkan EPS sebanyak 50. Demi kesederhanaan, anggap tidak ada pembolehubah lain.

Jika ABC memperoleh XYZ, maka EPS ABC akan menjadi ($ 25, 000, 000 + $ 5, 000, 000) / (1, 000, 000 + 100, 000), atau 27. 27. Kerana EPS meningkat akibat daripada pengambilalihan, dianggap sebagai accretive.

Accretive Vs. Dilutive

Jika pengambilalihan menghasilkan EPS menurun untuk syarikat pengambil, dikatakan dicairkan. Walau bagaimanapun, kerana pengambilalihan syarikat lain boleh menghasilkan manfaat sinergi di jalan raya, tidak semua transaksi yang dilutif adalah buruk.