a:

Bagi perniagaan kecil yang mapan, keupayaan untuk memperoleh modal yang berpatutan untuk membiayai pertumbuhan dan pengembangan pesat adalah cabaran yang berterusan. Semasa mengumpul dana melalui isu ekuiti stok syarikat, penawaran hutang melalui bon korporat dan pinjaman perniagaan kecil konvensional adalah pilihan untuk sesetengah syarikat, perniagaan lain menginginkan pembiayaan yang menyediakan tahap fleksibiliti yang berbeza. Pembiayaan mezanin, juga disebut sebagai hutang subordinat, adalah alternatif kepada medium pembentukan modal tradisional untuk pemilik perniagaan kecil. Ia membolehkan pemilik perniagaan meminjam sebahagian daripada modal yang diperlukan dari syarikat pembiayaan mezzanine, sementara pembiayaan tambahan yang dibutuhkan ditinggikan melalui penjualan saham syarikat kembali kepada pemberi pinjaman yang sama. Kerana pembiayaan mezzanine berada dalam kedudukan rendah untuk kewajiban hutang lain, perusahaan dapat memperoleh modal dengan tingkat bunga yang fleksibel dan syarat pembayaran tanpa perlu ikrar jaminan. Strategi perniagaan untuk pertumbuhan dan pembesaran pembiayaan adalah menarik kepada beberapa pemilik perniagaan, tetapi ia datang dengan beberapa kelemahan.

Melepaskan Kawalan Pasukan Kepimpinan

Syarikat-syarikat yang menggunakan pembiayaan mezanin biasanya dikehendaki menyerahkan sebahagian kawalan pasukan kepimpinan kerana transaksi ekuiti masa depan pemberi pinjaman itu dijanjikan. Penambahan kepada pasukan pengurusan atau kepimpinan mungkin diperlukan, dan ahli pengundian lembaga pengarah juga mungkin perlu di bawah susunan pembiayaan. Pemilik perniagaan mungkin mempunyai masa yang sukar melepaskan kawalan ke atas pengendalian keputusan operasi atau hak mengundi jangka panjang kepada pasangan baru yang disediakan oleh pemberi pinjaman mezanin, tetapi ini adalah sekatan yang terdapat pada majoriti perjanjian pembiayaan dalam kategori ini.

Sekatan ke atas Perbelanjaan dan Peminjaman

Sebagai tambahan kepada perubahan kepemimpinan, seorang pemberi pinjaman mezzanine juga memerlukan perniagaan untuk melepaskan tahap kawalan ke atas aliran keluar tunai syarikat. Kerana syarikat pembiayaan mempunyai kepentingan dalam kejayaan dan keuntungan masa depan perniagaan, peminjam cepat mengenakan batasan pada kategori perbelanjaan tertentu, termasuk pampasan kepada pekerja C-suite atau pembayaran dividen kepada pemegang saham. Begitu juga, perjanjian yang membatasi bahawa batasan tempat peminjaman masa depan atau kedudukan obligasi hutang lain juga merupakan alat bersama yang digunakan dalam perjanjian pembiayaan mezanin. Pemberi pinjaman yang memberikan modal kepada perniagaan kecil mengenakan sekatan terhadap syarikat yang menerima pembiayaan untuk melindungi kepentingan kewangan jangka panjangnya.

Perbelanjaan Pembiayaan Mezzanine

Berbanding dengan pilihan pembiayaan modal lain, pinjaman mezzanine membawa kos yang lebih tinggi kepada pemilik perniagaan.Kerana pemberi pinjaman diposisikan sebagai penghutang subordinasi di bawah perjanjian pembiayaan mezzanine, terdapat lebih banyak risiko jika perusahaan penerima tidak berhasil dalam pertumbuhan atau usaha pengembangannya. Firma pembiayaan Mezzanine mengenakan kadar faedah yang lebih tinggi kepada perniagaan kecil daripada pemberi pinjaman tradisional, dan mereka juga boleh menilai urus niaga atau pentadbiran yang tidak dijumpai dengan pinjaman perniagaan kecil atau pengaturan pembiayaan konvensional yang lain.

Apabila syarikat-syarikat kecil tidak dapat memperoleh modal dari sumber tradisional, pembiayaan mezzanine adalah pilihan dengan potensi untuk menyediakan pembiayaan yang fleksibel. Walau bagaimanapun, peminjam mezanin menahan penghutang mereka dengan piawaian tinggi yang tidak semua perniagaan kecil dapat bertemu dengan mudah. Sebelum mempertimbangkan pembiayaan mezzanine, syarikat harus memahami kelemahan yang berkaitan dengan pengendalian operasi dan kos jangka panjang.