Pasaran Frontier merujuk kepada pasaran ekuiti di negara-negara kecil yang berada di tahap awal pembangunan ekonomi dan politik daripada pasaran baru yang semakin matang. Dalam erti kata lain, fikir pasaran sempadan sebagai saudara kandung kecil pasaran baru muncul. Pasaran ekuiti perdana biasanya mempunyai permodalan pasaran yang sederhana, kemungkinan pelaburan dan kecairan, dan beberapa sumber maklumat pasaran. Dari segi positif, mereka umumnya mempunyai demografi yang baik dan prospek pertumbuhan jangka panjang yang baik. Memandangkan pasaran ini mungkin merupakan sempadan terakhir untuk melabur dalam ekonomi global yang semakin saling berkait, pelabur harus mengetahui risiko dan ganjaran mereka, dan pilihan yang tersedia untuk melabur dalamnya.

Ciri-ciri Pasaran Frontier

Istilah "pasaran sempadan" secara meluas dikaitkan dengan Perbadanan Kewangan Antarabangsa (IFC), yang dicipta pada tahun 1992 untuk merujuk kepada subset pasaran baru muncul. Standard & Poor's membeli pangkalan data Pasaran Muncul IFC pada tahun 2000 dan seterusnya mewujudkan indeks perbatasan pada tahun 2007.

Sehingga September 2013, indeks perbatasan telah ditubuhkan oleh empat penyedia utama - Standard & Poor's, MSCI, Russell Investments dan FTSE. Bilangan pasaran sempadan dalam indeks ini adalah dari 25 dalam indeks MSCI hingga 41 dalam Indeks Russell Frontier. Pasaran perbatasan ini umumnya tertumpu di Eropah Timur, Afrika, Timur Tengah, Amerika Selatan dan Asia. Pasar sempadan terbesar adalah Kuwait, Qatar, Emiriah Arab Bersatu (UAE), Nigeria, Argentina dan Kazakhstan.

Kriteria untuk dimasukkan ke dalam indeks pasaran sempadan tidak tegar. Titik permulaan dalam menilai negara untuk dimasukkan, sudah tentu, ia seharusnya tidak menjadi komponen salah satu daripada pasaran baru muncul atau indeks pasaran yang maju. Dengan menganggap bahawa negara tidak, kebanyakan pembekal indeks menilai parameter seperti pembangunan ekonomi, akses pasaran, kecairan dan sekatan pelaburan asing. Kepentingan pelabur luar negeri juga dipertimbangkan, kerana tidak ada gunanya usaha dan perbelanjaan termasuk negara dalam indeks pasar sempadan jika ada sedikit minat di dalamnya sebagai tujuan pelaburan.

Muncul ke Perbatasan (dan Naib Versa)

Subjektiviti yang terlibat dalam mengklasifikasikan pasaran sebagai "sempadan", bukannya pasaran yang baru muncul bermakna ada ketidakkonsistenan dalam klasifikasi yang berbeza penyedia indeks. Sebagai contoh, Pakistan diklasifikasikan sebagai pasaran sempadan oleh S & P, MSCI dan Russell, tetapi dianggap sebagai pasaran baru muncul oleh FTSE.

Terdapat beberapa tahap penghijrahan di antara sempadan dan pasaran baru muncul apabila perubahan ekonomi mereka berubah. Sebagai contoh, pada tahun 2009 MSCI mengklasifikasikan status tiga negara dari pasaran baru muncul ke pasaran sempadan - Jordan, Pakistan dan Argentina. Maghribi akan dipindahkan dari senarai pasaran baru muncul ke pasaran sempadan pada bulan November 2013.

Pergerakan dari barisan pasaran sempadan ke pasaran baru muncul juga mungkin, seperti yang dibuktikan oleh fakta bahawa Qatar dan UAE akan membuat peralihan ini pada bulan Mei 2014.

Persamaan Sektor, Ketidaksamaan Ekonomi

Sektor terbesar dalam mana-mana indeks pasaran peruncitan setakat ini ialah perbankan / kewangan, yang secara umumnya menyumbang lebih daripada 50% indeks. Sektor lain dengan berat dua angka adalah industri dan telekom. Sektor seperti penjagaan kesihatan, utiliti dan budi bicara pengguna - yang membentuk sebahagian besar indeks penanda aras dalam ekonomi yang lebih besar - biasanya mempunyai perwakilan minimum dalam indeks pasaran sempadan.

Walaupun sejumlah besar negara-negara Timur Tengah dan pengeluar OPEC termasuk dalam pasaran sempadan, syarikat-syarikat tenaga tidak mendapat banyak perwakilan dalam indeks ini. Ini kerana sebahagian besar syarikat minyak dan gas di negara-negara ini adalah entiti berdaulat yang sebahagian besar atau sepenuhnya dimiliki oleh kerajaan, jadi mereka tidak terbuka untuk pelaburan oleh orang awam.

Satu lagi perkara yang diperhatikan adalah bahawa sejak pasaran sempadan termasuk beberapa negara yang makmur, terdapat banyak perbezaan antara konstituen indeks perbatasan. Sebagai contoh, Qatar, dengan rizab tenaga yang besar dan kadar pertumbuhan yang pesat dalam beberapa tahun kebelakangan ini, mempunyai pendapatan negara kasar per kapita sebanyak $ 81,300 dan penduduk kurang daripada 2 juta pada tahun 2011, menurut Bank Dunia. Sebagai perbandingan, Bangladesh mempunyai per kapita pendapatan $ 1, 910 dan populasi 153 juta pada 2011.

Membandingkan Indeks Pasaran Frontier

Berikut adalah perbandingan asas empat indeks pasaran perbatasan utama (sehingga September 2013):

• S & P Frontier BMI (Indeks Pasaran Lebar)

Bilangan negara - 36

Bilangan syarikat - 556

Lima negara teratas - Kuwait, Qatar, Nigeria, UAE, Jumlah dagangan - 53

Bilangan syarikat - 141

• Lima negara utama - Kuwait, Qatar, Nigeria, UAE, Pakistan

Tiga sektor utama - Kewangan (53. 1%), perkhidmatan telekom, industri

Indeks FTSE Frontier 50

Bilangan negara - 26

Bilangan syarikat - 50 < Qatar, Nigeria, Argentina, Kenya, Oman

• Tiga sektor utama - Bank (51%), perindustrian, telekom

Indeks Russell Frontier

Bilangan negara - 41

Bilangan syarikat - wn

Lima negara utama - Kuwait, Nigeria, Qatar, Argentina, Pakistan

• Tiga sektor utama - Perkhidmatan kewangan, tenaga, utiliti

Mengapa Pasar Frontier Penting

sebab:

Potensi pertumbuhan disebabkan oleh demografi

: Walaupun ekonomi pasaran sempadan mempunyai gabungan penduduk 2 bilion orang - atau sekitar 30% penduduk global - mereka hanya menguasai 6% daripada KDNK nominal dunia dan hanya 0.4% daripada permodalan pasaran global. Penduduk yang tinggal di pasaran perbatasan masih muda, dengan 60% di bawah 30 tahun dan usia rata-rata 30. 2 tahun, satu dekade kurang dari 40. 5 usia rata-rata 1 bilion hidup di negara maju. Kos buruh di kebanyakan pasaran sempadan juga rendah berbanding kos di negara lain. Kelebihan demografi ini, digabungkan dengan hutang kepada KDNK yang lebih rendah daripada di dunia maju, bermakna pasaran sempadan mempunyai prospek pertumbuhan jangka panjang yang lebih baik. Sebagai contoh, pada tahun 2011, pasaran sempadan mencatatkan kadar pertumbuhan KDNK purata sebanyak 4. 9%, tiga kali lebih cepat daripada kadar pertumbuhan 6% yang dicatatkan oleh 10 ekonomi maju terbesar, menurut Bank Dunia.

Pasaran perdana boleh meningkatkan kepelbagaian portfolio

: Walaupun meningkatkan integrasi ekonomi global bermakna bahawa pasaran yang paling maju dan baru muncul selaras dengan satu sama lain, pasaran sempadan mempunyai tahap korelasi yang lebih rendah dengan mereka. Akibatnya, pasaran sempadan mungkin berkesan dalam meningkatkan kepelbagaian portfolio.

• Pulangan atas purata : Sehingga 25 September 2013, lapan daripada 10 pasaran ekuiti yang terbaik untuk tahun ini adalah pasaran sempadan, dengan purata keuntungan 41. 5% dalam istilah U. S.-dollar. Walaupun ini bukan pulangan yang tipikal, kerana mereka boleh mengagumkan liar dari setahun ke setahun, pelabur pesakit yang mempunyai jangka panjang pelaburan jangka panjang dapat menghasilkan pulangan yang signifikan dari pasaran sempadan dari masa ke masa.
• Bagaimana Melabur di Pasaran Frontier Dana yang diperdagangkan Exchange (ETF) menawarkan cara terbaik untuk melabur di pasaran sempadan. Ringkasan beberapa ETF utama berikut (data pada 27 September 2013):
• iShares MSCI Frontier 100 (NYSE: FM

FMiSh MSCI Fr 10031. 74-0. 41% > Dicipta dengan Highstock 4. 2. 6

): Jejaki Indeks MSCI Frontier Markets 100.

• Peruntukan geografi teratas - Kuwait, Qatar, UAE, Nigeria dan Pakistan Peruntukan sektor atas - Bank, telekom, minyak dan gas, hartanah Jumlah aset = AS $ 301 juta Pasaran Frontier Guggenheim > (NYSE: FRN FRNClaymore Tr 214. 54-0 55%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

): Mencari keputusan pelaburan yang sesuai dengan harga dan prestasi hasil Bank Baru Indeks Index New Frontier York Mellon. Indeks ini pula menjejaki prestasi penerimaan deposit dalam bentuk ADR atau GDR bagi syarikat dari negara yang ditakrifkan sebagai pasaran sempadan di LSE, NYSE, NYSE Amex dan Nasdaq.

Peruntukan geografi teratas - Chile, Colombia, Argentina, Mesir dan Nigeria

• Peruntukan sektor atas - Bank, minyak dan gas, utiliti elektrik, makanan Jumlah aset = AS $ 94 juta. PowerShares MENA Portfolio Negara Frontier (Nasdaq: PMNA): Mencari keputusan pelaburan yang sesuai dengan prestasi indeks Nasdaq OMX Timur Tengah Afrika (MENA). Peruntukan geografi teratas - Kuwait, UAE, Mesir, Qatar dan Bahrain

Peruntukan sektor atas - Bank, hartanah, telekom, modal teroka

Jumlah aset = US $ 14 juta.

Risiko Pasaran Frontier

• Likuiditas - Likuiditas boleh menjadi masalah bagi kebanyakan pasaran semasa masa bergolak, dan terutama sekali bagi pasaran sempadan kerana jumlah perdagangan tipis mereka. Kekurangan jumlah ini mungkin mengakibatkan mudah tunai yang terhad dan merebak luas-permintaan dalam pasaran yang tidak menentu. Risiko geopolitik dan politik - Banyak pasaran sempadan terletak di kawasan yang tidak stabil, dan akibatnya, risiko geopolitik adalah kebimbangan sebenar. Perubahan politik adalah satu lagi isu yang harus dipertimbangkan, kerana perubahan kerajaan mungkin disertai oleh kerusuhan yang ketara dan ketidakstabilan.

Inflasi - Ini adalah ancaman yang berterusan di sesetengah pasaran sempadan, dan ia mungkin menjejaskan pulangan pelaburan dengan ketara dalam jangka panjang.

Kurang ketelusan - Sebilangan besar pasaran sempadan mengalami kekurangan ketelusan dan mempunyai sumber maklumat yang tidak mencukupi.

Risiko mata wang - Penurunan mendadak dalam sesetengah mata wang pasaran baru muncul seperti rupee India pada tahun 2013 menonjolkan risiko yang ditimbulkan oleh melabur di luar negara. Walaupun risiko mata wang adalah isu yang pasti untuk pasaran sempadan, ia kurang begitu untuk negara-negara Timur Tengah seperti Qatar dan UAE yang menaruh mata wang tempatan mereka ke U.S. Dollar S.

Kesimpulan

• Walaupun terdapat risiko yang jelas, pasaran sempadan menawarkan para pelabur kelebihan pulangan atas purata yang didorong oleh demografi yang baik, serta kepelbagaian portfolio. Memandangkan pasaran ini mungkin merupakan sempadan terakhir untuk melabur dalam ekonomi global yang semakin saling berkait, pelabur harus mengetahui risiko dan ganjaran mereka, dan pilihan yang tersedia untuk melabur dalamnya.