Apabila anda meminta seseorang untuk tisu, anda mungkin tidak mengatakan "Kleenex." Weibo (WB WBWeibo99 21 + 2. Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) telah mencapai rampasan penjenamaan yang setanding. Nama platform microblogging hanyalah perkataan Cina untuk microblogging, jadi jika anda mahu merujuk kepada aktiviti seperti itu, atau kepada pesaing untuk perkara itu, anda perlu menjelaskan.

Namun, walaupun kedudukan syarikat di pasaran rumahnya, ia sering dirujuk di barat sebagai "Twitter China." Lihatlah fundamental Weibo menunjukkan bahawa ia tidak sepatutnya hidup dalam bayangan sepupu yang lebih kosmopolitan. Sebaliknya, sebagai pertaruhan pertukaran idea secara percuma di China, ia jauh dari pelaburan bebas risiko.

Weibo Sejarah

Sina Corporation (SINA SINASina Corporation110 03 + 0 52% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) membangun Weibo pada masa yang agak tidak menentu di China. Pada musim panas 2009, ulang tahun ke-20 protes Tiananmen Square, kerajaan menyekat Twitter (TWTR TWTRTwitter Inc19 39-2. 56% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan klon Twitter Cina asli, Fanfou, untuk membisukan perbezaan pendapat. Namun, untuk beberapa sebab (mungkin hubungan rapat firma itu kepada pemimpin Hu Jintao), pihak berkuasa telah meluluskan rancangan Sina untuk membuat laman web microblogging hampir sama, Sina Weibo, yang berlangsung pada bulan Ogos.

Laman ini jatuh "Sina" dari namanya kerana ia ditujukan untuk IPOnya sendiri, walaupun Sina mengekalkan kepentingan mengawalnya. Weibo memulakan perniagaan di Nasdaq pada 17 April 2014, dibuka pada $ 16. 27 dan tutup pada $ 20. 24. IPO Twitter, kira-kira enam bulan lebih awal, menyaksikan saham melonjak 73%, daripada harga pengunderaitan $ 26. 00 hingga $ 44. 90 rapat. Kedua-dua saham kini berdagang di bawah harga penutupan harga IPO mereka:

Fundamental Weibo

Kehebatan pelabur yang mengelilingi IPO Twitter telah sedikit sebanyak pudar: laporan pendapatan suku tahun pertama yang bocor, yang menunjukkan kehilangan pendapatan, pertumbuhan pengguna yang lemah, dan panduan menurun, menghantar saham jatuh 18 %. Walau begitu, gandaannya optimis, untuk mengatakan paling sedikit, terutamanya bagi syarikat yang masih belum membuat keuntungan. Weibo telah melihat kerugian bersih dalam kebanyakan suku (pengecualian adalah suku keempat tahun 2014 dan 2013, yang terakhir sebelum IPO), tetapi penilaian Weibo kelihatan lebih terkawal:

TWTR *	WB * > Industri **	Pasaran pasaran
$ 24. 55b	$ 3. 13b	-	Pendapatan (ttm)
- $ 607. 90m	- $ 63. 40m	-	Hasil (ttm)
$ 1. 59b	$ 334. 20m	-	Forward P / E
55. 80	23. 92	-	P / S (ttm)
15. 46	9. 36	11. 38	P / B (mrq)
6. 51	5. 45	7. 26	EPS dicairkan (ttm)
- $ 0. 98	- $ 0. 10 ***	-	EPS menganggarkan tahun depan
$ 0.67	$ 0. 63	-	Margin kasar (ttm)
68. 30%	75. 00%	55. 52%	Margin operasi (ttm)
-35. 00%	-6. 40%	30. 15%	Margin keuntungan bersih (ttm)
-38. 30%	-18. 90%	20. 55%	* Finviz ** Reuters *** Laporan syarikat (semua data pada 20 Mei selepas pasaran ditutup)
Weibo's P / E adalah kurang daripada setengah Twitter, manakala rasio P / S dan P / B lebih rendah daripada purata Twitter dan industri. Margin Weibo lebih tinggi daripada Twitter, i. e. , kurang negatif. Perbandingan ini menunjukkan bahawa Weibo adalah pelaburan yang lebih asas.

Sebaliknya, untuk lebih baik atau lebih buruk, kita berurusan dengan dunia media sosial yang cepat dan longgar, di mana pengewangan tidak selalu menjadi matlamat serta-merta. Wall Street mengambil berat tentang pendapatan syarikat ini, tetapi meletakkan lebih banyak penekanan terhadap jangkaan mengalahkan daripada menjadi hitam.

Sama pentingnya keupayaan syarikat untuk mengembangkan pangkalan penggunanya, iaitu produk. Para pelanggan platform media sosial adalah pengiklan, yang membayar bola mata. Apabila mencapai permintaan ini, kedua-dua Weibo dan Twitter bergelut:

Dalam kes Twitter, pasaran bertindak dengan teruk kepada pertumbuhan pengguna aktif bulanan suku pertama syarikat (MAU), hasil konsensus di bawah dan lemahnya kedua- panduan suku. Saham Weibo juga jatuh separuh sebanyak kerana panduan lemah suku kedua, tetapi nombor MAUnya dianggap "sihat."

The Great Firewall

Malangnya untuk Weibo, penilaian itu mengabaikan beberapa masalah yang timbul. Pada bulan Jun 2013, tindakan keras kerajaan mengenai "khabar angin" memotong jumlah jawatan di Weibo sebanyak 70%. Menurut beberapa aktivis ucapan bebas, tindakan keras telah dipergiat sejak, walaupun penghapusan pos dan akaun muncul dalam gelombang. Laporan baru-baru ini oleh akademik Amerika menganggarkan bahawa penapis memadam sehingga 12% daripada semua jawatan pada pelbagai perkhidmatan microblogging China.

Bukti anekdot mencadangkan bahawa perbualan sosial China disusuli dengan pengawasan Weibo dan berpindah ke platform lain, terutamanya Tencent's WeChat. Pusat Maklumat Rangkaian Internet China berpendapat bahawa jumlah pengguna Weibo jatuh pada tahun 2013, yang mana syarikat itu menafikan. Walau bagaimanapun, hakikatnya, bahawa pada bila-bila masa kerajaan China memulakan tindakan keras baru, Weibo akan menjadi sasaran utama mereka. Pada bulan April, satu tindakan mengejutkan pada pornografi tenggelam saham Weibo sebanyak 20%. Walaupun sebarang campur tangan yang diberikan boleh dikatakan mewujudkan peluang membeli jangka pendek, dalam jangka panjang mereka akan mengikis pangkalan pengguna dan menjejaskan jenama.

Amaran Little Red

Potensi rahmat Weibo adalah perkongsian yang berterusan dengan

Alibaba (Baba BABAAlibaba Grp187 84 + 2 53% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang memiliki kepentingan 18% dalam syarikat. Penyambungan pertama Weibo ke dalam e-dagang, Weibo Wallet, gagal, tetapi kini ia berharap untuk mengewangkan pembayaran dalam talian dengan memanfaatkan Alipay; ciri yang dipanggil Weibo Pay, telah diaktifkan oleh 13% pengguna Weibo. Usaha ini juga menonjolkan keuntungan yang WeChat lakukan pada perbelanjaan Weibo.Bagi Tahun Baru Imbasan, kedua-dua Weibo dan WeChat berlari

hongbao (sampul merah yang mengandungi hadiah wang tunai) untuk mempromosikan perkhidmatan pembayaran mereka. WeChat menang. Hasilnya hanya menguatkan tanggapan bahawa WeChat, yang mula mengilhami tiruan di barat, memimpin di pasaran Cina, sementara Weibo, sendiri salinan sebuah platform barat, memainkan tangkapan. Line Bottom

Tidak lama dahulu, Weibo "menghadap selatan," iaitu, memerintah domainnya. Mungkin, hubungan politiknya dengan pentadbiran Hu menyelamatkannya daripada pengawasan yang dihadapi di bawah pentadbiran Xi, tetapi apa jua sebabnya, hasilnya adalah pengguna yang tidak puas hati dengan WeChat. Mendapatkan platformnya dalam iklim ini akan menjadi sukar bagi Weibo. Walaupun ia mungkin kelihatan kurang bernilai berbanding dengan Twitter, ia adalah pertaruhan yang berisiko. Harapan terbaik para pemegang saham Weibo kini mungkin pengambilalihan oleh Alibaba.