Warren Buffett sinonim dengan kekayaan. Pada teras falsafah pelaburannya, satu asas asas - kebarangkalian asas - telah menjadi bintang utara strateginya.

Pemilihan Stabil-budak

Warren Buffett mula menggunakan kebarangkalian untuk analisis sebagai seorang lelaki. Dia merancang lembaran tip yang disebut "pilihan budak-budak" yang dijualnya dengan harga 25 sen. Lembaran mengandungi maklumat sejarah tentang kuda, lumba lumba, cuaca pada hari perlumbaan, dan arahan mengenai cara menganalisis data. Sebagai contoh, jika kuda telah memenangi empat daripada lima perlumbaan pada litar lumba tertentu pada hari yang cerah, dan jika perlumbaan akan diadakan pada trek perlumbaan yang sama pada hari yang cerah, maka peluang bersejarah kuda memenangi perlumbaan akan menjadi 80%.

Warren Buffett, Wall Street 00: 0001: 3601: 36 01: 36

Evolusi Warren Buffett

Sebagai seorang lelaki muda, Buffett menggunakan analisis kebarangkalian kuantitatif bersama dengan kaedah "scuttlebutt investing," atau "grapevine perniagaan" yang dia pelajari dari salah seorang mentornya Philip Fisher, untuk mengumpulkan maklumat mengenai kemungkinan pelaburan . Buffett menggunakan kaedah ini pada tahun 1963 untuk memutuskan sama ada dia harus meletakkan wang dalam American Express (AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Stok telah dikalahkan oleh berita AmEx perlu menanggung pinjaman penipuan yang diambil terhadap kredit AmEx menggunakan bekalan minyak salad sebagai cagaran. (Untuk lebih lanjut mengenai skandal minyak salad American Express, lihat Apa skandal minyak salad?)

Buffett pergi ke jalan - atau sebaliknya, dia berdiri di belakang meja kasir beberapa restoran - untuk melihat sama ada individu akan berhenti menggunakan AmEx kerana skandal itu. Dia menyimpulkan mania Wall Street tidak dipindahkan ke Main Street dan kebarangkalian berlari sangat rendah. Beliau juga membuat alasan bahawa walaupun syarikat itu membayar kerugian itu, kuasa yang diperolehnya pada masa depan jauh melebihi penilaiannya yang rendah, jadi dia membeli saham bernilai sebahagian besar portfolio perkongsiannya dan membuat pulangan yang menarik menjualnya dalam masa beberapa tahun.

Ia mengambil Warren Buffet beberapa lama untuk mengubah falsafah pelaburan yang tepat untuknya, tetapi begitu dia melakukannya, dia terjebak dengan prinsipnya. Dari masa ke masa, Buffett bertukar daripada membeli perniagaan berkualiti rendah yang menjual harga murah dan menjualnya apabila mereka telah meningkat harga, untuk membeli perniagaan berkualiti tinggi dengan kelebihan daya saing yang tahan lama pada harga yang berpatutan dan memegang mereka selama tempoh yang tidak ditentukan. Dengan definisi, syarikat yang mempunyai kelebihan daya saing yang tahan lama menghasilkan pulangan modal yang berlebihan dan kelebihan daya saingnya bertindak seperti parit di sekeliling kastil.Kerusi itu memastikan kesinambungan pulangan modal yang berlebihan bagi syarikat itu kerana ia mengurangkan kemungkinan pesaing makan ke dalam keuntungan syarikat. (Untuk lebih lanjut mengenai kaedah Warren Buffett, lihat Apa yang berlaku ekonomi?)

Jika kelebihan daya saing syarikat adalah jenamanya, ia berfungsi untuk memastikan pengguna terus mengaitkan jenamanya dengan persatuan positif dan jenama pesaingnya dengan perasaan negatif ( biasanya melalui pemasaran dan pengiklanan). Contoh klasik penjenamaan dan kelebihan daya saing adalah bertanding selama puluhan tahun Coca-Cola dengan Pepsi untuk hati dan minda peminum soda. Jika kelebihan daya saing syarikat adalah operasi kos rendah, maka syarikat itu berusaha untuk membuat tawaran pesaingnya untuk mendapatkan pangsa pasar dengan harga yang mahal.

Satu Miliar Dolar Coca-Cola Bet

Pada tahun 1988, Buffett membeli Coca-Cola bernilai $ 1 bilion (KO KOCoca-Cola Co45 47-1 09% Dibuat dengan Highstock 4. 2 Saham 6 ). Buffett beranggapan bahawa dengan hampir 100 tahun rekod prestasi perniagaan, pengedaran kekerapan data perniagaan Coca-Cola memberikan alasan kukuh untuk analisis. Syarikat itu telah menjana pulangan purata atas modal dalam kebanyakan tahun operasi, tidak pernah mengalami kerugian dan mempunyai rekod prestasi dividen yang konsisten.

Perkembangan baru yang positif, seperti pengurusan Robert Goizueta yang berputar dari perniagaan yang tidak berkaitan, melabur semula dalam perniagaan sirup yang lebih baik dan membeli semula saham syarikat itu, memberi keyakinan Buffett kepada syarikat itu untuk terus menghasilkan pulangan yang berlebihan terhadap modal. Di samping itu, pasaran sedang dibuka di luar negara, jadi dia melihat kebarangkalian pertumbuhan berterusan yang menguntungkan juga.

Wells Fargo - Bank Kegemaran Buffett

Pada awal 1990-an di tengah-tengah kemelesetan di AS dan ketidaktentuan dalam sektor perbankan atas kebimbangan mengenai nilai hartanah, Wells Fargo (WFC WFCWells Fargo & Co56. . 30% Diciptakan dengan Highstock 4. 2. 6 ) saham didagangkan pada tahap yang rendah pada sejarah. Dalam surat pengerusinya kepada pemegang saham Berkshire Hathaway, Buffett menyenaraikan apa yang dilihatnya sebagai kebaikan dan keburukan mengambil kedudukan yang besar di bank. Di sisi lain, Buffett mencatatkan tiga risiko utama: "gempa bumi yang besar, yang mungkin menyebabkan malapetaka terhadap peminjam untuk memusnahkan pinjaman bank kepada mereka … kemungkinan penguncupan perniagaan atau panik kewangan sangat teruk sehingga ia akan membahayakan hampir semua institusi yang sangat leveraged, tidak peduli bagaimana cara bijak dijalankan … [dan ketakutan] bahawa nilai-nilai harta tanah Barat akan berkurang kerana terlalu banyak membina dan menyerahkan kerugian besar kepada bank-bank yang telah membiayai perkembangan itu. , Wells Fargo dianggap sangat lemah. "

- Pada sisi pro Buffett menyatakan bahawa Wells Fargo memperoleh lebih dari $ 1 bilion pra-cukai setiap tahun selepas membelanjakan lebih daripada $ 300 juta untuk kerugian pinjaman Jika 10% dari semua $ 48 bilion pinjaman bank - bukan sekadar pinjaman hartanahnya - terjejas oleh masalah pada tahun 1991, dan kerugian yang dihasilkan (termasuk faedah yang terdahulu) adalah purata 30% daripada prinsipal, syarikat itu akan berkira dengan lebih baik.Satu tahun seperti itu - yang kita anggap hanya kemungkinan tahap rendah, bukan kemungkinan - tidak akan menyusahkan kita. "

Diingat semula, pelaburan Buffett di Wells Fargo pada awal 90-an telah menjadi salah satu kegemarannya. Beliau telah menambah kepercayaannya sejak beberapa dekad yang lalu, dan pada Mei 2017, Berkshire mempunyai bahagian pasaran lebih dari $ 410 bilion, dan nilai bersih peribadi Buffet adalah lebih dari $ 74 bilion. pada Jelas, Trend Sosial Jangka Panjang

Buffett telah banyak bertaruh terhadap tenaga yang boleh diperbaharui. Ia percaya dari masa ke masa, kerana kebimbangan alam sekitar, tenaga boleh diperbaharui akan menjadi sumber utama tenaga. kemungkinan masa berlalu

Line Bottom Kebarangkalian asas, jika dipelajari dengan baik dan diterapkan untuk menyelesaikan masalah dan analisis, boleh bekerja keajaiban. alat dan menerapkannya kepada situasi kehidupan sebenar boleh memberi kelebihan yang melimpah ke atas pelabur purata; kebenaran diuji dan terbukti The Oracle of Omaha. "