Oleh kerana kadar inflasi mempunyai kesan yang besar ke atas pasaran kewangan, keupayaan untuk memproyeksikan atau menjangka kadar inflasi adalah sangat penting bagi pelabur dan penganalisis pasaran. Instrumen popular yang digunakan untuk membantu pelabur mengunjurkan kadar inflasi adalah sekuriti dilindungi inflasi Perbendaharaan (TIPS) dan hasil TIP tersebar.

Apa itu TIPS?

TIPS adalah sekuriti Perbendaharaan U. yang diindeks ke inflasi, reka bentuk strategik yang membantu melindungi pelabur daripada kos inflasi dan kesan negatif yang lain. TIPS diberi sokongan oleh kerajaan S., oleh itu mereka pada umumnya dianggap sebagai pelaburan berisiko rendah. Nilai nominal sekuriti ini meningkat dan turun dengan inflasi, seperti yang diukur oleh indeks harga pengguna (CPI), sementara kadar faedah mereka tetap sama (sering dirujuk sebagai kadar faedah tetap). TIPS boleh dibeli dari kerajaan secara langsung melalui TreasuryDirect, atau diperolehi melalui perkhidmatan bank, firma broker atau peniaga. Sekuriti ini tersedia dengan pelaburan minimum $ 100 dan boleh dibeli dalam tempoh matang lima, 10 dan 30 tahun. Kos untuk TIPS yang dibeli secara langsung boleh termasuk diskaun atau premium, serta faedah terakru. Perkhidmatan Hasil Dalam Negeri (IRS) menganggap pelarasan inflasi setiap tahun pada bon TIPS untuk menjadi pendapatan yang boleh dikenakan cukai, begitu banyak pelabur memilih untuk mendapat akses kepada TIPS melalui dana bersama atau dana bursa saham (ETF), atau menahan mereka dalam persaraan cukai tertunda akaun. Namun, pembelian langsung TIPS membolehkan pelabur untuk mengelakkan cukai negeri dan tempatan, dan yuran pengurusan yang dilampirkan kepada dana bersama.

Mengukur Inflasi: Pengeluaran Penyebaran TIPS

Pengukuran jangkaan inflasi sangat penting, bukan sahaja untuk pelabur, tetapi juga untuk kredibiliti dan keberkesanan dasar monetari. Menentukan jangkaan inflasi sering mungkin dengan melihat perbezaan hasil antara TIPS (atau dikenali sebagai hasil Perbendaharaan sebenar) dan sekuriti Perbendaharaan tradisional (sebaliknya dirujuk sebagai hasil jaminan Perbendaharaan nominal) dari kematangan yang sama. Perbezaan hasil yang dihasilkan adalah indikasi kadar inflasi titik putus, tahap inflasi di mana kedua-dua jenis sekuriti menjadi menguntungkan bagi kematangan mereka. Sekuriti Perbendaharaan yang nyata dan nominal mempunyai hasil yang berbeza, walaupun pada tarikh matang yang sama, kerana bayaran untuk trek TIP dengan inflasi, sementara bayaran untuk sekuriti Perbendaharaan nominal tidak.

Kepentingan Kadar Inflasi Meramalkan

Aspek yang paling penting dalam membandingkan dan mengukur perbezaan hasil antara kedua-dua jenis sekuriti Perbendaharaan adalah keupayaan untuk mengukur jangkaan pasaran masa depan secara tepat kadar inflasi seperti diukur oleh IHP.Dalam erti kata asas, hasil bon matang Perbendaharaan tradisional membayar pemegang kupon nominal tetap. Pengetua mengimbangi pelabur untuk inflasi pada masa hadapan. TIP, kupon dan pengetua mengesan dengan IHP, oleh itu hasil keselamatan ini hanya termasuk kadar faedah sebenar. Oleh itu, mengukur perbezaan di antara kedua-dua jenis sekuriti ini menunjukkan inflasi ke atas tahap kedatangan sekuriti. Penyebaran yang lebih besar di antara kedua-dua hasil itu merupakan indikasi harapan pelabur yang lebih tinggi. Sebaliknya, penyebaran yang lebih kecil menunjukkan harapan pelabur yang lebih rendah. Bagi pelabur, menjadi penting untuk menyaksikan hasil penyebaran TIPS, khususnya apabila penyebarannya lebih besar atau sedang dalam proses pelebaran. Sebagai contoh inflasi ramalan dengan menggunakan penyebaran TIP, anggap bahawa Perbendaharaan lima tahun mempunyai hasil 4% dan TIPS lima tahun mempunyai hasil 2%. Ini menunjukkan bahawa jangkaan inflasi untuk lima tahun akan datang adalah lebih kurang 2% setahun. Pada dasarnya, penyebaran TIPS yang lebih luas menunjukkan inflasi yang lebih tinggi, sementara penyebaran sempit menunjukkan kadar inflasi yang lebih rendah.

Mengenai prestasi penyebaran TIP yang telah dilakukan dalam inflasi ramalan, rekod jejaknya sejak tahun 1997 menunjukkan bahawa, kira-kira dua pertiga daripada masa itu, dengan menggunakan penyebaran TIPS telah mengakibatkan inflasi yang tidak mengendahkan. Namun, penyebaran TIPS secara amnya bergantung kepada menyediakan sekurang-kurangnya anggaran inflasi yang munasabah.

Bagi Pelabur Berminat untuk Melabur dalam TIP

Seperti yang disebutkan sebelumnya, pelabur mungkin ingin membeli secara langsung TIP. Walau bagaimanapun, pelabur juga boleh meneroka pilihan TIPS melalui penggunaan ETF atau dana bersama. Pilihan untuk melabur sama ada secara langsung atau tidak langsung dalam TIPS adalah banyak, dan pilihannya bergantung pada kepentingan pelaburan khusus pelabur. Beberapa contoh kenderaan pelaburan TIPS yang ada termasuk Dana Bond TIPS iShares Barclays ETF (NYSEARCA: TIP TIPISh TIPS Bd114 14 + 0 17% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Amerika Dana Bea Cukai Perlindungan Inflasi Bendahari Beacon ("ATPIX"), dan Dana TIPS Modal SPDR Barclays ETF (NYSEARCA: IPE IPESPDR Blmbrg Brc56 63 + 0 21% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >).