Industri minyak dan gas terdiri daripada banyak pemain, masing-masing mempunyai tugas khusus yang merangkumi spektrum - dari penemuan bahan api fosil kepada penyampaian kepada pengguna akhir. Di sepanjang jalan terdapat banyak industri yang membuat perkembangan ini mungkin. Syarikat penerokaan dan pengeluaran (E & P) memberi tumpuan kepada pencarian, penemuan dan pengeluaran komoditi itu. Penggali "tarik" minyak atau gas keluar dari tanah. Para penapis mengambil minyak dan "retak" atau mengubahnya menjadi bentuk yang boleh digunakan. (Ketahui lebih lanjut dalam Ketahui Keuntungan Dalam Eksplorasi dan Pengeluaran Minyak .)

Terminologi
Sub-industri ini hanya beberapa bahagian bergerak yang membentuk industri minyak dan gas. Seperti banyak industri, minyak dan gas mempunyai bahasa sendiri yang perlu difahami pelabur sebelum membuat pelaburan.

BBL: Barrel minyak, jumlah 42 U. gallons (0. 16 m ³ ).
CF: kaki kubik, ukuran unit untuk jumlah gas asli yang besar.
BTU: Unit termal British, unit tenaga. Ia boleh digunakan untuk menentukan kualiti sumber apabila terbakar.
BOE : Barrel setara minyak adalah unit tenaga berdasarkan pembakaran satu barel (42 U. galon) minyak mentah. BOE digunakan oleh syarikat minyak dan gas dalam penyata kewangan mereka sebagai cara menggabungkan semua rizab dan pengeluaran menjadi satu langkah. (Ketahui bagaimana harga fluktuasi komoditi ini menjejaskan lebih daripada berapa banyak yang anda bayar di pam, baca Bagaimana Minyak Mentah Mempengaruhi Harga Gas? )
BOEPD (BOE / D): Barel minyak setara sehari. Satu barel minyak secara amnya disifatkan mempunyai jumlah kandungan tenaga yang sama seperti 6, 000 kaki padu gas asli.
BBL / D: Barel setiap hari; satu istilah yang digunakan untuk mengukur pengeluaran dan penggunaan harian dan juga boleh disebut sebagai bpd, bd, b / d.
TOE: Ton setara minyak; pengukuran metrik bersamaan dengan kira-kira 6. 841 BBOE.

Ukuran unit
Setiap istilah yang terdahulu boleh dilampirkan pada satu unit ukuran. Sebagai contoh, 16 MMBOE bermaksud 16 juta tong setara.

M = satu ribu
MM = satu juta
B = satu bilion
T = satu triliun

The Drillers
terdiri daripada dua komponen utama: gerudi tanah dan gerudi luar pesisir. Walaupun tugas asas adalah sama (untuk menggerudi minyak atau gas), komponen ini berbeza di mana mereka menggerudi dan jenis pelantar dan kelengkapan yang diperlukan. Apabila membincangkan gerudi tanah di U. S., syarikat biasanya memberi tumpuan kepada penggerudian sama ada gas atau minyak. Kebanyakan tanah itu dikenali sebagai shales yang tidak konvensional, bermakna kemampuan untuk mencapai rizab mungkin memerlukan rig yang mempunyai daya kuda yang lebih tinggi (lebih dari 10.000 kaki kemampuan pengeboran) dan keupayaan untuk menggerudi secara berurutan untuk memaksimalkan pengeluaran telaga, sebanyak daripada menegak, bahan api fosil yang mudah dijangkau telah digerudi.

Oleh itu, syarikat-syarikat yang mempunyai teknologi tinggi yang paling maju akan menjadi orang yang menguasai bahagian pasaran. Menurut UBS, syarikat-syarikat yang mempunyai armada moden memperoleh kadar harga yang lebih tinggi, margin dan permintaan yang lebih tinggi kerana teknologi yang lebih baik. Walau bagaimanapun, semua langkah ini sangat sensitif kepada ekonomi, terutamanya harga gas atau minyak. (Merasa ketinggalan dengan kenaikan harga minyak?) Kami menawarkan beberapa tip yang akan menjimatkan wang Mendapatkan Genggaman Mengenai Kos Gas dan Apa Yang Menentukan Harga Gas? )

Rig
Dari segi sejarah, rig dikira bersesuaian dengan harga spot gas asli dan minyak seperti yang diukur oleh Henry Hub Natural Gas Index dan indeks minyak mentah WTI. Walau bagaimanapun, dalam tempoh 10 tahun yang lalu, kerana syarikat E & P perlu menggerudi lebih banyak kesejahteraan untuk mengekalkan kadar pengeluaran yang rata, bilangan rig yang diminta telah menunjukkan peningkatan yang berpanjangan dan mantap, meskipun harga turun naik komoditi. Walau bagaimanapun, dalam jangka pendek, syarikat sering mengalami kitaran pengeluaran mini apabila syarikat E & P menyesuaikan belanjawan modal dengan turun naik harga komoditi.

Walaupun kiraan rig telah menunjukkan perkembangan positif yang mantap, kadar hari - jumlah wang yang dibayar oleh pengebom setiap hari - biasanya melihat turun naik yang paling dramatik disebabkan harga spot komoditi. Ini menyebabkan kemeruapan dalam margin dan kesediaan gerudi untuk memperbaiki margin tersebut dan mengekalkan kadar penggunaan yang tinggi dengan mengurangkan binaan baru dan menyusun pelantar sedia ada. Ini adalah kitaran yang sangat biasa dengan industri penggerudian tanah di U. S., dan kesannya pada masa kini ditunjukkan dalam turun naik harga saham. (Sebelum melompat ke sektor panas ini, ketahui bagaimana syarikat-syarikat ini membuat wang mereka di Primer Industri Minyak dan Gas dan Menjadi Detektif Hadapan Minyak Dan Gas .)

Prinsip Pelaburan - Kunci Rasio untuk Menonton
Apabila melabur dalam gerudi tanah, terdapat banyak rasio dan metrik untuk ditonton. Ramai pelabur suka mendengar komen syarikat E & P mengenai belanjawan modal dan menggunakan butiran tersebut sebagai proksi untuk menentukan bahagian semasa dan masa depan kitaran gerudi yang didagangkan. Di samping itu, apabila menentukan penilaian terhadap syarikat-syarikat ini, kebanyakan penganalisis bersetuju bahawa pemahaman nilai perusahaan untuk rig (EV / rig) berganda adalah penting.

Walau bagaimanapun, nisbah ini tidak selalunya boleh dipercayai seperti yang dinyatakan sebelum ini, perbezaan dalam teknologi adalah sangat penting untuk pengambilalihan pasaran dan boleh menjejaskan nisbah ini dengan ketara. Oleh itu, sebagai tambahan kepada EV / rig, menganalisis margin EV / EBITDA adalah kunci.

Faktor-faktor lain untuk Pertimbangkan
Metrik penting lain untuk mengesan adalah kadar penggunaan purata pelantar, kualiti pelantar (daya kuda dan keunggulan teknologi), kadar purata harian, termasuk berapa banyak kontrak berdasarkan vs tidak berasaskan kontrak, dan rig menghitung keseluruhan industri. Dari segi sejarah, penggunaan dan kadar harian berkorelasi positif, kerana permintaan yang tinggi menghasilkan kadar dan penggunaan yang lebih tinggi.Pasar penggerudian tanah adalah satu persaingan, tetapi secara umum ia bertindak secara rasional. Oleh itu, dengan membandingkan nisbah dan metrik ini merentasi landskap kompetitif dan menentukan jika anda merasa selesa dengan keadaan kitaran industri, pelabur sepatutnya dapat menentukan syarikat mana yang bernilai pelaburan sekarang dan masa depan. (Sebagaimana akaun syarikat untuk perbelanjaannya memberi kesan bagaimana pendapatan bersih dan jumlah aliran tunai dilaporkan, lihat Perakaunan Perbezaan Perakaunan Minyak dan Gas dan Panduan Melabur dalam Pasaran Minyak . )

Kesimpulan
Penggali tanah hanya merupakan sebahagian daripada spektrum industri minyak dan gas, dan bergantung kepada perbelanjaan belanjawan syarikat E & P dan memerlukan penyelidikan dan pembangunan teknologi berterusan untuk menghasilkan rig yang paling up-to-date yang mempunyai keupayaan terbaik untuk mengekalkan atau menangkap bahagian pasaran dalam industri yang sangat kompetitif ini. Penggunaan dan kadar hari, yang dalam jangka masa panjang adalah peningkatan keunggulan teknologi, adalah metrik utama yang syarikat perlu mengekalkan paras yang tinggi untuk mengekalkan margin yang kukuh, terutamanya dalam industri ini yang sangat kitaran. Nisbah utama EV / rig dan EV / EBITDA harus menyediakan asas setanding yang kuat untuk menentukan daya tarikan syarikat. Akhirnya menentukan tahap keselesaan pelabur dengan sifat harga kitaran dan tidak menentu pergerakan harga saham adalah penting untuk melabur dalam gerudi tanah.