Buka akhbar dan ada peluang yang baik anda akan dapati berita berita mengenai harga minyak yang pergi satu arah atau yang lain. Kepada pengguna biasa, mudah untuk mendapatkan gambaran bahawa ada satu-satunya, pasaran di seluruh dunia untuk sumber tenaga penting ini.

Pada hakikatnya, terdapat pelbagai jenis minyak mentah - cecair yang tebal dan belum diproses yang menggali gerudi di bawah bumi - dan ada yang lebih disukai daripada yang lain. Sebagai contoh, lebih mudah bagi penapis untuk membuat petrol dan bahan api diesel daripada sulfur rendah, atau "manis", mentah daripada minyak dengan kepekatan sulfur yang tinggi. Ketumpatan rendah, atau "cahaya," mentah pada umumnya lebih baik kepada pelbagai ketumpatan tinggi untuk sebab yang sama.

Di mana minyak berasal juga membuat perbezaan jika anda seorang pembeli. Yang lebih murah adalah untuk menyampaikan produk, semakin banyak yang anda sanggup membayarnya. Dari sudut pandang pengangkutan, minyak yang diekstrak di laut mempunyai kelebihan tertentu terhadap bekalan berasaskan darat, yang bergantung kepada kapasiti saluran paip.

Oleh kerana nuansa ini, pembeli minyak mentah - bersama-sama dengan spekulator yang tidak akan pernah menyampaikannya - memerlukan cara mudah untuk menghargai komoditi berdasarkan kualiti dan lokasinya. Tanda aras seperti Brent, WTI dan Dubai / Oman memberikan maksud penting ini. Apabila penapis membeli kontrak Brent, mereka mempunyai idea yang baik tentang betapa baik minyak itu dan di mana ia akan datang. Hari ini, kebanyakan perdagangan global berlaku di pasaran niaga hadapan, dengan setiap kontrak terikat kepada kategori minyak tertentu.

Oleh sebab sifat penawaran dan permintaan dinamik, nilai setiap penanda aras terus berubah. Sepanjang jangka panjang, penanda yang dijual pada premium ke indeks lain mungkin tiba-tiba menjadi tersedia pada harga diskaun.

Penanda Aras Utama

Terdapat berpuluh-puluh penanda aras minyak yang berbeza, dengan masing-masing mewakili minyak mentah dari bahagian tertentu dunia. Bagaimanapun, harga kebanyakannya dipatok ke salah satu daripada tiga tanda aras utama:

• Brent Blend - Sekurang-kurangnya dua pertiga daripada semua kontrak mentah di seluruh dunia rujukan Brent Blend, menjadikannya penanda yang paling banyak digunakan. Hari-hari ini, "Brent" sebenarnya merujuk kepada minyak dari empat bidang yang berbeza di Laut Utara: Brent, Forties, Oseberg dan Ekofisk. Mentah dari rantau ini adalah ringan dan manis, menjadikannya ideal untuk penapisan bahan api diesel, petrol dan lain-lain produk permintaan tinggi. Dan kerana bekalannya ditanggung oleh air, mudah dibawa ke lokasi yang jauh.
• West Texas Intermediate (WTI) - WTI merujuk kepada minyak yang diekstrak daripada telaga di U. S. dan dihantar melalui saluran paip ke Cushing, Oklahoma. Hakikat bahawa bekalan adalah terkunci di tanah adalah salah satu kelemahan kepada minyak Texas Barat - ia agak mahal untuk dihantar ke bahagian-bahagian tertentu di dunia.Produk itu sendiri sangat ringan dan sangat manis, menjadikannya sesuai untuk penapisan petrol, khususnya. WTI terus menjadi penanda aras utama bagi minyak yang digunakan di Amerika Syarikat. ) Dubai / Oman
• - Minyak mentah Timur Tengah ini adalah rujukan berguna untuk minyak gred yang lebih rendah daripada WTI atau Brent. Produk "bakul" yang terdiri daripada mentah dari Dubai, Oman atau Abu Dhabi, agak berat dan mempunyai kandungan sulfur yang lebih tinggi, meletakkannya dalam kategori "masam". Dubai / Oman adalah rujukan utama bagi minyak Teluk Parsi yang dihantar ke pasaran Asia. Gambar 1

Brent adalah rujukan untuk dua pertiga daripada minyak yang diperdagangkan di seluruh dunia, dengan WTI penanda aras yang dominan di U. S. dan Dubai / Oman berpengaruh di pasaran Asia.

Sumber: IntercontinentalExchange (ICE)

Kepentingan untuk Pasaran Berjangka

Terdapat satu ketika ketika pembeli terutama membeli minyak mentah di "pasar spot" - itu, mereka akan membayar harga sekarang dan menerima penghantaran dalam masa beberapa minggu. Tetapi selepas krisis minyak pada akhir 1970-an, penapis, dan pembeli kerajaan mula mencari jalan untuk meminimumkan risiko kenaikan harga secara tiba-tiba.

Penyelesaiannya datang dalam bentuk minyak mentah berjangka, yang terikat dengan minyak mentah patokan tertentu. Dengan niaga hadapan, pembeli dapat mengunci harga komoditi beberapa bulan, atau bahkan bertahun-tahun, terlebih dahulu. Sekiranya harga mentah mentah naik dengan ketara, pembeli lebih baik dengan kontrak niaga hadapan. Banyak niaga hadapan diselesaikan secara tunai, walaupun ada yang membenarkan penghantaran fizikal komoditi itu.

Kontrak mentah yang berlainan yang berlainan di bursa yang berlainan. Niaga hadapan Brent boleh didapati di ICE Futures Europe, manakala kontrak WTI dijual terutamanya di New York Mercantile Exchange, atau NYMEX. Kontrak Hadapan Minyak Mentah Oman yang berpengaruh (DME Oman) telah dipasarkan di Dubai Mercantile Exchange sejak tahun 2007. Kontrak ini menetapkan bukan sahaja minyak digerudi, tetapi juga kualitinya.

Pilihan Minyak

Di samping masa depan, para peserta pasaran juga boleh melabur dalam pilihan yang dikaitkan dengan penanda aras mentah tertentu. Derivatif ini adalah satu lagi cara penting untuk membantu mengurangkan risiko harga. Sekiranya nilai penanda mentah tertentu meroket, pemilik pilihan panggilan akan mempunyai hak - walaupun tidak kewajiban - untuk membeli sebilangan tong tertentu pada harga yang ditentukan sebelumnya.

Walau bagaimanapun, tidak semua pilihan yang terikat penanda aras mentah digunakan untuk tujuan lindung nilai. Spekulator juga merupakan pemain utama di pasaran, dengan pertaruhan bahawa perubahan kepada penawaran atau permintaan akan mendorong harga produk mentah tertentu lebih tinggi atau lebih rendah.

Pelabur juga boleh berjudi pada apa yang akan berlaku kepada perbezaan, atau menyebarkan, di antara dua tanda aras. Peserta biasanya menganalisis asas-asas sumber minyak tertentu dan meneka sama ada jurang antara dua penanda akan melebar atau ditutup. Seperti pilihan minyak tradisional, "pilihan penyebaran" ini boleh didapati di bursa utama.

Perdagangan cenderung sangat berat apabila salah satu daripada dua tanda aras mengalami ketidaktentuan yang tidak biasa. Sebagai contoh, pilihan penyebaran WTI-Brent pada NYMEX mengalami jumlah dagangan rekod dari tahun 2011 hingga 2013 selepas harga minyak mentah U. S. menurunkan harga WTI secara relatif kepada Brent.

Rajah 2

Carta berikut menunjukkan penyebaran Brent-WTI. Keamatan bersejarah antara kedua-dua penanda berubah pada 2011, hasil lebihan minyak yang disimpan di Cushing, Oklahoma.

pengurusan aset " />

Sumber: Avondale Asset Management

Bottom Line

Pasaran untuk minyak mentah sangat pelbagai, dengan kualiti dan lokasi asal minyak membuat impak besar pada harga. mereka relatif stabil, harga minyak mentah yang paling banyak di seluruh dunia disandarkan kepada tanda aras Brent, WTI atau Dubai / Oman.