Firma ekuiti persendirian telah lama memberikan pelabur pulangan yang tinggi. Dari segi sejarah, dana ini biasanya hanya tersedia kepada pelabur dan institusi bersih yang sangat tinggi. Pelabur dan entiti sedemikian mengambil pandangan jangka panjang tentang pelaburan mereka dan akan memegang pelaburan mereka di syarikat yang mereka beli selama 5 tahun atau lebih. Lebih banyak firma ekuiti swasta membuat pelabur mereka, lebih banyak mereka membuat firma mereka kerana mereka memperolehi yuran pengurusan dan peratusan keuntungan dari pelaburan mereka. Beberapa firma yang lebih besar dalam industri ini telah memperoleh pulangan hebat untuk pelabur mereka, dan pengasas dan pengurus syarikat-syarikat ini, misalnya David Rubenstein dan Henry Kravis, telah menjadi selebriti pelaburan. Mereka juga telah menjadi sangat kaya kerana tawaran-tawaran itu telah dibayar dengan keuntungan besar dan bayaran besar kepada firma mereka. (Lihat juga: Apakah Ekuiti Persendirian?)

Pelabur jangka panjang boleh mengambil kesempatan daripada potensi keuntungan besar syarikat firma ekuiti swasta dengan melabur dalam firma ekuiti swasta secara langsung. Beberapa firma terkemuka telah menjadi awam dalam dekad yang lalu, dan pelabur kini boleh melabur hak modal mereka bersama pengasas dan pengurus firma-firma ini. Untuk membuat kesepakatan yang lebih baik, sekarang anda boleh melabur dalam tahap tawar-menawar, kerana kebanyakan pemimpin industri melaporkan lebih rendah daripada pendapatan yang dijangkakan pada suku terakhir. Kebanyakan firma ini mempunyai pelaburan besar dalam minyak dan juga di pasaran Asia yang baru-baru ini hancur, dan ini menyakiti keputusan jangka pendek. Pelabur yang bersedia menggunakan pola ekuiti persendirian jangka panjang harus mempertimbangkan untuk membeli pengurus aset alternatif ini semasa mereka sedang dijual.

Perubahan dalam Dasar

KKR & Co. LP (KKR KKRKKR & Co LP20 07 + 0 25% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >), dahulunya dikenali sebagai Kohlberg Kravis Roberts & Co., adalah salah satu firma ekuiti swasta yang paling terkenal. KKR telah wujud sejak tahun 1976, dan telah terlibat dalam beberapa tawaran beli beli terbesar dalam sejarah. Kini firma itu mempunyai kenderaan pelaburan yang melabur dalam pembelian, tenaga, infrastruktur, hartanah dan strategi kredit. Dalam suku yang paling baru-baru ini, KKR mengejutkan industri dengan membuat perubahan besar dalam dasar pengedaran mereka. Sebelum ini, seperti orang lain dalam industri, KKR membayar sebahagian besar aliran tunainya kepada pelabur, mewujudkan pembayaran dividen yang tidak sekata tetapi tinggi. Firma itu memutuskan untuk menukar dasar itu, dan KKR akan membayar dividen tetap ke depan, membolehkan mereka menyimpan wang mereka.

Henry Kravis, pengerusi bersama dan Ketua Pegawai Eksekutif KKR, berkata mereka mahu menggunakan wang tunai untuk melabur dalam jenis urus niaga yang mereka lakukan setiap hari, dan juga membeli balik saham. Beliau memberitahu para pelabur mengenai panggilan persidangan "Kami melihat KKR sebagai syarikat pertumbuhan, dan kami fikir kami akan mewujudkan lebih banyak nilai untuk para pemegang saham dengan melabur aliran tunai kami ke dalam apa yang kami lakukan setiap hari.Perubahan yang kita buat mencerminkan visi ini. Kami akan tetap membayar taburan yang sihat yang kini ditetapkan, dan kami akan mempunyai lebih banyak modal untuk melabur di sebalik idea kami, termasuk membeli semula stok kami sendiri. Kami fikir pemegang saham kami akan lebih baik. Dan kerana kita memiliki atau mengawal 45% stok, kita akan melakukan yang lebih baik juga. Dari masa ke masa, kami berfikir bahawa pasaran akan menghargai apa yang kami lakukan dengan kunci kira-kira kami, termasuk membeli semula unit kami sendiri, lebih daripada pengagihan yang berubah-ubah yang kami bayarkan. "

Stok telah lemah pada tahun 2015 berikutan kekurangan peluang dan markdown pada pelaburan yang berkaitan dengan tenaga, dan saham KKR turun lebih daripada 12%. Stok diperdagangkan hanya pada 12 kali pendapatan, dan walaupun perubahan dasar dividen menghasilkan lebih dari 3%. Pengurusan memulakan program pembelian semula $ 500 juta sebagai sebahagian daripada perubahan dasar pengedaran dan akan menggunakan wang tunai mereka untuk membeli stok di pasaran terbuka apabila ia murah. Ini akan membantu menyokong harga saham dari masa ke masa, dan pelan belian balik pintar yang membeli balik saham apabila mereka undervalued boleh membawa kepada ganjaran yang besar untuk para pemegang saham pesakit jangka panjang.

Melekat dengan Pengedaran Tinggi

Carlyle Group (GC) telah memutuskan bahawa mereka akan mengekalkan dasar pengedaran yang mensasarkan 75% aliran tunai selepas perbelanjaan. Walaupun syarikat itu melaporkan kerugian pertama sebagai syarikat awam pada suku terakhir sebagai hasil penurunan nilai pada beberapa pelaburan mereka, aliran tunai yang boleh diagihkan meningkat dengan mendadak pada 2105. Melalui 9 bulan pertama tahun ini, Carlyle Group telah memperoleh tunai yang boleh diagihkan aliran $ 1. 78 seunit, iaitu 25% lebih tinggi daripada tahun sebelumnya. Firma itu berada pada kedudukan yang baik untuk memanfaatkan peluang yang berkembang di pasaran hartanah dan tenaga global, kerana mereka mempunyai lebih daripada $ 48 bilion modal tidak ditanam. Simpanan tunai ini yang mereka boleh melabur apabila peluang itu membentangkan dirinya sendiri membawa ketua pegawai eksekutif David Rubenstein untuk berfikir bahawa mereka boleh terus menumbuhkan pengedaran untuk tempoh masa yang panjang. Beliau memberitahu pelabur mengenai panggilan pendapatan bahawa "menghasilkan tahap wang tunai yang menarik ini adalah cara terbaik untuk mengukur kemajuan dan kejayaan kami. Dengan mengandaikan pasaran global kekal sihat, kami percaya kami akan terus dapat menghasilkan, untuk masa depan, tahap pengagihan tunai yang tinggi untuk pelabur dan pemegang unit kami. "

Walaupun mereka mungkin telah memilih dasar pengagihan yang berbeza, Saham Carlyle juga murah sekarang Saham ini didagangkan pada hanya 13 kali pendapatan, dan kadar pengedaran tahunan adalah lebih dari 11%. Encik Rubenstein dan co-CEO Bill Conway mempunyai rekod prestasi yang menarik untuk pelabur ekuiti swasta dan pelabur yang bersedia untuk memiliki stok untuk masa yang lama harus diberi ganjaran dengan arus kas yang diperolehi oleh kejayaan mereka yang sedang berlangsung.

Bottom Line

Ekuiti persendirian telah lama menjadi kelas aset utama, dan memiliki saham firma-firma ini pada saat tawar-menawar Tahap boleh memberi pelabur individu peluang untuk mendapat manfaat daripada kejayaan mereka yang berterusan. (Lihat juga: Gunakan Strategi Ekuiti Persendirian untuk Melabur.)

Penulis tidak mempunyai pegangan dalam mana-mana sekuriti yang disebutkan, pada masa penulisan.