Banyak orang menang apabila jangkaan kenaikan kadar faedah berkurangan. Pembina rumah dan pembeli, pembuat kereta dan juga syarikat kad kredit membuat. Tetapi pemegang Sekuriti Dilindungi Inflasi Perbendaharaan (TIPS) tidak berada dalam senarai. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pengenalan Sekuriti Dilindungi Inflasi Perbendaharaan ).

Seperti yang dicatatkan pada tahun 2014, pulangan dana dagangan (ETF) yang dikaitkan dengan TIPS kebanyakannya sederhana. Semua kecuali satu daripada 14 TIPS ETF yang didagangkan dalam julat sempit untuk tahun ini. Pulangan berkisar dari -4. 5% untuk ETF Dana Terkait Inflasi Antarabangsa IShares (ITIP), kepada 2. 8% untuk PIMCO Broad U. S. TIPS ETF (TIPZ), mengikut Pangkalan Data ETF. Hanya ada satu kelebihan: Pulangan 18% untuk Indeks TIP AS PIMCO 15 Tahun ETF (LTPZ LTPZPIMCO ETF67 50 + 0 52% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang fokusnya pada Perbendaharaan dengan 15 tahun atau lebih hingga matang menjadikannya berbeza dari pesaingnya. TIPS ETF mempunyai aset bernilai $ 20 bilion, menurut Pangkalan Data ETF. Hanya lima daripada 14 dana yang ada dalam hitam pada 2014.

Harapan Inflasi

Harapan inflasi terus berdenyut, terutamanya kerana harga minyak kekal rendah. Pada sidang akhbar Disember, Pengerusi Rizab Persekutuan Janet Yellen menyatakan bahawa inflasi masih jauh di bawah sasaran 2% di mana bank pusat mungkin akan mula menaikkan kadar faedah dan penurunan minyak itu sekurang-kurangnya memperlahankan inflasi buat sementara waktu. Tanpa jangkaan inflasi tidak banyak alasan untuk membayar premium bagi bon yang datang dengan perlindungan inflasi. (Untuk lebih lanjut, lihat: Janet Yellen: Latar Belakang dan Falsafah ).

Penanda aras untuk Perbendaharaan tanpa perlindungan inflasi melakukan sekurang-kurangnya juga kebanyakan ETF TIPS. Indeks Bon Perbendaharaan AS S & P / BGCantor 3-5 Tahun naik 2% untuk tahun ini hingga 26 Disember, menewaskan ETF jangka menengah jangka sederhana seperti Tabungan Indeks Jangka Panjang Sasaran 3 Tahun IBoxx ETF (TDTT TDTTFlexShares Tr24. 61+ 0. 14% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) yang turun -2. 7% dan PIMCO 1-5 Tahun U. S. TIPS ETF (STPZ STPZPIMCO ETF52. 33 + 0. 15% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) yang turun -2. 5%.

Bon dengan kematangan antara lima dan tujuh tahun telah kembali kira-kira 4. 5% dan bon lebih lama telah menjadi bintang. Indeks bagi bon 20 tahun atau lebih meningkat 26% pada tahun 2014, kerana kadar faedah pada Perbendaharaan selama 30 tahun sebenarnya menurun walaupun kadar pertumbuhan ekonomi U. S. telah meningkat dengan ketara. Itu mengatasi prestasi dana PIMCO yang tertumpu kepada kematangan jangka panjang. (Untuk lebih lanjut, lihat: Kepentingan U. S. Kadar Treasury ).

Masalah dengan TIPS ialah anda perlu pergi lebih jauh dan lebih jauh pada kalendar untuk mencari jangkaan inflasi yang bermakna.Kecenderungan utama dari unjuran inflasi yang dikemukakan oleh ahli-ahli Jawatankuasa Pasaran Terbuka Fed pada bulan Disember adalah 1. 0 hingga 1. 6% pada 2015 dan menghampiri tingkat sasaran hanya pada tahun 2017. Survei oleh Bank Sentral Eropah menunjukkan bahawa pasar tidak mengharapkan inflasi di sana mencapai 2% bahkan menjelang 2019.

Pasaran telah mencapai kesimpulan yang sama. Kadar jangkaan Inflasi Hadapan 5 Tahun / 5 Tahun telah menurun sebanyak 50 mata asas sejak Ogos hingga 2. 10%. Malah, kadar Treasury 10 tahun turun 80 mata asas pada tahun lalu, walaupun ia adalah 35 mata asas lebih tinggi daripada paras terendah Oktober mereka. Kadar tiga puluh tahun telah jatuh 114 mata asas.

Harapan inflasi hanya hampir tidak membina dan nampaknya mencerminkan persetujuan bahawa bahkan ekonomi yang normal akan tetap mempunyai inflasi yang rendah dan kadar faedah yang murah. Sejak November, hasil pada Perbendaharaan jangka pendek telah meningkat, dengan bon satu tahun yang membayar lebih sedikit daripada 0. 25%, mencerminkan konsensus bahawa Fed akan bergerak dari dasar kadar sifar pada tahun 2015 - tetapi hanya dengan sederhana. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa kadar inflasi tahun ke tahun tertinggi dalam sejarah U. S. ).

Hutang Berdaulat Eropah

Faktor lain yang memegang pulangan adalah kepercayaan yang lemah di hutang kerajaan Eropah. ETF Bond Terkait Inflasi Antarabangsa IShares mengira bon dari Brazil, Perancis dan Itali sebagai enam pegangan terbesar. Moody's Investor Service memangkas penarafan bon Perancis pada bulan November dan Itali pada bulan Disember dan mengumumkan prospek negatif untuk hutang Brazil pada bulan September. Bon Itali menstabilkan sejurus selepas penarafan memangkas spekulasi bahawa Bank Sentral Eropah akan mula membeli hutang berdaulat Itali, tetapi ekonomi Eropah masih menghadapi angin kepala utama.

"Zon zon euro hanya melihat pembaikan neraca di pinggir - terutamanya Sepanyol dan Ireland - namun penambahbaikan ini telah diatasi oleh kekurangan pengurangan di Perancis dan Itali," kata Invesco Ltd. (IVZ IVZInvesco Ltd35. 87- 0. 50% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) ketua ahli ekonomi John Greenwood menulis pada bulan Disember. "Saya percaya pertumbuhan zon euro akan terus bertumpu di sepanjang bahagian bawah Tidak ada indikator - moneter, fiskal atau struktur - titik

Yuran Seperti ETF lain, dana yang mengkhususkan diri dalam TIPS mempunyai yuran yang rendah. Yang paling murah, Schwab US TIPS ETF (SCHP

SCHPSchwb US TIPS55 46 + 0 20%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), hanya mengenakan 0. 07% aset setiap tahun. yang paling mahal, ETF Aktif Obligasi Terkait Inflasi Global PIMCO, mengenakan 0. 6% selain mempunyai kategori terburuk kategori 2014. Nisbah perbelanjaan purata ialah 0. 26 %, menurut Pangkalan Data ETF. Kebanyakan penaja ETF utama mempunyai produk dalam kategori ini. Bottom Line Tiada inflasi, tidak ada sebab untuk membeli ETF TIPS. Dana yang melabur dalam U. S. Perbendaharaan melakukan lebih baik daripada dana antarabangsa yang kebanyakannya menguasai bahagian bawah klasemen, tetapi inflasi yang rendah akan menghalang mereka daripada menghasilkan pulangan yang lebih baik daripada bon tetap pada bila-bila masa tidak lama lagi.Terdapat beberapa pilihan yang lebih baik untuk pelanggan yang ingin menyeimbangkan pemeliharaan modal dan pendapatan. (Untuk lebih lanjut, lihat:

ETF Bon 5 teratas

).