Master limited partnerships (MLPs) telah menjadi alternatif yang menarik bagi pelabur berpendapatan tetap yang mencari hasil yang lebih tinggi, tetapi peraturan cukai yang memerintah mereka dapat memberikan kejutan yang tidak menyenangkan bagi klien yang gagal membaca cetak halus apabila mereka membelinya. MLPs adalah perkongsian terhad yang didagangkan secara umum dan terdiri daripada rakan umum dan terhad. Perkongsian dibiayai oleh pelaburan dari rakan kongsi terhad yang membeli unit perkongsian. Rakan kongsi terhad kemudian menerima pendapatan daripada operasi perkongsian itu, sementara rakan kongsi umum menguruskan perkongsian dan dibayar ganti berdasarkan prestasi mereka.

Haiwan Yang Berbeza

MLP telah menjadi kenderaan pilihan dalam sektor minyak dan gas kerana kemampuan mereka untuk menyediakan kedua-dua pendapatan semasa dari pengeluaran tenaga bersama dengan penghargaan modal. Tetapi ketika mereka biasanya diperlakukan seperti saham oleh pelabur, mereka tidak dikenakan cukai seperti saham dan melewati pendapatan mereka kepada pelabur, yang dilaporkan pada Form K-1. Pelabur dikehendaki melaporkan pendapatan yang ditunjukkan pada K-1 atas pulangan cukai peribadi mereka. MLP mengagihkan tunai kepada pemegang saham mereka dalam bentuk dividen sepanjang tahun, tetapi dividen ini sering sebahagiannya atau sepenuhnya dikecualikan daripada cukai, bergantung kepada jenis pendapatan. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: MLP: Masa untuk Melabur atau Mempunyai Masa Mereka Lulus? )

Pendapatan yang dihasilkan daripada pengeluaran minyak dan gas sering menerima rawatan cukai khas, yang bermaksud bahawa dividen yang diterima oleh pelabur boleh dikecualikan daripada cukai. Atas sebab ini, MLP dapat memberikan pulangan yang mantap atas modal dengan kewajiban pajak minimum sementara investor memiliki unit tersebut. Tetapi penjualan instrumen ini boleh menghasilkan rang undang-undang cukai yang besar untuk pelabur, kerana dividen bebas cukai dikurangkan dari asas kos unit dalam perkongsian. Ini bererti bahawa pelabur mesti melaporkan keuntungan yang lebih besar terhadap penjualan daripada yang diperlukan. Mereka yang telah memegang unit mereka untuk tempoh masa yang lama dapat melihat asasnya dihapuskan sepenuhnya dan keseluruhan baki jualan mesti dilaporkan sebagai pendapatan yang boleh dikenakan cukai.

Selain itu, perkongsian tidak layak untuk rawatan keuntungan modal, yang bermaksud bahawa jumlah ini akan dikenakan cukai sebagai pendapatan biasa pada pendaftar cukai marginal atas pelabur. Dan apa yang membuat ini sangat sukar bagi pelabur untuk berurusan adalah hakikat bahawa jumlah dividen yang mesti ditarik balik tidak akan diketahui sehingga tahun di mana perkongsian itu dijual. Tetapi lebih besar jumlah pendapatan bebas cukai yang diterima, lebih besar jumlah pendapatan yang boleh dikenakan cukai yang akan dihasilkan daripada penjualan. Malangnya, maklumat perakaunan yang diperlukan oleh pelabur untuk mengira jumlah penangkapan sebelumnya secara amnya tidak tersedia, yang menjadikan perancangan cukai sukar.(Untuk lebih lanjut, lihat: MLP Investors Hit dengan Rang Undang-undang Cukai Surprise pada Pendapatan IRA .)

Isu ini telah memberi kesan kepada banyak pelabur yang telah menjual saham perkongsian tenaga mereka selama beberapa tahun terakhir dengan penurunan dalam harga minyak. Beberapa MLP sedang mengkaji sama ada untuk menyusun semula beberapa liabiliti mereka untuk meningkatkan aliran tunai mereka, tetapi pelabur akan menyedari pendapatan yang boleh dikenakan cukai yang sama dengan jumlah hutang yang diampuni. Beberapa MLP telah memilih untuk menyusun semula diri mereka sebagai korporat C, yang melindungi pelabur daripada mengiktiraf pendapatan ini.

Dan pelabur IRA yang berusaha menghindari pencukaian dengan memegang saham MLP dalam IRA mereka juga boleh dikenakan Cukai Pendapatan Perniagaan yang Tidak Berkaitan (UBIT). Kadar cukai untuk pendapatan yang dihasilkan dari perkongsian adalah sama dengan amanah, yang mempunyai kadar cukai tertinggi dalam kod cukai. Braket cukai 39% dicapai setelah menerima hanya $ 12, 400 pendapatan. Tidak semua pendapatan perkongsian boleh dikenakan cukai, tetapi pelabur yang berhasrat untuk menerima sejumlah besar pendapatan daripada jenis pelaburan ini perlu bersedia membayar cukai ini.

Bottom Line

Walaupun rawatan cukai mereka, MLPs masih boleh menjadi pelaburan yang sesuai untuk pelabur yang memahami bagaimana mereka bekerja. Banyak tawaran yang lemah dalam sektor ini telah dibubarkan, dan yang tersisa masih boleh memberikan pulangan yang kompetitif. (Untuk lebih lanjut, lihat: Kebaikan dan Kekurangan Master Limited Partnerships .)