Ketika datang ke kedai-kedai diskaun kotak besar, Wal-Mart menguasai pasaran dengan ukurannya semata-mata. Tetapi pesaing utamanya, Target, telah mengukir pangsa pasar dengan kempen pengiklanan yang menarik dan perkongsian reka bentuk pinggul. Lebih dari sekadar koleksi koleksi kapsul sekali-sekala, bagaimanakah Wal-Mart dan Target benar-benar disusun?

Gajah di dalam Bilik

Wal-Mart Stores Inc ( WMT WMTWal-Mart Stores89. 68 + 0 99% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah syarikat runcit terbesar di dunia dengan lebih daripada 10, 700 kedai-4, 500 orang di Amerika Syarikat. Lawan utamanya, Target Corp ( TGT TGTTarget Corp59. 36-0 72% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) , beroperasi kira-kira 1, 795 kedai di Amerika Syarikat. Pada tahun 2013, Wal-Mart mendominasi dengan pangsa pasaran runcit sebanyak 11. 4 peratus berbanding dengan Sasaran 2. 4 peratus. Kita boleh melihat sepintas lalu dan kunci pasaran untuk melihat bagaimana Wal-Mart yang besar dibandingkan dengan Sasaran. Sehingga tahun kewangan berakhir pada 31 Januari 2015, jumlah aset Wal-Mart adalah $ 203. 7 bilion, kira-kira lima kali lebih besar daripada Sasaran relatif $ 41. 4 bilion. Dari segi permodalan pasaran, $ 240 bilion Wal-Mart adalah tiga kali lebih besar daripada Target $ 79 bilion. ( Baca lebih lanjut Bagaimana Wal-Mart Membuat Uangnya)

Saiz Tidak Semuanya

Wal-Mart mungkin jauh lebih besar daripada Sasaran, tetapi saiznya bukan semuanya. Untuk satu, saiz tidak menyatakan betapa efisien syarikat beroperasi. Untuk itu, pelabur perlu melihat ke arah perolehan inventori, perolehan aset, dan nisbah perolehan penghutang. Dengan membandingkan angka-angka ini berbanding nombor pesaing serta menentang sektor runcit (Wal-Mart, Sasaran, Costco Wholesale Corp (COST COSTCostco Wholesale Corp166 44 + 0 90% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), dan Dolar General Corporation (DG DGDollar General Corporation81 87% 78% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah pemain besar dalam sektor ini), kita boleh memikirkan bagaimana perniagaannya cekap.

Wal-Mart	Sasaran	Sektor
Perolehan Boleh Diterima	71. 65	64. 72	NA
Perolehan Inventori (TTM)	7. 96	5. 99	10. 97
Perolehan Aset (TTM)	2. 41	1. 72	0. 82

Kedua-dua Wal-Mart dan Sasaran mengalahkan sektor dalam perolehan yang boleh diterima. Bagaimanapun, Wal-Mart mempunyai nisbah perolehan yang lebih tinggi daripada Sasaran. Apabila kita menukar nombor ke hari, Wal-Mart mengumpulkan penghutangnya dalam 4. 5 hari sedangkan Sasaran mengambil masa 5. 6 hari. Perbezaan 1 hari ini boleh diabaikan. Tempoh pengiraan akaun pendek adalah tipikal bagi sektor runcit seperti yang dibuktikan oleh angka-angka ini. Kedua-dua syarikat mempunyai nisbah perolehan inventori yang lebih rendah daripada sektor.Ia mengambil Wal-Mart kira-kira 45 hari untuk menukar inventorinya, sedangkan Target memerlukan 60 hari. Sektor ini memerlukan 33 hari. Membandingkan perolehan aset, kita dapat membuat kesimpulan bahawa Wal-Mart adalah sangat cekap berbanding Sasaran dan sektor, kerana ia mempunyai perolehan aset yang lebih tinggi daripada dua yang terakhir. Perolehan aset yang tinggi menyiratkan tahap jualan yang tinggi bagi setiap dolar daripada jumlah aset.

Wal-Mart juga nampak lebih berkesan dalam penjanaan tunai daripada pesaing. Wal-Mart menjana $ 0. 14 setiap dolar aset daripada operasi berbanding Sasaran yang menjana $ 0. 11 setiap dolar aset. Nisbah tunai ke jumlah aset yang lebih tinggi menunjukkan penggunaan aset yang lebih efisien dan juga penunjuk kecairan yang lebih tinggi.

Keuntungan

Dari segi keuntungan, Sasaran nampaknya lebih baik daripada Wal-Mart dan, dalam beberapa keadaan, keseluruhan sektor. Sasaran mengatasi Wal-Mart dalam margin keuntungan kasar dan margin keuntungan bersih. Ini mungkin sebahagiannya disebabkan oleh dasar jaminan harga rendah Wal-Mart di mana Wal-Mart menjanjikan harga terendah bagi produknya. Walau bagaimanapun, kedua-dua syarikat mempunyai margin keuntungan bersih purata di bawah industri.

Wal-Mart	Sasaran	Sektor
Margin Kasar (TTM)	24. 85	29. 67	24. 16
Margin Kasar - Purata 5 Tahun	24. 95	30. 75	23. 53
Margin Keuntungan Bersih (TTM)	3. 37	3. 69	10. 35
Margin Keuntungan Bersih - Purata Purata Tahun .	3. 63	4. 04	10. 55

Bottom Line

Wal-Mart adalah raksasa runcit yang sekurang-kurangnya 5 kali lebih besar daripada pesaing utamanya, Sasaran. Wal-Mart juga kelihatan lebih cekap dalam operasi perniagaan berbanding Target-ini ditunjukkan dalam inventori yang lebih tinggi dan perolehan asetnya, serta dolar operasi yang dihasilkan setiap dolar aset. Walau bagaimanapun, apabila kita membandingkan kedua dari perspektif kewangan, Sasaran sedikit lebih menguntungkan daripada Wal-Mart. Margin keuntungan kasar dan margin keuntungan bersih Wal-Mart boleh dijelaskan oleh strategi harga rendah setiap hari yang mempunyai dasar jaminan harga yang rendah. ( Baca lebih lanjut Costco, Sasaran atau Wal-Mart: Yang Bet Terbaik?)

Pendedahan: Pada masa penulisan ini, penulis tidak mempunyai pegangan dalam mana-mana syarikat disebutkan dalam artikel ini.